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移動(dòng)通信網(wǎng)(mscbsc)訊 北京時(shí)間8月7日晚間消息，德意志銀行今日發(fā)布投資報(bào)告，維持 展訊通信 股票(Nasdaq: SPRD )“買入”評(píng)級(jí)，將目標(biāo)股價(jià)從30美元調(diào)高至31美元。
以下為報(bào)告內(nèi)容摘要：
第二財(cái)季業(yè)績(jī)：營(yíng)收為2.78億美元，較我們的預(yù)期高23%，達(dá)到了指導(dǎo)性預(yù)期的上限。毛利率為37.8%，高于上年同期的37.3%。運(yùn)營(yíng)開支增至6920萬(wàn)美元，主要因?yàn)椋?)員工薪水開支增加；2)新產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用提高；3)研發(fā)補(bǔ)貼下滑。因此，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為12.9%，低于我們預(yù)期的14%。凈利潤(rùn)為3480萬(wàn)美元，較我們預(yù)期的2850萬(wàn)美元高22%。
10月反彈：由于正處于私有化進(jìn)程中，展訊通信并未提供下一財(cái)季業(yè)績(jī)預(yù)期。但繼續(xù)維持2013年1.2億部的智能手機(jī)出貨量預(yù)期，并預(yù)計(jì)供應(yīng)鏈將于9月/10月完成對(duì)單核TD智能手機(jī)庫(kù)存的消化，這將推動(dòng)入門級(jí)智能手機(jī)需求于明年反彈。
調(diào)整業(yè)績(jī)預(yù)期：受低端智能手機(jī)需求強(qiáng)勁的推動(dòng)，我們提高了展訊通信2013財(cái)年和2014財(cái)年的營(yíng)收預(yù)期。由于繼續(xù)加大研發(fā)力度，我們同時(shí)調(diào)高了展訊通信的運(yùn)營(yíng)成本。此外，我們還將展訊通信2013財(cái)年和2014財(cái)年每股攤薄收益預(yù)期分別調(diào)低3.2%和4.9%。
估值：我們繼續(xù)維持展訊通信股票“買入”評(píng)級(jí)，將目標(biāo)股價(jià)從30美元調(diào)高至31美元。(李明)
