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英特爾和以色列科技公司Mobileye近日聯(lián)合宣布，雙方已達(dá)成最終的收購協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，英特爾將以每股63.54美元的現(xiàn)金收購Mobileye全部已發(fā)行流通股�；谠摻灰�，Mobileye的股本價(jià)值為153億美元，企業(yè)價(jià)值為147億美元。
坦率地講，看到這個(gè)消息感到很突然，因?yàn)橛⑻貭柸ツ?月剛剛和Mobileye及寶馬公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，怎么突然想起斥巨資把Mobileye收入囊中呢？聯(lián)想去年發(fā)生在芯片巨頭高通和三星身上兩起同樣是為了涉足未來汽車產(chǎn)業(yè)的并購，即高通在去年10月以470億美元并購以汽車芯片和解決方案為主的恩智浦半導(dǎo)體公司和三星去年11月以80億美元并購汽車零部件廠商哈曼國際，從時(shí)間點(diǎn)上看，我們不得不說英特爾有倉促跟風(fēng)高通和三星并購的嫌疑，尤其是考慮到其在并購Mobileye之前據(jù)稱也參與了恩智浦半導(dǎo)體公司的競購，但后因價(jià)格原因退出。也就是說在高通并購恩智浦半導(dǎo)體公司之后，英特爾很可能才意識(shí)到恩智浦半導(dǎo)體公司在汽車產(chǎn)業(yè)中的價(jià)值和后悔將其讓與了高通，而此后三星對(duì)于哈曼國際的并購，讓英特爾最終意識(shí)到要想不錯(cuò)過智能汽車產(chǎn)業(yè)的機(jī)會(huì)，惟有像高通和三星那樣施以并購。
除了上述高通和三星并購的刺激外，其實(shí)英特爾與Mobileye及寶馬公司達(dá)成戰(zhàn)略合作后的發(fā)展策略本身也存有難以調(diào)和的矛盾。之前有許多業(yè)界分析人士對(duì)這樣的合作表示“看不懂”，因?yàn)楹献髦械腗obileye本身就是自動(dòng)駕駛SoC芯片提供商。2018年，Mobileye將發(fā)布最新的EyeQ5芯片，該芯片可以支持多達(dá)16個(gè)車載攝像頭以及多個(gè)車載雷達(dá)以及LiDAR（激光測(cè)距雷達(dá)），功能非常強(qiáng)大。那么英特爾的芯片在該合作中又將扮演什么樣的角色或者說價(jià)值如何體現(xiàn)？
按照英特爾的想法，Mobileye的芯片將負(fù)責(zé)自動(dòng)駕駛汽車的視覺處理（相當(dāng)于汽車的眼睛），而英特爾的芯片則將成為自動(dòng)駕駛汽車的大腦。Mobileye的芯片在完成攝像頭和傳感器數(shù)據(jù)的初步處理后，將會(huì)把處理完的數(shù)據(jù)交給英特爾的芯片，而英特爾的芯片將依據(jù)這些數(shù)據(jù)決定汽車的下一步操作。對(duì)于自動(dòng)駕的L2（部分自動(dòng)化，即駕駛員可以放棄主要控制權(quán)，但需要觀察周圍情況，并提供安全操作）和L3（有條件自動(dòng)化，在某些環(huán)境條件下，駕駛員可以完全放棄操控，交給自動(dòng)化系統(tǒng)進(jìn)行操控）階段，汽車需要處理每秒處理幾億像素的圖像數(shù)據(jù)。到了L5（全自動(dòng)駕駛）階段，汽車需要每秒處理幾十億像素的圖像數(shù)據(jù)，而這就需要英特爾的處理器來完成數(shù)據(jù)處理。
但按照英特爾的想法，可能會(huì)威脅目前ST（意法半導(dǎo)體）與Mobileye的合作關(guān)系（之前EyeQ系列芯片是Mobileye與ST共同打造）。對(duì)此Mobileye資深副總裁Daniel Galves堅(jiān)稱不可能發(fā)生，并稱ST是EyeQ4與EyeQ5取得競爭力的重要合作伙伴，其算法是以能在雙方合作開發(fā)的架構(gòu)上最有效率運(yùn)作而打造。顯然這是英特爾最不愿意看到的，因?yàn)檎沾�，英特爾至少�?018年EyeQ5發(fā)布前沒有任何的機(jī)會(huì)。而從之前Mobileye與其客戶特斯拉一言不合就分手的調(diào)性看，如果英特爾刻意堅(jiān)持自己的方案，其被Mobileye甩掉的可能性極大，如果真是這樣，之前錯(cuò)失并購對(duì)象（例如被高通并購的恩智浦）的英特爾可能會(huì)因此連卡位的機(jī)會(huì)都沒有了。到此，惟有并購才是搞定Mobileye的選擇。
如果上述讓英特爾并購Mobileye顯得倉促之下無奈的話，其導(dǎo)致的連鎖反應(yīng)就是盲目，并通過與高通和三星并購的ROI（投資回報(bào)率）比較中得到了充分體現(xiàn)。
眾所周知，Mobileye以ADAS著稱（ADAS系統(tǒng)是利用車上裝置的傳感器，在汽車行駛過程中感應(yīng)周圍環(huán)境，提前為駕駛者發(fā)出可能發(fā)生危險(xiǎn)的提醒），而Mobileye旗下的幾款產(chǎn)品就占到了這一領(lǐng)域90%的市場(chǎng)份額，據(jù)分析師表示，該公司還將占據(jù)碰撞檢測(cè)系統(tǒng)70%的市場(chǎng)份額，這也是實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛的關(guān)鍵技術(shù)。盡管在此領(lǐng)域有如此大的優(yōu)勢(shì)，但其去年全年的營收僅為3.582億美元，利潤1.084億美元。如果按照英特爾153億美元并購價(jià)格與營收和利潤比較來衡量ROI的話，其年ROI僅為2.3%和0.7%。
相比之下，高通并購的恩智浦半導(dǎo)體公司也是另一個(gè)在無人駕駛領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟的芯片廠商。據(jù)資料顯示，NXP 有 40% 的營收來自汽車行業(yè)，其帶有 ADAS 功能的芯片出貨量已經(jīng)超過 3000 萬，全球前十大汽車廠商中有 8 家是它的客戶，是汽車行業(yè)中最大的芯片廠商，其2015年?duì)I收為61億美元，利潤為15億美元，去年的營收有望達(dá)到94.8億美元。照此計(jì)算，高通470億美云并購恩智浦半導(dǎo)體公司的年ROI為20%和3.2%左右，是英特爾并購Mobileye年ROI的10倍和4.57倍。至于三星80億美元并購的哈曼國際，據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，全球超過 3000 萬輛汽車都使用了哈曼旗下的音響和信息娛樂系統(tǒng)。該公司已經(jīng)獲得的訂單規(guī)模高達(dá) 240 億美元，而去年全年的營收為70億美元，利潤為7億美元，以此計(jì)算，三星并購哈曼國際的年ROI為87.5%和8.75%，是英特爾并購Mobileye年ROI的38倍和12.5倍。
另據(jù)普華永道發(fā)布的《2016年智能網(wǎng)聯(lián)汽車報(bào)告》稱：在未來的汽車產(chǎn)業(yè)中，自動(dòng)駕駛套餐服務(wù)、安全性套餐和智能網(wǎng)聯(lián)套餐服務(wù)將是最大的增值部分，到2022年，自動(dòng)駕駛套餐服務(wù)（主要指eCall/bCall、防碰撞、中央危險(xiǎn)警告等）將對(duì)新車銷售產(chǎn)生最大的影響—銷售額比2017年增長31％，約549億美元；安全性套餐（主要指車距/停車/車道駕駛輔助、車距/停車/車道駕駛、交通標(biāo)志檢測(cè)/識(shí)別等）收益將達(dá)到582億美元，年均增長率 27％，其中大部分收入都將并到汽車基礎(chǔ)價(jià)目表，并最終并入自動(dòng)駕駛套餐；智能網(wǎng)聯(lián)套餐服務(wù)（主要指資訊娛樂、導(dǎo)航等）將在2022年排名第三，帶來428億美元的收入，增長率達(dá)16％。
從上述的ROI對(duì)比和普華永道的報(bào)告看，高通、三星和英特爾并購的廠商均在未來汽車產(chǎn)業(yè)中占據(jù)著舉足輕重的位置，其通過并購均實(shí)現(xiàn)了戰(zhàn)略卡位，但從并購的商業(yè)價(jià)值看，與高通和三星的并購相比，英特爾并購Mobileye顯然有些無奈和盲目，而這也決定了并購Mobileye之后，英特爾要想在新的汽車產(chǎn)業(yè)中立足的話，其面臨的挑戰(zhàn)比高通和三星要大得多。
