中國移動增產(chǎn)不增收：凈利增幅1.5%遠(yuǎn)低于聯(lián)通

　　劉佳

　　[ 與中國聯(lián)通上半年53.2億元的利潤相比，中國移動上半年的利潤超過前者10倍，但二者的利潤增幅相差巨大，聯(lián)通達(dá)到了55%，中國移動僅有1.5% ]

　　中國移動仍然處在相對緩慢的增長期。昨日，中國移動公布的2013年上半年業(yè)績顯示，中國移動上半年營業(yè)收入3031億元，同比增長10.4%；股東應(yīng)占利潤631億元，同比增長1.5%。

　　在電信分析師付亮看來，中國移動上半年的成績單只能稱得上是“艱難地保證了盈利增長”，由于市場飽和度日益提升、運營商之間同質(zhì)競爭激烈，而互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)對電信傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的替代日趨明顯，中國移動的市場地位正在面臨不小挑戰(zhàn)。

　　盡管在財報發(fā)布不久前，有蘋果將與中國移動的合作傳言和年內(nèi)將發(fā)放4G牌照消息為其帶來一定利好，但與幾年前幾大運營商爭搶蘋果的局面相比，蘋果在華銷售下滑式微已是不爭的事實，而4G的商業(yè)化或?qū)⒃谂普瞻l(fā)放一年后才逐漸顯現(xiàn)。

　　而中國移動也在財報中稱，發(fā)展的下行壓力進(jìn)一步加大。該公司在全面推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的背景下，資源分配需求將有所增加，中短期盈利壓力將相應(yīng)增大。

　　利潤增幅遠(yuǎn)低于聯(lián)通

　　與中國聯(lián)通上半年53.2億元的利潤相比，中國移動上半年的利潤超過前者10倍，但二者的利潤增幅相差巨大，聯(lián)通達(dá)到了55%，中國移動僅有1.5%。

　　不過，用戶規(guī)模優(yōu)勢仍在促進(jìn)中國移動各項業(yè)務(wù)的增長。截至2013年6月底，中國移動的用戶總數(shù)超過7.40億戶，總通話分鐘數(shù)達(dá)到21376億分鐘，無線上網(wǎng)業(yè)務(wù)流量同比增長129%。

　　在營收方面，通信服務(wù)收入為2847億元，比上年同期增長6.8%。其中語音業(yè)務(wù)收入1751億元，比上年同期的1771億略有減少；數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入達(dá)到954億元，比上年同期增長25.5%，在通信服務(wù)收入中的比重上升至33.5%。

　　終端銷售方面，上半年全集團(tuán)銷售TD-SCDMA手機約6600萬部。同時集團(tuán)客戶業(yè)務(wù)也保持增長，集團(tuán)專線累計超過100萬條，集團(tuán)客戶通信和信息化收入增長超過30%。

　　最大的亮點是無線上網(wǎng)業(yè)務(wù)，收入達(dá)到474億元，同比增長62.2%。但它只占據(jù)收入的16%，而且是以流量增長129%作為代價。

　　對于中國移動盈利緩慢增長的局面，付亮認(rèn)為，這意味著過去多年間靠普及用戶來實現(xiàn)增長的“人口紅利”模式對中國移動的推動作用在持續(xù)減弱；其次是競爭對手中國聯(lián)通、中國電信3G業(yè)務(wù)已趨成熟，逐漸消化3G補貼的早期副作用，對于高端用戶吸引力增強，導(dǎo)致中國移動不得不增加促銷和終端補貼力度；業(yè)界關(guān)注的微信等OTT服務(wù)的沖擊更令形勢雪上加霜。

　　此外，攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)、虛擬運營以及民營資本的進(jìn)入等都在讓競爭格局變得更加嚴(yán)峻。

　　4G蛋糕好看不易吃

　　中國移動2013年中期業(yè)績同時披露了“四網(wǎng)協(xié)同”的最新發(fā)展成果：嚴(yán)格控制2G網(wǎng)絡(luò)投資，持續(xù)提升3G(TD-SCDMA)網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量，基站達(dá)到36.1萬個，WLAN接入點達(dá)到410萬個。

　　關(guān)于普遍關(guān)注的4G (TD-LTE)，中國移動已在全國啟動超過20萬個基站建設(shè)，100個重點城市將實現(xiàn)主城區(qū)連續(xù)覆蓋，商用準(zhǔn)備進(jìn)展良好。

　　此前，工信部已明確年內(nèi)發(fā)放4G牌照，加上中國移動推進(jìn)TD-LTE擴大規(guī)模試驗，使其在4G時代具有一定先發(fā)優(yōu)勢。同時，TD-LTE終端發(fā)展也在迅速推進(jìn)中，中國移動計劃今年采購100萬臺TD-LTE終端。

　　而中國移動在4G的進(jìn)展也引發(fā)了外界關(guān)于與蘋果達(dá)成合作協(xié)議的猜測。中國移動董事長奚國華在半年度財報發(fā)布后表示，中國移動目前與蘋果的談判進(jìn)展非常順利，并暗示雙方有望在未來達(dá)成合作。

　　此前，蘋果一直未與中國移動達(dá)成協(xié)議，一是因為一旦達(dá)成協(xié)議，蘋果需要重新設(shè)計iPhone內(nèi)部結(jié)構(gòu)適應(yīng)中移動TD-SCDMA技術(shù)；二是中移動不愿承擔(dān)市場營銷的龐大成本，并對價格不菲的iPhone給予大量銷售補貼。而目前來看，年內(nèi)即將發(fā)放的4G牌照預(yù)計將基于TD-LTE標(biāo)準(zhǔn)，而非FDD-LTE標(biāo)準(zhǔn)，這意味著新版iPhone搭載的高通芯片將同時支持兩種制式，如果中國移動引入iPhone，后者的設(shè)計并不需要發(fā)生重大改變。

　　外界猜測，如果蘋果能提供一款中端蘋果智能手機，中國移動也許能吸引到更多高流量用戶，進(jìn)而提高其凈利水平。

　　但在自身業(yè)務(wù)面臨重重挑戰(zhàn)下，蘋果對中國移動或許未必能夠“雪中送炭”。在飛象網(wǎng)CEO項立剛看來，蘋果選擇與中國移動合作，一是因為它已逐漸式微，中國移動近8億用戶，相當(dāng)于一個歐洲，對蘋果意義重大，二是廉價手機必須沖大用戶市場，這也是合作基礎(chǔ)，但他預(yù)計，市場效果不會非常好，移動用戶用蘋果的已經(jīng)非常多。

　　以立投資管理有限公司(VL Asset Management Ltd)總經(jīng)理文森特·拉姆(Vincent Lam)也認(rèn)為，iPhone目前在中國的受歡迎程度也許已經(jīng)不如部分Android手機，就算中國移動與蘋果公司達(dá)成銷售合作，也無法保證這一合作會給營收帶來多大影響。

　　而好看的4G蛋糕也未必好吃。4G的到來，中國移動仍需面對如何避免管道化，并尋找新的多元化路徑作為突破口。而在基礎(chǔ)通信服務(wù)已經(jīng)不足以支撐業(yè)績增長的背景下，付亮預(yù)計，在未來相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，中國移動增量不增收的局面很難改變。