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北京時(shí)間11月16日晚間，京東發(fā)布了2020年第三季度財(cái)報(bào)。至此，國內(nèi)三大電商平臺(tái)（阿里巴巴、京東、拼多多）全部發(fā)布了三季度財(cái)報(bào)。沒有了一季度疫情的干擾，但也沒有二季度6.18和四季度雙11的狂歡，略顯平淡的第三季度，三大電商平臺(tái)交出了怎樣的答卷？
營(yíng)收呈現(xiàn)兩強(qiáng)格局 拼多多暫無對(duì)抗之力
從營(yíng)收對(duì)比圖可以直觀地看出，在三大巨頭中，依舊是京東、阿里巴巴兩強(qiáng)格局占主體。在以季度財(cái)報(bào)的計(jì)算范圍內(nèi)，阿里巴巴和京東的營(yíng)收規(guī)模早已是千億級(jí)別，甚至在沖擊2000億大關(guān)，而拼多多僅僅維系在百億左右，短時(shí)間無法在規(guī)模上和阿里、京東并駕齊驅(qū)。
從營(yíng)收增速上看，因?yàn)轶w量的原因，拼多多在三巨頭中成長(zhǎng)的最快。但隨著規(guī)模的逐步提升，增速也降至了100%以內(nèi)。
相比之下，阿里、京東盡管達(dá)到了千億營(yíng)收規(guī)模，但增速卻持續(xù)穩(wěn)定，維持在30%-40%之間。如果不考慮今年一季度受到了疫情影響，京東的營(yíng)收增速甚至還超過了去年某些時(shí)刻。
從營(yíng)收構(gòu)成上看，阿里巴巴是三家當(dāng)中最多元化的企業(yè)，這或許是當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)人口紅利逐步觸及天花板的大背景下，利好阿里巴巴的一點(diǎn)。今年第三季度，阿里來自核心電商的收入占比降到了85%以下，而云計(jì)算占比則達(dá)到了9.61%。
更重要的是，今年第三季度，阿里巴巴云計(jì)算業(yè)務(wù)的營(yíng)收達(dá)到148.99億元，同比增長(zhǎng)60%，這個(gè)增速不僅超過了阿里巴巴30%的平均增速，甚至也超過了體量不及云計(jì)算的數(shù)娛業(yè)務(wù)（8%）和創(chuàng)新業(yè)務(wù)（10%）。
再來看下京東的營(yíng)收構(gòu)成，相對(duì)來說，也正在逐步降低對(duì)單一業(yè)務(wù)的依賴，來自商品收入的部分占到了83.9%，物流收入占比則達(dá)到了7.34%，去年同期則僅為4.45%。
相比之下，拼多多的營(yíng)收雖然也分成了兩塊，但是從本質(zhì)上看，依舊是電商業(yè)務(wù)，如果當(dāng)用戶增長(zhǎng)開始乏力時(shí)，對(duì)拼多多來說，就會(huì)變得比較危險(xiǎn)。
阿里巴巴躺著賺錢 拼多多終于邁入盈利門檻
從盈利能力上看，阿里巴巴在三家平臺(tái)當(dāng)中首屈一指，多個(gè)季度站上了300億元、甚至400億元關(guān)口。
對(duì)于另外兩家企業(yè)來說，也同樣有可喜之處。京東已經(jīng)連續(xù)多個(gè)季度實(shí)現(xiàn)“賺錢”，“盈利能力為正”已經(jīng)成為了一項(xiàng)常規(guī)操作；拼多多經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的虧損之后，也終于在這個(gè)季度，邁入了盈利的門檻，但能否將盈利勢(shì)頭維持住，尚需時(shí)間驗(yàn)證。
刨除拼多多，從近兩年的情況來看，京東大部分時(shí)候的盈利增速超過了阿里巴巴，保持了非常迅猛的追趕之勢(shì)，如果能將80.1%增速的勢(shì)頭維持住，京東預(yù)計(jì)會(huì)在明年第二季度，盈利超過100億元大關(guān)。
當(dāng)然，阿里巴巴在盈利方面也有好消息傳出。阿里巴巴CFO武衛(wèi)在電話會(huì)議上表示，在非核心業(yè)務(wù)方面，如新零售、菜鳥、進(jìn)口業(yè)務(wù)等等，虧損都是在收窄，該季度虧損為50億，去年同期則為71億；新興業(yè)務(wù)方面，包括數(shù)字媒體和娛樂業(yè)務(wù)，虧損同樣也在大幅收窄，現(xiàn)在虧損大概是47億，相比起去年同期是65億。
用戶天花板？這或許是阿里巴巴目前最該警惕的事情
用戶一直是互聯(lián)網(wǎng)公司爭(zhēng)奪的核心資產(chǎn)，所以活躍用戶數(shù)是衡量一家公司成長(zhǎng)是否健康、股價(jià)是否值得長(zhǎng)期持有的一個(gè)重要指標(biāo)。京東在季度財(cái)報(bào)里并未公布過移動(dòng)月活用戶數(shù)，所以用阿里巴巴和拼多多進(jìn)行對(duì)比。
從近一個(gè)季度的用戶增長(zhǎng)情況來看，拼多多的移動(dòng)月活用戶數(shù)正在逐步逼近阿里巴巴，從去年一季度相差達(dá)到了4.3億，到今年第三季度，差距僅為2.4億左右。這意味著，拼多多用了不到兩年的時(shí)間，從阿里巴巴手中搶到了近2億用戶。
對(duì)于阿里巴巴來說，更難受的地方在于，移動(dòng)月活增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于拼多多，尤其是今年第三季度，阿里巴巴移動(dòng)月活環(huán)比增長(zhǎng)了700萬，市場(chǎng)預(yù)期是2500萬，“蒸發(fā)”了1800萬，這也造成了阿里巴巴當(dāng)天股價(jià)重挫。相比之下，拼多多則達(dá)到了7460萬，兩者相差6700萬，如果兩家企業(yè)還按照這樣的速度增長(zhǎng)，拼多多再需要不到一年的時(shí)間，就可以在用戶規(guī)模上，超過阿里巴巴。
在該季度電話會(huì)議上，阿里巴巴董事長(zhǎng)張勇特意提到了淘寶特價(jià)版：“淘寶特價(jià)版活躍的用戶數(shù)增長(zhǎng)很快，9月份達(dá)到了7000萬。”此前，阿里巴巴官方曾披露，截至今年6月，淘寶特價(jià)版月度活躍用戶超過4000萬。這意味著，淘寶特價(jià)版在今年三季度的增長(zhǎng)約為3000萬人。
但從整體增長(zhǎng)僅為700萬來看，新增的3000萬人更多是原來阿里巴巴的用戶轉(zhuǎn)移過去，相當(dāng)于“左手倒右手”，增量用戶并不占主導(dǎo)地位。
當(dāng)然，相比于二季度的618、四季度的雙11來看，第三季度是傳統(tǒng)的電商淡季，阿里巴巴是否已經(jīng)觸及到了用戶天花板，還需要用第四季度的用戶數(shù)據(jù)來校驗(yàn)。
第一季度的數(shù)據(jù)同樣值得注意。該季度拼多多移動(dòng)月活增長(zhǎng)僅為550萬，或許是受到了疫情影響，多家快遞企業(yè)無法發(fā)貨，僅有京東物流、順豐、EMS三家為數(shù)不多的快遞公司照常收發(fā)貨，這在一定程度上影響到了拼多多的增長(zhǎng)。這也說明，拼多多的快速增長(zhǎng)，在一定程度上依賴于外部環(huán)境，如何建立自己的物流體系，或許是拼多多應(yīng)該重點(diǎn)考慮的一件事情。
