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陳浠
10月22日晚間，中興通訊(000063.SZ)發(fā)布2013年三季報(bào)，前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入546.59億元，同比下降10%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.52億元，同比增長132.44%；基本每股收益為0.16元。
“中興通訊三季報(bào)符合市場(chǎng)預(yù)期，業(yè)績?cè)谥鸩较蚝�。前三季度的每股收益為一毛六，很多機(jī)構(gòu)預(yù)期全年能到三四毛�！币晃婚L期關(guān)注中興通訊的深圳私募人士對(duì)本報(bào)記者稱。
此前的2013年半年報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入375.76億元，較2012年同期下滑11.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤則為3.1億元，同比增長26.6%；基本每股收益為0.07元人民幣。
值得注意的是，中興通訊三季度的研發(fā)費(fèi)用急速下滑。今年上半年，其研發(fā)費(fèi)用為36.28億元，比去年同期下降了9.88%。在第三季度，這一趨勢(shì)更為明顯。當(dāng)季度，其研發(fā)費(fèi)用為15.09億元，比上年同期的26.33億元下滑了42.67%。公司對(duì)此解釋為，加強(qiáng)費(fèi)用管控及研發(fā)效率提升所致。
“中興通訊搞精細(xì)化成本管理，研發(fā)費(fèi)用、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用都盡量控制，當(dāng)然這里有個(gè)度的問題，看公司自己怎么把握�！币晃蝗掏ㄐ判袠I(yè)研究員表示。
中興通訊三季度的財(cái)務(wù)費(fèi)用則明顯上升。公司三季度的財(cái)務(wù)費(fèi)用為18.50億元，比去年同期的9.46億元增長了近一倍，為95.48%。這主要是因?yàn)閰R率所導(dǎo)致。本期的匯率波動(dòng)讓公司產(chǎn)生匯兌損失，而去年同期匯率波動(dòng)則產(chǎn)生匯兌收益。
對(duì)比于巨虧28.4億元的2012年，中興通訊表示，預(yù)計(jì)本年度公司將扭虧為盈。原因有兩個(gè)：加強(qiáng)了對(duì)合同盈利能力的管控，嚴(yán)格控制低毛利率合同的簽訂，預(yù)計(jì)本年度毛利率將有所提升；加強(qiáng)了費(fèi)用管理，提高效率，預(yù)計(jì)期間費(fèi)用(銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用及研發(fā)費(fèi)用)較上年同期將有明顯下降。
實(shí)際上，2013年全年“三四毛”的每股收益，對(duì)于中興通訊而言問題不大。除去巨虧的2012年，其他相對(duì)正常的年份四季度業(yè)績占比頗高。譬如，2011年前三季度公司基本每股收益為0.31元，全年則為0.61元；2010年前三季度公司基本每股收益為0.49元，全年為1.17元。
而在目前這一時(shí)點(diǎn)上，比三季報(bào)更讓投資機(jī)構(gòu)關(guān)注的，是4G的腳步聲。
“中國市場(chǎng)4G牌照發(fā)放時(shí)間還未最終落實(shí)，國內(nèi)各運(yùn)營商對(duì)于4G設(shè)備的采購進(jìn)度存在一定的不確定性，對(duì)本集團(tuán)本年度的銷售收入及盈利情況均存在不確定性影響�！敝信d通訊在三季報(bào)中稱。
前述券商研究員則告訴記者，4G牌照肯定是在年內(nèi)發(fā)放，現(xiàn)在的進(jìn)度看來比此前預(yù)期的九月底十月初遲了一點(diǎn)，但關(guān)系不大�！邦A(yù)計(jì)4G牌照最終發(fā)放時(shí)間在11月中上旬�！�
4G牌照并未發(fā)放，但4G相關(guān)準(zhǔn)備早已緊鑼密鼓。今年9月份，中國移動(dòng)TD-LTE無線主設(shè)備招標(biāo)結(jié)果就已塵埃落定。按照載扇數(shù)計(jì)算，中興通訊在本次招標(biāo)中初步拿下26%的份額，與華為并列參與廠商的第一梯隊(duì)。
中國移動(dòng)在4G領(lǐng)域的步伐已越來越快。記者發(fā)現(xiàn)， 中移動(dòng) 廣東分公司在官網(wǎng)打出“4G來了”的廣告，用戶9月底起已可利用4G服務(wù)網(wǎng)上預(yù)約，并于10月底前往指定營業(yè)廳辦理購機(jī)、換卡及辦理4G服務(wù)套餐。而在深圳地區(qū)的公交站牌等廣告位，已能看到諸多相關(guān)的廣告。
“國內(nèi)其他兩個(gè)運(yùn)營商 中國聯(lián)通 、 中國電信 都在緊盯著中國移動(dòng)的4G進(jìn)展，看中國移動(dòng)推廣力度怎么樣，其成效如何，來決定跟進(jìn)策略。”前述深圳私募人士稱。
“今年4G發(fā)牌，2014年將迎來建設(shè)高峰，中興國內(nèi)收入將實(shí)現(xiàn)大幅增長�！敝型蹲C券研究員王大鵬稱。據(jù)其預(yù)計(jì)，國內(nèi)運(yùn)營商4G主設(shè)備投資2014年、2015年給中興通訊帶來的收入預(yù)計(jì)為106.4億元、123.8億元。
前述深圳私募人士表示，4G的影響將在明后天集中體現(xiàn)，有投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中興通訊明年的業(yè)績能做到每股收益一塊錢。
10月22日，中興通訊報(bào)收于17.15元，下跌1.72%。
