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繼中國(guó)電信2008年凈利潤(rùn)大幅下跌96%之后，中國(guó)聯(lián)通也即將交出一份利潤(rùn)“跌幅不小”的成績(jī)單。
日前，中國(guó)聯(lián)通(00762.HK)發(fā)布公告表示，預(yù)計(jì)2009財(cái)年凈利潤(rùn)較2008財(cái)年同比下滑50%。這將是中國(guó)聯(lián)通上市以來(lái)出現(xiàn)的最大一次利潤(rùn)下滑。去年前三個(gè)季度聯(lián)通營(yíng)收為1149.3億元人民幣，凈利潤(rùn)93.4億元，為去年全年凈利潤(rùn)的119.3%。
中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通的利潤(rùn)下滑都是在發(fā)展3G剛剛起步之時(shí)，究竟是3G的盈利難題同樣在中國(guó)上演，還是運(yùn)營(yíng)商們希望卸掉包袱，以輕松的姿態(tài)伴隨3G做好起飛準(zhǔn)備？
聯(lián)通利潤(rùn)下滑背后
中國(guó)聯(lián)通對(duì)于凈利潤(rùn)的大幅下滑做出了解釋：由于中國(guó)聯(lián)通出售CDMA資產(chǎn)的交易在2008年10月1日完成，CDMA業(yè)務(wù)截至2008年12月31日產(chǎn)生的稅后凈利潤(rùn)為275.7億元，導(dǎo)致聯(lián)通截至2008年12月31日的盈利大幅增加。
而在出售了CDMA資產(chǎn)之后，這部分業(yè)務(wù)已經(jīng)不能對(duì)總體業(yè)務(wù)產(chǎn)生盈利，而新增加的業(yè)務(wù)板塊——3G業(yè)務(wù)尚未成為業(yè)績(jī)的重要支撐，于是中國(guó)聯(lián)通的業(yè)績(jī)?cè)凇扒帱S不接”之間踏空了。
雖然業(yè)務(wù)組成的變化導(dǎo)致業(yè)績(jī)的下滑情有可原，但在利潤(rùn)下滑的背后，也顯示出3G業(yè)務(wù)對(duì)運(yùn)營(yíng)商未來(lái)盈利支撐的重要作用，究竟3G業(yè)務(wù)何時(shí)能獨(dú)當(dāng)一面將直接影響運(yùn)營(yíng)商的“收成”。
根據(jù)中國(guó)聯(lián)通管理層在今年1月的表態(tài)，聯(lián)通預(yù)計(jì)今年3G業(yè)務(wù)將達(dá)到收支平衡，手機(jī)補(bǔ)貼等營(yíng)銷費(fèi)用，將占3G業(yè)務(wù)總收入的30%，其中手機(jī)補(bǔ)貼的比重約為20%。
為了達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，一個(gè)最重要的手段就是盡快擴(kuò)充用戶，聯(lián)通中期目標(biāo)是能占3G市場(chǎng)33%的份額。
聯(lián)通表示，希望能繼續(xù)拓展高端用戶，預(yù)計(jì)3G的ARPU值(每月每用戶平均收入)可以維持在100元以上，這比中國(guó)聯(lián)通傳統(tǒng)2G業(yè)務(wù)僅僅40多元的ARPU值高了兩倍以上。
根據(jù)中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)常小兵的預(yù)計(jì)，中國(guó)聯(lián)通在2010年的每月3G新增用戶將達(dá)到200萬(wàn)以上，如果真能實(shí)現(xiàn)，形勢(shì)將比2009年有較大改觀。
國(guó)信證券分析報(bào)告指出，2009年第四季度是聯(lián)通單季度業(yè)績(jī)的最低點(diǎn)，之后有望逐步回升。預(yù)計(jì)聯(lián)通2010年將降低WCDMA資費(fèi)門檻，吸引更多50~90元用戶，如果能保持現(xiàn)有的3G用戶增速，預(yù)計(jì)聯(lián)通將在2010年第二到第三季度實(shí)現(xiàn)3G網(wǎng)絡(luò)的季度盈利拐點(diǎn)，即使新增用戶有所波動(dòng)，盈利拐點(diǎn)的出現(xiàn)也最多提前或滯后一個(gè)季度。
盡管中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信2009年全年業(yè)務(wù)尚未出爐，但前三季度業(yè)績(jī)顯示，中國(guó)移動(dòng)前三季度營(yíng)運(yùn)收入人民幣3269.77億元，比上年同期增長(zhǎng)了8.9%，利潤(rùn)為人民幣839.35億元，比上年同期增長(zhǎng)了1.8%。中國(guó)電信前三季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入1547.48億元，同比增長(zhǎng)15.3%，凈利潤(rùn)為113.92億元，同比下降33.9%。
2010年是關(guān)鍵一年
如果中國(guó)聯(lián)通能在今年實(shí)現(xiàn)3G業(yè)務(wù)的盈虧平衡，將有望成為中國(guó)第一家實(shí)現(xiàn)3G盈利的運(yùn)營(yíng)商，甚至也有可能成為全球第一家3G盈利的運(yùn)營(yíng)商。不可否認(rèn)的是，對(duì)于中國(guó)電信和中國(guó)移動(dòng)來(lái)說(shuō)，2010年同樣將成為其業(yè)績(jī)的重要一年。
在接手中國(guó)聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)之后，中國(guó)電信總經(jīng)理王曉初表示，預(yù)計(jì)中國(guó)電信的移動(dòng)業(yè)務(wù)將用3年時(shí)間，也就是2011年實(shí)現(xiàn)盈利。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者在中國(guó)電信2010年工作會(huì)議上獲悉，在2009年的前幾個(gè)月中國(guó)電信員工對(duì)移動(dòng)業(yè)務(wù)熱情高漲，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)明顯，但面臨的困難遠(yuǎn)高于預(yù)計(jì)，之后幾個(gè)月“畏難情緒”開始蔓延，中國(guó)電信的CDMA業(yè)務(wù)也在年中跌至歷史低點(diǎn)，不過(guò)從下半年開始，業(yè)績(jī)明顯回升。
王曉初表示，2008年的利潤(rùn)下滑已經(jīng)形成了中國(guó)電信業(yè)績(jī)的底部，據(jù)他預(yù)計(jì)，中國(guó)電信從2009年開始，業(yè)績(jī)將呈現(xiàn)V字形反彈，并一直向上發(fā)展。
但王曉初也指出，CDMA業(yè)務(wù)能否盈利取決于用戶增長(zhǎng)能否持續(xù)、離網(wǎng)率能否控制和降低以及Opex(運(yùn)營(yíng)開支)能否降低。因此，中國(guó)電信將在2010年進(jìn)一步控制營(yíng)銷成本，并提高用戶發(fā)展速度和規(guī)模。
對(duì)于中國(guó)移動(dòng)而言，整個(gè)2009年都是新增用戶逐漸放緩的一年。新增用戶從2008年的700萬(wàn)以上下降到只有400多萬(wàn)，雖然數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)等新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)明顯，但由于在總收入中的比重較小，整體業(yè)績(jī)將非常艱難。
從目前來(lái)說(shuō)，TD用戶仍然在所有的3G新增用戶中占據(jù)最大比例，但由于尚屬于發(fā)展初期，仍然沒(méi)能對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)形成明顯支撐。
2009年上半年，中國(guó)移動(dòng)的收入增長(zhǎng)只有8.9%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)更是只有1.4%，雖然下半年由于整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的回暖，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)也有所恢復(fù)，但挑戰(zhàn)甚至更加嚴(yán)峻。
“在普及率攀升的背景下，業(yè)務(wù)正在從快速增長(zhǎng)變?yōu)槠椒�(wěn)，價(jià)格彈性也在不斷下降，離網(wǎng)率不斷提高，成熟市場(chǎng)的特性正在逐步體現(xiàn)�！敝袊�(guó)移動(dòng)總裁王建宙在中國(guó)移動(dòng)工作會(huì)議上表示。
因此中國(guó)移動(dòng)必須盡快將TD培養(yǎng)成業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的重要支撐。“2009年時(shí)推進(jìn)TD發(fā)展的關(guān)鍵一年，確保TD在3G市場(chǎng)應(yīng)有的份額是最重要的任務(wù)�！蓖踅ㄖ嬲f(shuō)。
但2010年仍然是網(wǎng)絡(luò)建設(shè)期，真正的業(yè)務(wù)和用戶發(fā)展的規(guī)模期將在2011年，因此，2010年對(duì)三家運(yùn)營(yíng)商都十分關(guān)鍵。如果說(shuō)2009年的形勢(shì)還讓人看不清楚，那能否實(shí)現(xiàn)3G盈利，或者能否為3G盈利打好基礎(chǔ)都將在2010年略見(jiàn)分曉。
