基金反手做多 支持中移動(dòng)入股浦發(fā)銀行

　　□ 本報(bào)記者 游敏常

　　30日，浦發(fā)銀行將舉行股東大會(huì)投票決定向中移動(dòng)定向增發(fā)一事。盡管該公司董秘沈思 上周五接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，之前沒(méi)有與機(jī)構(gòu)就增發(fā)預(yù)案進(jìn)行過(guò)溝通，一切需待投票結(jié)束才見(jiàn)分曉，但分析人士認(rèn)為議案獲得通過(guò)應(yīng)是大概率事件。實(shí)際上，部分基金近來(lái)已經(jīng)用實(shí)際行動(dòng)表達(dá)了對(duì)該議案的支持。

　　根據(jù)指南針機(jī)構(gòu)密碼數(shù)據(jù)，自3月11日復(fù)牌以來(lái)，以基金為首的機(jī)構(gòu)累計(jì)增倉(cāng)浦發(fā)銀行17.1億元，一舉推動(dòng)其股價(jià)上揚(yáng)了7.33%，遠(yuǎn)超于大盤(pán)同期0.35%的漲幅。而在此之前，基金對(duì)其態(tài)度冷淡，2010年前兩個(gè)月更是大筆甩賣(mài)了該公司超過(guò)8億元籌碼。

　　“之前我們跟一些賣(mài)方機(jī)構(gòu)交流時(shí)，對(duì)方多表示不感興趣，認(rèn)為價(jià)錢(qián)若到19、20元倒可以考慮增倉(cāng)，但自從中移 動(dòng)入股方案公布以后，越來(lái)越多人覺(jué)得浦發(fā)有吸引力了。”東方證券銀行業(yè)高級(jí)分析師金麟告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。

　　按照計(jì)劃，浦發(fā)銀行本周二將舉行股東大會(huì)，審議向廣東移動(dòng)定向增發(fā)的方案：以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)的方式，擬以18.03元/股的發(fā)行價(jià)格，發(fā)行22.075億股，擬募集總金額為398.01 億元，募集資金全部用于補(bǔ)充公司的核心資本，本次發(fā)行股份的限售期為三年。

　　前期基金等大力吸籌，方案一旦獲得通過(guò)會(huì)否刺激機(jī)構(gòu)獲利回吐？金麟認(rèn)為，此擔(dān)心大可不必，方案獲得股東大會(huì)通過(guò)后，還待監(jiān)管層審批，接下來(lái)才是實(shí)施增發(fā)等事宜，利好是逐步釋放的，現(xiàn)在遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到利好出盡的時(shí)候；更重要的是，與中移動(dòng)的戰(zhàn)略合作將為浦發(fā)銀行帶來(lái)廣闊的業(yè)務(wù)前景，公司若能把握住這次機(jī)會(huì)，業(yè)績(jī)會(huì)有巨大的提升空間。

　　44家基金重倉(cāng)首選

　　長(zhǎng)城、易方達(dá)一季度浮盈最多

　　2009年4季度，基金曾一度大幅減持了浦發(fā)銀行。根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)，截至去年末，共有102只基金持倉(cāng)，總持股數(shù)為117838.06萬(wàn)股，占其流通盤(pán)的14.87%，環(huán)比三季度減少了32308.9萬(wàn)股。

　　被動(dòng)投資的易方達(dá)50指數(shù)仍高居該公司第一大持倉(cāng)基金。去年末易方達(dá)50指數(shù)持股數(shù)為9242萬(wàn)，占公司流通盤(pán)比例的1.17%。同樣地，繼去年三季度后，長(zhǎng)城品牌優(yōu)選也蟬聯(lián)該股 第二大基金股東，持股數(shù)為6433.4萬(wàn)股，占流通盤(pán)比重的0.81%。其他持倉(cāng)較多的基金主要有廣發(fā)聚豐、華夏上證50ETF、興業(yè)趨勢(shì)投資、博時(shí)第三 產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)等，分別持有5600萬(wàn)股、5493.2萬(wàn)股、5218.3萬(wàn)股和4200萬(wàn)股。

　　以旗下重倉(cāng)基金數(shù)目來(lái)看，長(zhǎng)城基金排在第一位，旗下8只基金重倉(cāng)該股，總持股數(shù)達(dá)12564.59萬(wàn)股，占流通盤(pán)的1.59%，除了前面提到的長(zhǎng)城品牌優(yōu)選以外，另外還有長(zhǎng)城消費(fèi)增值、長(zhǎng)城安心回報(bào)、長(zhǎng)城久富核心成長(zhǎng)、基金久嘉、長(zhǎng)城久泰中信標(biāo)普300指數(shù)、長(zhǎng)城景氣行業(yè)和長(zhǎng)城雙動(dòng)力等重倉(cāng)浦發(fā)。

　　以持股總數(shù)來(lái)看，易方達(dá)持倉(cāng)最多。該公司旗下6只基金重倉(cāng)浦發(fā)，分別為易方達(dá)50指數(shù)、易方達(dá)科訊、易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)、易方達(dá)價(jià)值精選、易方達(dá)滬深300、易方達(dá)積極成長(zhǎng)、易方達(dá)平穩(wěn)增長(zhǎng)和易方達(dá)行業(yè)領(lǐng)先、基金科瑞，持股總數(shù)為13913.76萬(wàn)股，占流通盤(pán)1.76%。

　　假設(shè)長(zhǎng)城和易方達(dá)兩家公司持倉(cāng)數(shù)量保持不變的話(huà)，截至3月26日，浦發(fā)銀行在二級(jí)市場(chǎng)上的股價(jià)小幅上漲了2.63個(gè)百分點(diǎn)，將為這兩家公司分別帶來(lái)7161.8 萬(wàn)元和7930.8萬(wàn)元浮盈。

　　中移動(dòng)突然入股

　　基金先知先覺(jué)提前布陣

　　2010年前兩個(gè)月，大盤(pán)持續(xù)震蕩，浦發(fā)銀行在二級(jí)市場(chǎng)上也未能迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。根據(jù)指南針機(jī)構(gòu)密碼數(shù)據(jù)，截至2月26日停牌，今年前兩個(gè)月，基金等機(jī)構(gòu)累計(jì)從該股抽走了8.2億元。機(jī)構(gòu)賣(mài) 盤(pán)的打壓使得該股在年初之際下挫了4.38%。

　　“此前壓制銀行股估值有三大壓力，一是再融資的壓力；二是貸款質(zhì)量問(wèn)題，特別是此前反映 在地方融資平臺(tái)的壓力上；三是房地產(chǎn)壓力�！苯瘅胝劦�，“浦發(fā)銀行由于戰(zhàn)略不清楚以及資本充足率不足等問(wèn)題，市場(chǎng)對(duì)它有點(diǎn)不屑，沒(méi)有像招行、興業(yè)和深發(fā)展一樣給予高溢價(jià)。”

　　不過(guò)，浦發(fā)銀行宣布停牌前一個(gè)交易日，也就是2月25日，該公司在二級(jí)市場(chǎng)忽然迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。機(jī)構(gòu)密碼數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天機(jī)構(gòu)先知先覺(jué)，以超過(guò)6.9億元資金大舉增持該股，促使當(dāng)天股價(jià)飆升了5.49%。

　　2月26日，浦發(fā)銀行發(fā)布股票停牌公告，稱(chēng)公司正在籌 劃引入戰(zhàn)略投資者事宜，由于事項(xiàng)存在不確定性，為免股價(jià)波動(dòng)，特申請(qǐng)停牌，最晚于3月4日公告相關(guān)信息并復(fù)牌。之后坊間一度有中移動(dòng)將入股浦發(fā)的傳聞傳 出，但公司方面對(duì)此并沒(méi)有進(jìn)行回應(yīng)。

　　3月4日，浦發(fā)銀行終于在市場(chǎng)多方猜測(cè)下發(fā)布公告，宣布公司與中國(guó)移動(dòng)有限公司及其子公司就其戰(zhàn)略入股和開(kāi)展戰(zhàn)略合作進(jìn)行協(xié)商，因相關(guān)方案尚需論證，公司股票繼續(xù)停牌，待董事會(huì)做出決定后再行公告并復(fù)牌。

　　3月11日，浦發(fā)銀行攜定增方案高調(diào)復(fù)牌，再次引發(fā)一波基金增倉(cāng)熱潮。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天機(jī)構(gòu)凈流入了1.4億元，其中買(mǎi)入35.6億元，賣(mài)出3.4億元。在多空雙發(fā)激烈爭(zhēng)斗下，該股上 漲了2.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　合作愿景美好

　　年報(bào)行情無(wú)望

　　定增方案出臺(tái)之后，多家券商旋即發(fā)表點(diǎn)評(píng)報(bào)告，一致表示看好此次合作方案。申銀萬(wàn)國(guó)銀行業(yè)分析師勵(lì)雅敏等認(rèn)為中移動(dòng)入股之后不但有助于浦發(fā)銀行擺脫核心資本充足率的不足，使其提高約4%，支撐公司未來(lái) 3-4年的規(guī)模擴(kuò)張；而且，定向增發(fā)將為雙方戰(zhàn)略合作建立基礎(chǔ)，雙方在移動(dòng)金融及移動(dòng)電子商務(wù)領(lǐng)域、基礎(chǔ)銀行業(yè)務(wù)和基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)領(lǐng)域的合作資源共享，將為 浦發(fā)帶來(lái)積極的效應(yīng)。

　　國(guó)信證券銀行業(yè)分析師邱承志等則認(rèn)為，浦發(fā)目前的存款成本和零售業(yè)務(wù)沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，手機(jī)銀行的便捷十分有利于彌補(bǔ)其業(yè)務(wù)短板，沉淀居民活期存款，具體影響為儲(chǔ)蓄活期存款增速提高和存款成本的下降。他們表示，在中性情景下，業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒈戎幸苿?dòng)僅作為財(cái)務(wù)投資者提高3個(gè)百分點(diǎn)，樂(lè)觀(guān)情景下將提高6個(gè)百分點(diǎn)。此外，合作對(duì)于提高浦發(fā)手續(xù)費(fèi)收入作用也十分明顯，可以提高業(yè)績(jī)?cè)鏊?-5個(gè)百分點(diǎn)。

　　“之前市場(chǎng)不怎么看好浦發(fā)銀行，一方面因?yàn)樵摴�司發(fā)展戰(zhàn)略不清晰，另方面，它的資本消耗高，受利率市場(chǎng)化和透明化影響較大，而公司資本充足率又很低，資本不足問(wèn)題成了困擾其發(fā)展的最大問(wèn)題。不過(guò)，中移動(dòng)入股之后，這些問(wèn)題都將得到解決。”金麟表示。

　　不過(guò)，這一切暫時(shí)還只是愿景。浦發(fā)銀行董秘沈思表示，目前該方案將在本周二股東大會(huì)上提交表決，之后還得經(jīng)過(guò)層層審批，何時(shí)才能正式實(shí)施還得看審批進(jìn)程。

　　金麟認(rèn)為，由于雙發(fā)合作方案尚待審批，短期內(nèi)浦發(fā)銀行的業(yè)績(jī)不會(huì)有大的改變，即將公布的2009年年報(bào)和2010年一季報(bào)均缺乏亮點(diǎn)。

　　“公司年報(bào)可能較為平淡，沒(méi)有什么亮點(diǎn)；一季報(bào)也不會(huì)有太多驚喜，因?yàn)槿ツ暌患径裙�司壓了很多費(fèi)用，今年不得不面對(duì)去年基數(shù)偏大的問(wèn)題。盡管公司貸款規(guī)模不錯(cuò)，但因?yàn)橘M(fèi)用的原因，一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊俟烙?jì)在行業(yè)平均水平左右。”金麟表示

　　按照計(jì)劃，該公司將于4月29日公布去年年報(bào)。根據(jù)公司業(yè)績(jī)快報(bào)，2009年1-12月份，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入364.06億元，同比增長(zhǎng)5.34%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)131.95億元，同比增加5.43%；每股收益1.62 元，同比增長(zhǎng)2.53%。

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