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摩根大通發(fā)表報告，指對於中聯(lián)通(00762-HK)管理層在投資者會議上提及的4G網(wǎng)絡(luò)資本開支大幅低於同業(yè)水平，符合該行之前預(yù)期，中聯(lián)通能較同業(yè)，更多享受從3G轉(zhuǎn)向4G的協(xié)同效應(yīng)，同時該行指出，中聯(lián)通最近獲批從今年開始，在21個省展開3G 900Mhz頻譜，可以加強其資本開支的效率，以及農(nóng)村地區(qū)的網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量，指中聯(lián)通繼續(xù)成為該行在電訊行業(yè)的首選股份，維持“增持”評級，目標(biāo)價15.6元。
摩通預(yù)測，3G的發(fā)展會在滲透率達(dá)20%以後，進(jìn)一步加快，手機補貼將有望減低，EBITDA利潤率將有望上升，中聯(lián)通的自由現(xiàn)金流將能在2014年達(dá)收支平衡，未來幾年可以達(dá)至同業(yè)的水平。(雙雙)
