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移動(dòng)通信網(wǎng)(mscbsc)訊北京時(shí)間11月23日下午消息，摩根士丹利今日發(fā)布投資報(bào)告，將永新視博(NYSE:)股票評(píng)級(jí)維持在“增持”(Overweight)，目標(biāo)價(jià)下調(diào)至6.00美元。
以下為報(bào)告主要內(nèi)容：
永新視博于北京時(shí)間11月23日發(fā)布了截至9月30日的2011財(cái)年第三季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。摩根士丹利認(rèn)為，盡管中國有線電視數(shù)字化進(jìn)程在短期內(nèi)難有突破，但作為中國領(lǐng)先的數(shù)字電視技術(shù)提供商，永新視博在經(jīng)營方面仍具有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)。鑒于該股不包括每股凈現(xiàn)金在內(nèi)的預(yù)期市盈率約為3倍，估值依然偏低，因此摩根士丹利仍維持其股票“增持”評(píng)級(jí)。
由于新產(chǎn)品的需求強(qiáng)勁，永新視博第三財(cái)季凈營收同比增長23%，至2620萬美元，比公司預(yù)期區(qū)間的高端高出4%。由于研發(fā)經(jīng)費(fèi)的增加，其攤薄每股收益與去年同期持平，比摩根士丹利的預(yù)期低3%。
摩根士丹利認(rèn)為永新視博以下幾個(gè)方面表現(xiàn)樂觀：1)第三財(cái)季智能卡產(chǎn)品發(fā)貨額同比增長18%，至466萬美元，與公司450萬至470萬美元的預(yù)期一致；2)集成芯片等新產(chǎn)品在總銷售額中所占的比重從去年的零上升至6%左右；3)公司對(duì)第四財(cái)季的收入預(yù)期為2570萬至2660萬美元，高于摩根士丹利預(yù)期的2580萬美元。
由于研發(fā)經(jīng)費(fèi)和股票薪酬增加，第三財(cái)季營業(yè)利潤率環(huán)比下降7個(gè)百分點(diǎn)，同比下降5個(gè)百分點(diǎn)，這令摩根士丹利感到擔(dān)憂。
鑒于該股估值偏低，因此建議增持該股。該股基于2012財(cái)年預(yù)期收益的市盈率約為6倍，凈現(xiàn)金額占其市值的約60%。
綜上所述，摩根士丹利決定授予永新視博增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)定為6美元。(彪赫)
