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MSCBSC訊 5月6日消息，昨天再有市場消息指中移動已遞交A股上市申請，但消息未被證實同時，對中移動股價亦未見支持。近日有關(guān)電訊業(yè)的消息特別多，最矚目的“傳言”莫過於有指下周六將公布電訊業(yè)重組詳情。這幅“電訊業(yè)砌圖”最終如何分組合并尚未知，證券商卻普遍認(rèn)為，中移動的領(lǐng)導(dǎo)地位肯定不受影響。
有關(guān)中移動已遞交A股申請一事，本報曾向中移動查詢，但截稿時仍未獲回覆。昨天有市場消息指，中移動、中旅及多家本地紅籌公司已向國務(wù)院遞交發(fā)行A股上市的初步文件，當(dāng)中涉及集資規(guī)模，上市形式及時間表，正待國務(wù)院審批。中移動昨收報134.4元，跌1.25％，成交21億元。
凈現(xiàn)金流入1686億 中移“不缺錢”
中移動董事長王建宙上月出席博鰲論壇時曾表明回歸A股未有確實時間表，并指集團不缺錢，故A股的發(fā)行規(guī)模不會大。
中移動的確不缺錢，截至去年底手頭現(xiàn)金有789億元人民幣（下同），去年全年經(jīng)營業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈流入1686億元，財務(wù)實力遠勝其余三家電訊商。單以昨天收市價計算，中移動目前市值達2.69萬億港元，是其余三家電訊商市值總和的2.2倍。
花旗昨天發(fā)表報告，指出無論內(nèi)地電訊業(yè)如何重組，以中移動的品牌、高素質(zhì)客戶群、成本效益以及強勁的財務(wù)表現(xiàn)，長遠看，中移動都會是“贏家”。但若計算重組中最大的得益者，會是聯(lián)通（0762），因目前聯(lián)通始終受制於“雙網(wǎng)并行”政策，即同時發(fā)展GSM及CDMA（G網(wǎng)及C網(wǎng)）兩個網(wǎng)絡(luò)，令資源難以集中，重組將有助聯(lián)通即時解除這個最大的“絆腳石”。
據(jù)目前市場最新流傳的重組方案，聯(lián)通將予以分拆：其C網(wǎng)及業(yè)務(wù)將售予中電信（0728）及其母公司；G網(wǎng)則與網(wǎng)通 （0906）合并。中移動則與鐵通合并，可見重組過程中，中移動的變動最少。
高盛指聯(lián)通溢價并網(wǎng)通
市場指，目前中電信仍與聯(lián)通商討購入C網(wǎng)資產(chǎn)的價格，有說是1000億元，以截至今年3月底聯(lián)通C網(wǎng)有客戶4251萬戶，相當(dāng)於每名C網(wǎng)客戶的“價值”達2353元，而聯(lián)通C網(wǎng)去年全年的人均每月收入（ARPU）只為58.1元。不過由於C網(wǎng)目前由聯(lián)通母公司擁有，故與中電信的交易可能會限於母公司層面。
另一方面，網(wǎng)通與聯(lián)通G網(wǎng)合并，惟究竟“誰買誰賣”目前市場仍眾說紛紜。有說聯(lián)通將出售G網(wǎng)予網(wǎng)通達成合并目的，但高盛則相信，聯(lián)通會以一成以上的溢價私有化網(wǎng)通以完成合并，重組后的“新聯(lián)通”盈利更會獲得大幅提升，相較中移動，高盛更看好網(wǎng)通及聯(lián)通於未來數(shù)季的投資回報。
