中移動(dòng)戰(zhàn)略引投資者不滿：現(xiàn)金500億美元超蘋果

　　移動(dòng)通信網(wǎng)(mscbsc)訊 北京時(shí)間9月28日凌晨消息，中國(guó)移動(dòng)(微博)持有的現(xiàn)金超出蘋果，卻錯(cuò)過(guò)了手機(jī)行業(yè)創(chuàng)下兩年最低股票估值的并購(gòu)機(jī)會(huì)，從而引發(fā)了投資者有關(guān)其并購(gòu)戰(zhàn)略的不滿情緒。

　　截至6月30日，中國(guó)移動(dòng)所持現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和短期銀行存款總額達(dá)511億美元。與此相比，蘋果持有284億美元現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和短期有價(jià)證券。此外，蘋果還持有478億美元的公司債和美國(guó)國(guó)債等長(zhǎng)期證券。

　　據(jù)彭博社編纂的數(shù)據(jù)顯示，摩根士丹利資本國(guó)際全球電信服務(wù)指數(shù)(MSCI World Telecommunication Services Index)的市盈倍數(shù)已觸及自2009年7月以來(lái)的最低水平。其中，西班牙最大電信運(yùn)營(yíng)商Telefonica股價(jià)與預(yù)估利潤(rùn)之比接近于歷史最低水平。

　　中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)王建宙表示，該公司的現(xiàn)金最好是用于升級(jí)國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)。他在接受采訪時(shí)稱：“我們肯定擁有一項(xiàng)戰(zhàn)略，但沒(méi)有目標(biāo)。我們正試圖找到一些新的投資機(jī)會(huì)，包括海外投資。我們認(rèn)為，任何并購(gòu)交易的目的都是提高股東價(jià)值�！�

　　王建宙不愿進(jìn)行并購(gòu)交易凸顯了中國(guó)移動(dòng)與少數(shù)股東之間的觀點(diǎn)分歧。中國(guó)移動(dòng)目前持有500多億美元現(xiàn)金，該公司的少數(shù)股東稱其應(yīng)尋求收購(gòu)資產(chǎn)或向投資者返還資金。中國(guó)移動(dòng)正在本土市場(chǎng)上面臨用戶人數(shù)增長(zhǎng)速度放緩的形勢(shì)，該公司一直都沒(méi)有進(jìn)行海外并購(gòu)交易，上一樁大規(guī)模并購(gòu)交易是去年收購(gòu)了上海浦東發(fā)展銀行的20%股份。

　　新加坡投資管理公司W(wǎng)oodside Holdings Investment Management基金經(jīng)理大衛(wèi)·佛格森(David Fergusson)稱：“(中國(guó)移動(dòng))能做的最糟糕的事情就是持有大量現(xiàn)金卻按兵不動(dòng)，或是收購(gòu)中國(guó)市場(chǎng)上的資產(chǎn)，如調(diào)整銀行資本等。他們需要做的是考慮收購(gòu)歐洲電信公司，比如說(shuō)Telefonica�！狈鸶裆�表示，他已經(jīng)致信中國(guó)移動(dòng)管理層，稱其有必要更好地部署現(xiàn)金，但并未得到回應(yīng)。

　　現(xiàn)金持有量提高

　　中國(guó)移動(dòng)并非唯一正在大量囤積現(xiàn)金的公司。據(jù)彭博社編纂的數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)成分股公司已連續(xù)10個(gè)季度增持現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和短期有價(jià)證券，目前總額已達(dá)2.8萬(wàn)億美元左右，從而將其所持現(xiàn)金總額提高至歷史最高水平，這一數(shù)字比去年底增長(zhǎng)15%，比2007年12月增長(zhǎng)66%。

　　今年截至目前為止，Telefonica股價(jià)已下跌18%，本月早些時(shí)候市盈倍數(shù)低于8倍，接近于2005年以來(lái)的最低水平。

　　Telefonica拒絕就該公司是否樂(lè)于出售更多股份的問(wèn)題置評(píng)。

　　手機(jī)業(yè)并購(gòu)交易

　　較低的估值已令手機(jī)行業(yè)成為今年并購(gòu)市場(chǎng)上最活躍的行業(yè)之一。據(jù)彭博社編纂的數(shù)據(jù)顯示，今年手機(jī)行業(yè)中對(duì)外宣布的并購(gòu)交易數(shù)量已達(dá)476樁，總價(jià)值為1465億美元。其中規(guī)模最大的是AT&T收購(gòu)T-Mobile USA的交易，但這項(xiàng)交易正面臨著來(lái)自于美國(guó)司法部的挑戰(zhàn)。

　　中國(guó)移動(dòng)今年對(duì)并購(gòu)交易活動(dòng)的參與僅限于3月份同意收購(gòu)鼎訊通信，收購(gòu)價(jià)為不到4000萬(wàn)美元。一年以前，中國(guó)移動(dòng)同意以人民幣398億元(當(dāng)時(shí)約合58.5億美元)的價(jià)格收購(gòu)上海浦東發(fā)展銀行的股份。對(duì)并購(gòu)交易的有限參與令中國(guó)移動(dòng)所持現(xiàn)金不斷增長(zhǎng)。

　　今年中國(guó)移動(dòng)股價(jià)上漲0.6%，與2007年觸及的歷史高點(diǎn)相比已下跌一半，但同期所持現(xiàn)金則增長(zhǎng)近三倍。中國(guó)移動(dòng)香港股價(jià)今天上漲2.7%，報(bào)收于77.65港幣。(唐風(fēng))