財報分析：為啥中興面孔比華為小米更國際化？

    觀察全球通訊業(yè)是否真正向好變化，只看華為未必準(zhǔn)確，它的規(guī)模與被人推崇的高度，可能掩蓋著全球基本面，它在北美等地不吃香；看小米也未必合理，專利缺乏且出貨過度集中在本土，掩蓋著行業(yè)的技術(shù)支撐以及更多海外市場的變化。

　　我覺得中興通訊更合適。你可能會說，中興規(guī)模遠不如業(yè)務(wù)類似的華為，手機出貨又趕不上小米，憑啥呢？

　　我要說，正是在規(guī)模與出貨的簡單對比之下，隱藏著中興的核心競爭力：這是一家容易為人忽視的公司，過去它給人的印象是穩(wěn)重有余、活潑不足，總覺得差一口氣。當(dāng)2012年、2013年陷入財務(wù)困境時，一些人認(rèn)為它很難走出危機。

　　但若你注意到它的2014年年報，再回顧過往一年，你會發(fā)覺，截至目前，中興已一掃陰霾，成為一家在技術(shù)、產(chǎn)品、生態(tài)、營銷、全球化布局等方面最均衡的中國公司。

　　讓我們看一眼年報數(shù)據(jù)：營收同比增8.3%至814.7億，凈利同比增94%至26.3億元。

　　事實上，這組數(shù)據(jù)不足以反映中興過去一年真實成長。要知道2012年中興巨虧28億，2013年雖盈利13億，但主要靠出售資產(chǎn)與補貼。若比較主業(yè)務(wù)表現(xiàn)，2014年的中興，營收雖未爆發(fā)性增長，但利潤表現(xiàn)同比粗略計算，幾乎就是兩倍。這與中興2014年戰(zhàn)略定位帶來的結(jié)構(gòu)變化深有關(guān)聯(lián)�？梢赃@么說，中興已徹底走出陰霾，走向強勁獲利軌道。

　　讓我們看看它為何更能作為標(biāo)桿企業(yè)觀察全球動向。

　　是的，中興整體營收規(guī)模遠不及華為。但截至目前，中興全球化布局的均衡性，卻明顯高于華為。無論設(shè)備還是移動終端，華為在北美至今沒多少斬獲。

　　當(dāng)任正非抱怨美國政府不公時，中興卻成了美國市占最高的中國手機廠商。Strategy Analytics數(shù)據(jù)顯示，中興目前位居美國手機市場前4。2014年Q3市占近8%，出貨同比增40%。此外，中興在美預(yù)付費手機市銷量排名第二，市占達19.4%，已成功進入后付費市場。

　　還有更多：中興印尼LTE智能機銷量第一，中興印度4G設(shè)備市占第一；中興俄羅斯與運營商建立戰(zhàn)略合作，鋪設(shè)10000多家零售店；連續(xù)4年成日本移動熱點UFI市占增長最快品牌；澳洲電訊預(yù)付費和后付費市占分別為第一和第三名。此外，中東智能設(shè)備在中東、非洲的出貨同比年增400%，拉美同比增580%。

　　財報顯示，2014年，中興終端全球出貨約1億部，其中智能機為4800萬部，約占移動設(shè)備收入的70%，其中60%都是4G智能機，海外發(fā)貨占比超過50%。

　　不要說華為、小米，即便拉入蘋果與三星，中興智能手機全球的布局，均衡度毫不遜色。

　　成績背后，有品牌營銷推進效應(yīng)。2014年，中興贊助了尼克斯、休斯頓火箭和金州勇士3支NBA球隊，并在紐約麥迪遜廣場刊登巨幅廣告。但它更有技術(shù)支撐。2014年7月，中興在加拿大渥太華設(shè)立手機研發(fā)中心，強化投入。隨后引入黑莓三個核心研發(fā)團隊，側(cè)重設(shè)計、安全及語音交互，成為2014年中興手機成長的基礎(chǔ)。

　　這成績背后隱含太多復(fù)雜博弈。要知道，中興在北美面臨的阻力，不比華為少。主流市場的突破，意味著中興已占據(jù)全球品牌高地與技術(shù)橋頭堡，經(jīng)過這個全球最苛刻的市場考驗后，再去輻射其他區(qū)域，反哺中國市場，成本會大幅降低。這種攻堅帶來的全球化均衡布局，正是中興相對華為等本土手機企業(yè)最明顯的優(yōu)勢。

　　如果海外主流市場發(fā)不出聲音，確實難以稱得上真正的國際化企業(yè)。當(dāng)所有雞蛋放在一個籃子時，總會變相積累風(fēng)險。

　　這也得益于中興許久以來的國際化戰(zhàn)略，尤其是去年提出的“全球+”布局。“全球”指中興全球化發(fā)展，“+”指全球各區(qū)域差異化布局。中興手機業(yè)務(wù)出貨重心在海外，每次關(guān)鍵轉(zhuǎn)型，基本都由海外返程，產(chǎn)品引爆市場。前不久MWC上，我看到，中興星星2號等系列產(chǎn)品已成全球消費者矚目焦點。

　　這一現(xiàn)實，對華為之外的中國其他手機品牌同樣提出考驗。小米自然也無法繞過。它的出貨明顯高于中興，但全球化布局才起步。截至目前，小米手機在美、歐、日韓基本沒有布局，主要在東南亞、印度等地有所落地。小米出貨集中在中國大陸，它創(chuàng)造了品牌效應(yīng)，也累積著出海壓力。

　　小米一直布局海外，但一出門就不利：在印度遭愛立信專利阻擊。不但落地受阻，品牌形象也遭到矮化。小米現(xiàn)金流好，不愁專利費，但是，一旦持續(xù)付費就會形成依賴，縱容阻擊者。小米急須消除這重風(fēng)險，事實上，2014年傳聞?wù)f多家本地企業(yè)都對它發(fā)出警告。

　　中興不但海外布局均衡，專利布局更是相當(dāng)完善。聯(lián)合國世界知識產(chǎn)權(quán)組織幾日前公布了一份報告。中興以2179項名列去年全球通訊業(yè)第三，僅次于高通。截至目前，中興全球?qū)＠�已�?/span>6萬件，連續(xù)5年位列申請量全球前三。

　　專利儲備為中興終端灌注了技術(shù)氣質(zhì)，增強了信任。當(dāng)中國許多品牌拼價格、配置時，中興開始集成原始創(chuàng)新。2014年的“智慧語音戰(zhàn)略”，成了年度最大技術(shù)秀與終端營銷秀。

　　連獲大獎的星星2號手機并非智慧語音全部。后者其實已經(jīng)是一個平臺，帶有生態(tài)思維。去年，中興推出語音戰(zhàn)略時，曾聯(lián)合Nuance、Audience等全球頂級語音企業(yè)成立“智慧語音聯(lián)盟”。去年8月中興提出“十防手機”安全理念，推出首款安全手機，并聯(lián)合阿里、騰訊等巨頭成立首個安全聯(lián)盟，希望打造一個安全終端生態(tài)系統(tǒng)。

　　中興人士坦陳，公司手機出貨距離前幾大仍有差距，中國市場還需要進一步強化。在“全球+”戰(zhàn)略下，2015年，期望擴大中、美、亞太和歐洲市占，這三大區(qū)域移動設(shè)備營收能占整體80%。2015年，智能手機出貨目標(biāo)為6000萬部，重點銷售價格250美元及以上機型。

　　2014年，中興重新做了品牌定位，強化了B2C轉(zhuǎn)型，針對不同市場追求不同機遇。過去兩季，中興手機品牌推廣形式已擺脫僵化，一貫西裝革履的掌門曾學(xué)忠都穿上了牛仔褲。

　　中興2012至2013年的陰霾已經(jīng)一掃而光。它的2014年戰(zhàn)略成效，已體現(xiàn)在資本市場。去年4月至今，中興股價已翻倍。大概受到2014年報鼓舞，中興宣布了新的分紅政策，每10股派發(fā)2.0元現(xiàn)金，同時以資本公積金每10股轉(zhuǎn)增2股�？雌饋�，在技術(shù)、產(chǎn)品、生產(chǎn)、營銷做好儲備后，這家中國公司已消除了不確定性，有望以新一個財季刺激中國資本市場。