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世界銀行在最近發(fā)布的報告中建議中國進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過在國企壟斷部門引入更多競爭來提高整體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)效率，從而確保中國經(jīng)濟(jì)能長期健康發(fā)展。
不少人把報告的本意錯誤解讀為對國企的私有化，因而擔(dān)心私有化過程當(dāng)中會產(chǎn)生國有資產(chǎn)流失問題。雖然這種擔(dān)心是必要的，但在國有壟斷行業(yè)中引入競爭并不能簡單地等同于私有化。政策建議的本意是通過允許競爭來打破人為的壟斷壁壘，從而提高經(jīng)濟(jì)整體效率。提高經(jīng)濟(jì)效率，尤其是金融部門效率，可以幫助中國避免陷入中等收入國家陷阱，對中國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著關(guān)鍵作用。
結(jié)構(gòu)調(diào)整有助跳過中等收入陷阱
很多發(fā)展中國家在經(jīng)濟(jì)開放初期經(jīng)歷了快速增長，比如墨西哥在上世紀(jì)80年代中期。然而這些國家在人均收入還遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家水平前，經(jīng)濟(jì)增長就迅速放緩，因而人均收入始終和發(fā)達(dá)國家存在顯著差距。這種現(xiàn)象被稱為中等收入陷阱。
中國經(jīng)濟(jì)在過去30年中經(jīng)歷了令人驕傲的增長，人均收入大幅度提高，進(jìn)入中等收入國家。目前一個迫切的問題是，如何能持續(xù)這種發(fā)展，使中國經(jīng)濟(jì)不至于落入中等收入國家陷阱。
通過分析墨西哥經(jīng)濟(jì)陷入中等收入陷阱的原因，可以幫助中國從中吸取教訓(xùn)，不至于重蹈覆轍。
低收入國家在經(jīng)濟(jì)開放之初，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著調(diào)整。包括勞動力和資本在內(nèi)的生產(chǎn)要素從低效率部門向高效率部門轉(zhuǎn)移。同時外來投資也緩解了國內(nèi)資金和技術(shù)的不足。因此這些國家的經(jīng)濟(jì)往往會經(jīng)歷一段快速增長期。
與之對應(yīng)的是貿(mào)易部門的迅速擴(kuò)張，國際直接投資的流入。這種現(xiàn)象在墨西哥和中國都非常明顯�？焖僭鲩L的經(jīng)濟(jì)提高了人均GDP和人均收入。然而隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展達(dá)到一定水平，經(jīng)濟(jì)開放初期生產(chǎn)要素重新配置和從國外獲得先進(jìn)技術(shù)的優(yōu)勢會消失。這個時候經(jīng)濟(jì)增長的速度更取決于該國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的軟環(huán)境如何。這些軟環(huán)境包括金融市場是否能有效分配資本到效率最高的部門，法律制度是否能有效保證合同的執(zhí)行，勞動力市場能否保證勞動力流動等。在以往對墨西哥的研究中，上面三個因素被發(fā)現(xiàn)是墨西哥陷入中等收入國家陷阱的重要原因。
和墨西哥經(jīng)濟(jì)開放初期類似，中國經(jīng)濟(jì)在過去30年中，經(jīng)歷了結(jié)構(gòu)性調(diào)整，經(jīng)濟(jì)發(fā)展舉世矚目。尤其是加入WTO之后，一批低效率的國有企業(yè)被“退出”，并且放寬了對勞動力流動的限制。通過對資本和勞動力的重新配置，中國經(jīng)濟(jì)得到快速增長。盡管中國金融部門的運營模式還沒有完全市場化，但對勞動力和資本的解放足以支持過去30年中國經(jīng)濟(jì)的快速增長。
隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度，這種優(yōu)勢目前正在逐漸消失。過去30年中出現(xiàn)的一些問題逐漸凸顯出來，比如中長期的經(jīng)常項目盈余、國內(nèi)居民消費不足，以及近期的房地產(chǎn)行業(yè)過熱、金融行業(yè)的影子銀行等。新一輪的結(jié)構(gòu)調(diào)整有助于解決這些經(jīng)濟(jì)問題，確保持續(xù)的經(jīng)濟(jì)快速增長，跳過中等收入國家陷阱。
剖析國企高利潤
在前階段的國企改革中，一個突出的現(xiàn)象就是淘汰了一批低效率的國企。國企退出低利潤行業(yè)，但在高利潤行業(yè)中仍占主導(dǎo)地位。圖1顯示了這一格局，其縱坐標(biāo)是工業(yè)產(chǎn)出中國企的比重，橫坐標(biāo)是行業(yè)平均利潤。圖中顯示，國企快速撤離了競爭強(qiáng)、利潤低的行業(yè)，比如紡織行業(yè)等。國企占這些行業(yè)的總產(chǎn)出從超過80%迅速下降到10%左右。然而對于高利潤行業(yè)(利潤率大于10%的，比如能源等行業(yè))，國企產(chǎn)出占總產(chǎn)出的比重仍高于80%。其他高利潤行業(yè)如電信、金融服務(wù)等，國企也往往在行業(yè)中居于壟斷地位。
與之對應(yīng)的是，從上世紀(jì)90年代后期，中國國企的利潤率相對私營企業(yè)利潤率得到迅速提高。圖2顯示了兩類企業(yè)從1998到2007年的利潤率。利潤率定義為總利潤與主營業(yè)務(wù)成本的比例(數(shù)據(jù)來自中國統(tǒng)計年鑒。這里的企業(yè)僅僅包括工業(yè)部門，不包括金融、運輸?shù)确⻊?wù)部門)。從1998到2007年，國企的利潤率從2%上升到11%，增加了4.5倍。而同期私營企業(yè)的利潤率從4.3%上升到6.5%，僅增加了50%左右。當(dāng)然國企利潤上升一部分原因是由于國企改革后的效率提高，但國企和私企之間這種巨大反差很難單純從這一個因素來解釋。我們上面提到的國企結(jié)構(gòu)性調(diào)整是國企利潤上升的一個重要原因。
由于國企以前充當(dāng)著社會福利提供者的角色，低利潤行業(yè)的國企往往長期虧損或處于虧損的邊緣。國企從這些部門的退出一定程度上提高了國企的總體利潤率。但由于新的社會福利系統(tǒng)尚未形成，高利潤行業(yè)國企的利潤無法通過正常渠道分配到居民手中用于消費。這就不難想象，這些高利潤基本變成了政府和企業(yè)的儲蓄用于再投資。另外，由于國企在過去10年改革力度加強(qiáng)，比如退休和住房制度的改革，使國企不再承擔(dān)社會福利提供者的角色，國企的運營成本大大降低，利潤大幅增加。
國企利潤增加提高了政府和企業(yè)的儲蓄率，因此中國的總體國民儲蓄率迅速上升。這個現(xiàn)象和中國2005年后迅速增長的經(jīng)常項目順差吻合。中國從2000年后上升的儲蓄率主要來自政府和企業(yè)。尤其是2005年以后，政府儲蓄率顯著上升。因而國企利潤高造成的政府和企業(yè)儲蓄率上升，是我國高額經(jīng)常項目盈余問題的重要原因。和國企與政府收入快速上升對應(yīng)的，是居民收入增速相對緩慢，從而引起居民消費不足。國企高利潤也為國企提供了資金涉足房地產(chǎn)等行業(yè)，從一定程度上推動了過去幾年房地產(chǎn)價格的快速上漲。
企業(yè)在市場上有壟斷優(yōu)勢和高利潤本身不一定是壞事。這取決于高利潤的來源。如果企業(yè)通過技術(shù)優(yōu)勢取得壟斷優(yōu)勢，高利潤本身是對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的一種獎勵，會促進(jìn)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。然而如果企業(yè)的壟斷優(yōu)勢是通過人為設(shè)置的行政保護(hù)，壟斷往往會造成行業(yè)效率低下。目前獲得高額利潤的國企往往處于有嚴(yán)格進(jìn)出限制的行業(yè)，比如金融、電信、能源和交通等行業(yè)。由于對競爭的限制，不得不使人擔(dān)心這些行業(yè)的運轉(zhuǎn)效率。尤其是在墨西哥的案例中，我們知道金融部門的效率高低是一個國家能否跳過中等收入國家陷阱的重要因素。
隨著中國經(jīng)濟(jì)由于開放后生產(chǎn)要素重新配置帶來的增長優(yōu)勢逐步消失，中國經(jīng)濟(jì)能否在未來持續(xù)快速增長取決于能否對目前國企壟斷部門的效率進(jìn)行提升。改變目前國有銀行壟斷金融部門的局面尤其關(guān)鍵。如果不首先進(jìn)行金融商業(yè)化改革，實現(xiàn)利率市場化，通過市場機(jī)制分配資金，那么中國金融市場和人民幣的國際化將很難實現(xiàn)。
在壟斷部門引入競爭是良策
因而世行的報告建議中國在國企壟斷部門中引入競爭，允許私營企業(yè)更自由地進(jìn)出這些行業(yè)，從而提高行業(yè)的整體效率。這和所謂的私有化國企有著顯著差別。
允許私營企業(yè)進(jìn)入不一定非要拍賣國企。如果國企運營效率真的很高，完全可以和私企進(jìn)行公平競爭，大可不必?fù)?dān)心自己破產(chǎn)。如果私企進(jìn)入后，國企真的競爭不過私企，這個現(xiàn)象本身就說明了國企現(xiàn)有的效率低下，引入競爭提高經(jīng)濟(jì)整體運營效率的方向是正確的。由于目前國企壟斷的行業(yè)在整個經(jīng)濟(jì)中占有舉足輕重的地位，如何提高這些行業(yè)的整體運營效率對中國經(jīng)濟(jì)未來的發(fā)展速度起著決定性作用。
世行報告中關(guān)于中國結(jié)構(gòu)性改革還提出了另外幾個很好的建議。其中之一就是對勞動力市場的調(diào)整。
在過去10年中，中國的勞動力流動取得了很大進(jìn)步，為經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展做出了貢獻(xiàn)。但勞動力市場上仍存在很多可以進(jìn)一步改善的地方。比如可以在未來進(jìn)一步放寬戶籍制度的限制，建立全國范圍的社會福利保障系統(tǒng)，并且允許社會福利保障的跨區(qū)域流動。這些措施都會促進(jìn)勞動力的流動，提高經(jīng)濟(jì)增長的活力。
總體而言，高效率的金融市場和勞動力市場，以及能確保合同有效執(zhí)行的法律系統(tǒng)，是一個國家能否跳過中等收入國家陷阱的重要條件。中國經(jīng)濟(jì)能否在未來持續(xù)健康快速增長，取決于對目前國企壟斷行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，尤其是金融行業(yè)。通過允許私營企業(yè)進(jìn)出，提高行業(yè)競爭，有助于提高整個行業(yè)的效率，幫助中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)高速增長。世行報告在這方面提出了非常中肯的建議。如果閱讀報告時能少談些主義，多些理性思考，這些建議對中國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著很好的借鑒意義。(王健)
(作者系美國達(dá)拉斯聯(lián)邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of Dallas)高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家。文章僅代表個人觀點)
