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轉(zhuǎn)融通聯(lián)網(wǎng)測試即將結(jié)束，A股全面賣空時(shí)代即將來臨。上周一，25家融資融券試點(diǎn)券商開始進(jìn)行為期9天的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)全系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)測試。華寶證券日前預(yù)測，按照估算，短期內(nèi)潛在最大轉(zhuǎn)融通規(guī)模在1000億元。方正證券近日指出：轉(zhuǎn)融通推出在即，預(yù)計(jì)2012全年整個(gè)行業(yè)融資融券帶來的營業(yè)收入有望突破100億元。昨日國信證券相關(guān)人士介紹說：作為首批25家融資融券試點(diǎn)券商，日前已經(jīng)成立了專門的部門來對接融資融券和轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。
轉(zhuǎn)融通突破融資融券瓶頸
2010年3月31日融資融券開閘，但券商只能用自有證券進(jìn)行融券，券源不足成為制約融券業(yè)務(wù)發(fā)展的瓶頸。安信證券相關(guān)人士向南都記者介紹“券商向客戶融券，等于用自有證券和客戶對賭行情，動力很小。因此，A股市場做空力量一直很微弱�！备鶕�(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月24日，滬深兩市融資余額達(dá)到545.07億元，而融券余額僅13.55億元，融資余額是融券余額的40.23倍！
去年10月28日，證監(jiān)會正式發(fā)布《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)監(jiān)督管理試行辦法》，同時(shí)還發(fā)布了《關(guān)于修改<證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法>的決定》和《關(guān)于修改<證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)內(nèi)部控制指引>的決定》。放寬了證金公司的風(fēng)控指標(biāo)，將證券公司融出的每種證券余額不得超過該證券上市可流通市值的10%，充抵保證金的每種證券余額不得超過該證券總市值的15%。
業(yè)內(nèi)指出，兩個(gè)風(fēng)控指標(biāo)的提高有利于擴(kuò)大轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)試行的規(guī)模。而轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)是證券金融公司將自有或者依法籌集的資金和證券出借給證券公司，以供其辦理融資融券業(yè)務(wù)的經(jīng)營活動，包括轉(zhuǎn)融資和轉(zhuǎn)融券。轉(zhuǎn)融通推出將為券商提供了籌碼，避免了券商與客戶對賭的被動局面。
此外，轉(zhuǎn)融通意見稿中指出，只要不存在被禁止或限制進(jìn)入證券市場或參與轉(zhuǎn)融通證券融出業(yè)務(wù)、且最近三年內(nèi)沒有與證券交易相關(guān)的重大違法違規(guī)記錄的機(jī)構(gòu)股東，均可以充當(dāng)轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的證券出借人，包括券商、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、基金、保險(xiǎn)、信托、社�；稹⑵髽I(yè)年金、其他機(jī)構(gòu)八大類。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2010年年底，全部機(jī)構(gòu)合計(jì)持有的股票市值高達(dá)12.36萬億元。
最大轉(zhuǎn)融通規(guī)模在1000億元
隨著轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的實(shí)施細(xì)則、業(yè)務(wù)技術(shù)平臺等準(zhǔn)備工作的陸續(xù)完成，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)交易將正式開啟。上周一開始，25家融資融券試點(diǎn)券商開始進(jìn)行為期9天的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)全系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)測試，現(xiàn)在已經(jīng)接近尾聲。
對此，華寶證券日前指出：轉(zhuǎn)融通開展后，按照估算，短期內(nèi)潛在最大轉(zhuǎn)融通規(guī)模在1000億元。標(biāo)的證券也將擴(kuò)容，預(yù)計(jì)未來標(biāo)的證券有望擴(kuò)容至上證180和深證100指數(shù)的280只成分股和6只ET F。
方正證券指出，轉(zhuǎn)融通開展后將利好券商。假設(shè)A股市場日平均交易額2000億元，兩融交易額占比達(dá)到3 .3%，由于目前融券業(yè)務(wù)相比融資業(yè)務(wù)規(guī)模較小，遂假設(shè)兩業(yè)務(wù)利率均為9 .1%，并且傭金率取行業(yè)平均水平0 .1%。經(jīng)測算，2012年，行業(yè)融資融券業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入101 .5億元。而目前日本，臺灣證券發(fā)達(dá)市場的兩融交易額占比達(dá)到近20%，相比較我國融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展前景巨大，兩融業(yè)務(wù)的興起，也將為證券行業(yè)帶來巨額收入。
“作為首批25家融資融券試點(diǎn)券商，日前已經(jīng)成立了專門的部門來對接融資融券和轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。具體數(shù)據(jù)需要開展業(yè)務(wù)后才能知曉�！弊蛉諊抛C券相關(guān)人士介紹。
采寫：南都記者梁永建
