昨中興通訊A股跌停H股重挫16%

　　中興通訊股份有限公司��000063.SZ，0763.HK騫�笅辶�(xí)肽暌導(dǎo)ㄔて諭�闭J(rèn)陸?0%－80%后，股價(jià)大挫。昨日A股市場中興通訊開盤不久便告跌停，H股更是大跌16.32%。屋漏偏逢連夜雨，近日外媒傳聞稱中興通訊被疑向伊朗出售違禁的電腦設(shè)備而遭美國FBI調(diào)查。

　　預(yù)期上半年業(yè)績

　　同比降60%－80%

　　中興通訊昨日開盤后急速下挫，收盤跌停，報(bào)11.72元；H股市場上，昨日中興通訊股價(jià)收盤跌16.32%，報(bào)10.46港元。

　　中興通訊上周五盤后發(fā)布了最新的利潤預(yù)期，預(yù)計(jì)今年上半年公司歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利1.54億元－3.08億元，比上年同期下降60%－80%。盈利為1.54億元至3.08億元，基本每股收益約0.04－0.09元。

　　對上半年業(yè)績下降的原因，中興通訊表示主要來自三方面的影響：一是投資收益下降，去年同期公司通過出售持有的國民技術(shù)股份，并對剩余股份按公允價(jià)值計(jì)量，確認(rèn)收益共約9億元，而今年上半年投資收益較去年同期大幅減少；其二是匯兌損失，上半年由于受歐債危機(jī)影響，歐元及很多新興市場國家的幣種大幅貶值，導(dǎo)致公司產(chǎn)生匯兌損失，而去年同期匯兌收益約2.8億元；其三是由于中國移動(dòng)等部分國內(nèi)運(yùn)營商招標(biāo)較公司預(yù)期晚，部分產(chǎn)品未能如期確認(rèn)業(yè)績影響了公司上半年收入增長速度。

　　盡管公司預(yù)計(jì)下半年利潤將有所改善，但公司股票還是遭到投資者拋售。值得注意的是，中興通訊兩位高級副總裁陳建洲和王家然近期各增持了公司股票約5萬股，不排除公司管理層進(jìn)一步增持公司股票的可能。

　　投行紛紛

　　大幅調(diào)低目標(biāo)價(jià)

　　瑞士信貸將中興通訊H股評級由跑贏大市降到中性，將其目標(biāo)價(jià)幾乎下調(diào)了一半，由22港元降到11.5港元。瑞信還將中興2012－2014財(cái)年每股盈利預(yù)測分別下調(diào)29%／15%／22%，主要由于歐盟的設(shè)備訂單疲軟，智能電話和光纖網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)競爭更加激烈；瑞信還對中興適用12倍的低目標(biāo)市盈率。

　　摩根大通將中興通訊評級，由“增持”降至“減持”，目標(biāo)價(jià)由23港元，大幅下調(diào)至10港元。

　　里昂證券(亞洲)分析師鄭兆剛在一篇報(bào)告中表示，股價(jià)的下跌反映了中興通訊面臨的長期風(fēng)險(xiǎn)。由于電信設(shè)備行業(yè)基本完成整合，中興通訊已難以輕松提高市場占有率。電信設(shè)備銷售無疑將放緩，同時(shí)利潤率將承壓。

　　還有分析師指出，中興通訊向利潤較高的智能手機(jī)業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展的策略也可能面臨困難，原因是中國爆發(fā)價(jià)格戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，同時(shí)低成本智能手機(jī)侵蝕了智能手機(jī)制造商的利潤率。

　　不過，也有較為樂觀的觀點(diǎn)。高華證券發(fā)布研報(bào)稱，盡管海外設(shè)備業(yè)務(wù)僅僅穩(wěn)定的利潤率令人失望，但研報(bào)認(rèn)為中興通訊發(fā)布盈利預(yù)警主要是金額達(dá)人民幣10億元的國內(nèi)設(shè)備業(yè)務(wù)收入確認(rèn)推遲所致(相當(dāng)于約4億元毛利)。其還注意到上半年公司的核心息稅前利潤率(不含投資收益、增值稅退稅、外匯損益)實(shí)際上已經(jīng)較去年上半年的0.6%同比改善。

　　估值方面，因利潤率疲軟以及存在外匯損失，研報(bào)將2012－2014年每股盈利預(yù)測下調(diào)了7%－9%，并將H、A股的12個(gè)月目標(biāo)價(jià)格從24港元、人民幣19元下調(diào)至22港元、人民幣17.3元(仍基于16倍的未來12個(gè)月市盈率)。然而，由于國內(nèi)設(shè)備業(yè)務(wù)定價(jià)壓力減輕以及成本控制得力，研報(bào)依然對公司利潤率的好轉(zhuǎn)持積極看法，因此維持對該股的買入評級。

　　摩根士丹利分析師呂智潁在報(bào)告中寫道，他們相信中興通訊仍有條件克服當(dāng)前的困難，摩根士丹利仍將借2012年上半年公司業(yè)績疲弱之機(jī)買進(jìn)該股，估計(jì)2012年下半年設(shè)備業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)好，第三季度該公司還將在中國加快推出電信設(shè)備項(xiàng)目。

　　傳涉嫌向伊朗出售電腦

　　遭到FBI調(diào)查

　　除了業(yè)績不佳，近期一篇有關(guān)美國聯(lián)邦調(diào)查局�烣BI逭�淀^櫓行送ㄑ妒欠襝蛞晾氏�售眴钧脭r�悼P隕璞傅謀ǜ嬉捕愿霉�司带绹韫力�?/p>

　　據(jù)路透社13日報(bào)道，美國聯(lián)邦調(diào)查局�烣BI逭箍�针稙�(zāi)泄�悼w派璞婦尥分行送ㄑ兜男淌碌韃�，因或G珊笳呦蛞晾食鍪畚ソ�的脭r�悼P隕璞�。另据称，脭r�蓾�癲懇艙�栽戫^櫬聳隆?/p>

　　根據(jù)美國法律，違反美國制裁伊朗法令將被處以交易金額兩倍的民事罰款，以中興通訊的案例來看，罰金將達(dá)2.4億美元或更高。

　　中興海外業(yè)務(wù)新聞發(fā)言人對路透社表示，中興著力打造在美國客戶、公眾及政府心中的透明形象，以尋求“客觀對待”。他并稱，中興通訊美國子公司的主要業(yè)務(wù)是交運(yùn)移動(dòng)設(shè)備至美國市場，他否認(rèn)公司涉及其他市場的產(chǎn)品，例如伊朗。他并表示，公司對美國子公司有信心。

　　分析師們稱，由于中興通訊對美國市場的敞口不大，因此與伊朗相關(guān)調(diào)查帶來的影響將較低，但可能對該公司拓展美國市場的能力帶來較為顯著的長期影響。