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移動(dòng)通信網(wǎng)(mscbsc)訊 北京時(shí)間8月10日上午消息，未來(lái)資產(chǎn)證券今天發(fā)表研究報(bào)告，維持中國(guó)移動(dòng)股票“買(mǎi)入”(Buy)評(píng)級(jí)，以及93港元的目標(biāo)股價(jià)不變。
以下為報(bào)告概要：
我們預(yù)計(jì)中國(guó)移動(dòng)2011財(cái)年上半年業(yè)績(jī)疲軟，但仍將繼續(xù)改進(jìn)業(yè)務(wù)組合。我們認(rèn)為，這將在部署TD-LTE網(wǎng)絡(luò)前幫助其保持更長(zhǎng)時(shí)間的增長(zhǎng)。
中國(guó)移動(dòng)短期內(nèi)面臨三大挑戰(zhàn)：(1)語(yǔ)音與數(shù)據(jù)的替代作用；(2)短信收入減少；(3)2G網(wǎng)絡(luò)擁擠。該公司的應(yīng)對(duì)方式為：(1)優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)負(fù)荷；(2)推廣WLAN；(3)推廣移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容。
我們對(duì)中國(guó)移動(dòng)上半年的收入預(yù)期較分析師平均預(yù)期低2%，EBITDA(未計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)預(yù)期也較分析師平均預(yù)期低4%。中國(guó)移動(dòng)將于8月18日中午公布半年報(bào)。我們重申該股“買(mǎi)入”(Buy)評(píng)級(jí)，并維持93港元的目標(biāo)價(jià)。我們的目標(biāo)價(jià)位居華爾街之首。
我們預(yù)計(jì)第二季度的增長(zhǎng)可能會(huì)環(huán)比放緩。我們發(fā)現(xiàn)中國(guó)移動(dòng)正在應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，其2G業(yè)務(wù)的生命周期有可能超出投資者預(yù)期。
我們相信中國(guó)移動(dòng)追求差異化的決策將會(huì)產(chǎn)生長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。公司對(duì)應(yīng)2012年的市盈率為8.4倍，估值有吸引力。(書(shū)聿)
