banner.jpg)
谷東
昨日，江蘇榮聯(lián)科技發(fā)展股份有限公司(下稱“榮聯(lián)科技”)首發(fā)申請被否決。
股權(quán)相對簡單
據(jù)了解，平安財智投資管理有限公司(下稱“平安財智”)于今年3月對其增資。榮聯(lián)科技通過向平安財智定向新增發(fā)行166.67萬股股份，按照每股6元的價格，平安財智以現(xiàn)金人民幣投入1000.02萬元，其中的166.67萬元進入注冊資本，其余計入資本公積。
按照榮聯(lián)科技的說法，上述增資的定價依據(jù)為參考發(fā)行人2009年的稅后凈利潤，以及IPO 前投資的市場平均價格，即7~10倍的市盈率等因素綜合確定的。
如果榮聯(lián)科技首發(fā)獲得通過，按照近期中小企業(yè)板發(fā)行市盈率的最低值計算，也將達到50倍上下，可見，即使平安財智按照10倍市盈率入股，也有望在榮聯(lián)科技發(fā)行上市后可能獲得5倍的賬面收益。
除了平安財智突擊入股外，榮聯(lián)科技股權(quán)結(jié)構(gòu)變化相對較為簡單。自公司前身榮聯(lián)有限成立至公司整體變更為股份有限公司期間，僅原始出資人進行了股權(quán)調(diào)整，以及發(fā)行人核心管理及技術(shù)人員進行了一次增資。
銷售依賴三大電信運營商
榮聯(lián)科技在招股書申報稿中，也對公司風險進行了全面介紹。公司表示，報告期內(nèi)，發(fā)行人面向三大電信運營商的銷售收入占公司主營業(yè)務收入的比重分別為76.73%、84.75%、72.36%和80.70%，公司的客戶及銷售市場相對集中。
同時，原材料價格波動也的確對公司產(chǎn)品售價及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響。近三年及一期，原材料占生產(chǎn)成本的比重分別為77.59%、79.36%、73.01%和73.45%，其中銅材的成本占主要產(chǎn)品射頻同軸連接器的生產(chǎn)成本比重分別為44.91%、53.91%、51.75%和46.61%。
另外，榮聯(lián)科技所享受的企業(yè)所得稅“兩免三減半”政策也將于今年到期。公司曾在2006年度、2007年度免征企業(yè)所得稅，2008年度、2009年度、2010年度減半按12.5%征收企業(yè)所得稅。
不過，榮聯(lián)科技也表示，公司正在積極準備材料，向相關(guān)部門申請認定高新技術(shù)企業(yè)，若獲得認定，公司將自獲得批準當年起連續(xù)三年享受國家關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)的相關(guān)優(yōu)惠政策，按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。
