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近期A股市場(chǎng)成交量迅速萎縮，顯示新增資金進(jìn)場(chǎng)節(jié)奏明顯放緩。但百臨全息金融博弈模型卻顯示，存量資金仍在積極尋找中長(zhǎng)線的投資機(jī)會(huì)。在熱點(diǎn)方面，未來(lái)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)相對(duì)確定、估值相對(duì)合理的通信服務(wù)外包板塊正成為存量資金關(guān)注的焦點(diǎn)，進(jìn)而催生出中短線的投資機(jī)會(huì)，三維通信、國(guó)脈科技、三元達(dá)等相關(guān)個(gè)股近期在盤(pán)中均有突出的表現(xiàn)。
對(duì)于中國(guó)通信運(yùn)營(yíng)商而言，其未來(lái)的業(yè)務(wù)焦點(diǎn)將集中于符合發(fā)展長(zhǎng)期戰(zhàn)略的利潤(rùn)點(diǎn)。電信重組完成后，三大通信運(yùn)營(yíng)商均成為全業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)商，重組后的三大運(yùn)營(yíng)商各自具有不同的制式特點(diǎn)和發(fā)展優(yōu)勢(shì)，但三大運(yùn)營(yíng)商的用戶數(shù)量基礎(chǔ)卻很不均衡。進(jìn)入3G時(shí)代以后，通信運(yùn)營(yíng)商的資本開(kāi)支大幅增加，在移動(dòng)語(yǔ)音和數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)也更加激烈，通信運(yùn)營(yíng)商的盈利能力將取決于信息網(wǎng)絡(luò)的覆蓋、質(zhì)量、保障能力及網(wǎng)絡(luò)成本的控制能力。對(duì)于處于競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的通信市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)，創(chuàng)新無(wú)疑更為重要，而降低運(yùn)營(yíng)成本的方法之一則是服務(wù)外包。
中國(guó)通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)外包市場(chǎng)的容量持續(xù)拓展，2008年、2009年、2010年的市場(chǎng)容量分別為76.45億元、87.13億元、93.9億元。隨著3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的不斷深入，4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)開(kāi)始加速啟動(dòng)，以及三網(wǎng)融合戰(zhàn)略的實(shí)施，行業(yè)、企業(yè)信息化的加速推進(jìn)，預(yù)計(jì)未來(lái)5年通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)市場(chǎng)容量將呈穩(wěn)步上升的發(fā)展趨勢(shì)。據(jù)艾瑞咨詢預(yù)測(cè)，到2015年，中國(guó)通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)技術(shù)服務(wù)外包市場(chǎng)的容量將達(dá)到180億元，意味著從事于通信技術(shù)外包服務(wù)的相關(guān)上市公司擁有廣闊的市場(chǎng)空間。
新興產(chǎn)業(yè)的形成，將提升通信技術(shù)外包服務(wù)業(yè)上市公司的成長(zhǎng)前景。首先，三網(wǎng)融合的進(jìn)展或超預(yù)期。由于2011年的中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信的寬帶壟斷事件讓市場(chǎng)參與者開(kāi)始認(rèn)同中國(guó)三網(wǎng)融合的產(chǎn)業(yè)障礙即將清除；三網(wǎng)融合的速度將提速，意味著電信網(wǎng)及有線電視網(wǎng)也將擁有全業(yè)務(wù)服務(wù)的牌照；網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商需要改造自身網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)對(duì)自身網(wǎng)絡(luò)再建設(shè)、網(wǎng)絡(luò)相關(guān)設(shè)備升級(jí)更新等方式擴(kuò)大帶寬，使網(wǎng)絡(luò)具有全業(yè)務(wù)服務(wù)能力。巨大的投資將直接帶動(dòng)跨網(wǎng)絡(luò)建設(shè)服務(wù)及相關(guān)產(chǎn)品的旺盛需求。
其次，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展。我國(guó)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)用戶增速超過(guò)了總上網(wǎng)用戶群體的增速，去年同比增長(zhǎng)17.5%，在2011年年底時(shí)達(dá)到3.56億人。在互聯(lián)網(wǎng)用戶中，使用移動(dòng)設(shè)備來(lái)獲得互聯(lián)網(wǎng)接入的用戶比例上升逾3個(gè)百分點(diǎn)，至69.3%；通過(guò)臺(tái)式機(jī)上網(wǎng)的用戶比例則下滑5個(gè)百分點(diǎn)，至73.4%。由此可見(jiàn)，通過(guò)移動(dòng)設(shè)備獲得互聯(lián)網(wǎng)接入的趨勢(shì)將持續(xù)。在移動(dòng)設(shè)備上諸如電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)廣告以及網(wǎng)絡(luò)游戲等服務(wù)蓬勃發(fā)展的推動(dòng)下，艾瑞咨詢預(yù)計(jì)中國(guó)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)的規(guī)模將在2012年增長(zhǎng)148.3%，至976億元。如此旺盛的需求，必然會(huì)推動(dòng)移動(dòng)通信運(yùn)營(yíng)商加大無(wú)線網(wǎng)絡(luò)的覆蓋與優(yōu)化，驅(qū)動(dòng)相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)的快速成長(zhǎng)。
在操作中，建議投資者積極關(guān)注通信技術(shù)外包服務(wù)業(yè)務(wù)的個(gè)股，如三維通信、三元達(dá)、杰賽科技、國(guó)脈科技等；同時(shí)，對(duì)通過(guò)收購(gòu)鄭州恒聯(lián)通信技術(shù)有限公司51%股權(quán)成功切入到通信技術(shù)外包服務(wù)領(lǐng)域的日海通訊也可進(jìn)行跟蹤。
金百臨咨詢 秦洪
