聯(lián)通增量市場(chǎng)持續(xù)被擠壓 無力改變競(jìng)爭(zhēng)版圖

2007年對(duì)于中國(guó)聯(lián)通來說，依舊是收獲和改變的一年。盡管在移動(dòng)通信市場(chǎng)上，競(jìng)爭(zhēng)的天平繼續(xù)傾斜，但2007年不俗的業(yè)績(jī)和突破也證明了中國(guó)聯(lián)通已經(jīng)盡心盡力，而不是只甘心做一個(gè)陪襯者。用戶數(shù)從2007年1月的14615.0萬戶增長(zhǎng)到2007年11月的15891.9萬戶，11個(gè)月增長(zhǎng)了1276.9萬戶，雖然每月凈增用戶僅為中國(guó)移動(dòng)的1/4左右，但對(duì)于一個(gè)在全年深陷流言和擠壓的國(guó)內(nèi)唯一擁有全業(yè)務(wù)牌照的運(yùn)營(yíng)商來說，著實(shí)不易。可惜的是，這些發(fā)展成果依然不能完成中國(guó)聯(lián)通背負(fù)的使命。

兩網(wǎng)分營(yíng)：C網(wǎng)取得歷史性突破

作為目前國(guó)內(nèi)惟一擁有全業(yè)務(wù)牌照的運(yùn)營(yíng)商，2007年是中國(guó)聯(lián)通最飽受傳言之苦的一年。中國(guó)聯(lián)通在2007年1月確定了兩網(wǎng)分營(yíng)的原則，希望能走出2006年的困局。成效是明顯的，2007年前三季度的CDMA業(yè)務(wù)收入為204.56億元，占總業(yè)務(wù)收入的近三成，CDMA業(yè)務(wù)稅前利潤(rùn)為10.8億元，超過去年全年的10.6億元，被大摩稱為“歷史性的突破”。G網(wǎng)也穩(wěn)步向前，前三季度G網(wǎng)業(yè)務(wù)收入總計(jì)466.42億元，增長(zhǎng)5.2%。

但兩網(wǎng)分營(yíng)帶來的一些成果并不能遮蔽滿天的流言，其中包括出售C網(wǎng)和暫停投資G網(wǎng)，其影響力甚至威脅到中國(guó)聯(lián)通香港上市公司的股票價(jià)格。但與此同時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)，中國(guó)聯(lián)通雖然遭受拆分的傳言，但依舊沒有停止自己網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的腳步。一切跡象都在表明，中國(guó)聯(lián)通并不甘心為他人作嫁衣。

發(fā)力增量市場(chǎng) 但差距依舊

2007年，中國(guó)聯(lián)通的C網(wǎng)經(jīng)營(yíng)狀況不斷的好轉(zhuǎn)，G網(wǎng)的提升也明顯加快。C網(wǎng)主打大眾、股票、禮品三大市場(chǎng)，以用戶為中心的一場(chǎng)脫胎換骨的C網(wǎng)營(yíng)銷逐步實(shí)行。2007年10月，中國(guó)聯(lián)通在澳門開通了3G業(yè)務(wù)，顯示了其對(duì)即將啟動(dòng)的中國(guó)3G的雄心。

對(duì)此，瑞銀發(fā)表研究報(bào)告，調(diào)高中國(guó)聯(lián)通目標(biāo)價(jià)至17.5元，維持“買入”評(píng)級(jí)。報(bào)告稱，中國(guó)聯(lián)通未來一兩年將為投資者帶來更大回報(bào)，并將聯(lián)通2007至2009的盈利預(yù)測(cè)分別調(diào)升為8.8%、17.2%及16.2%，分別至76.18億、95.01億和105.61億元。

但這仍然改變不了中國(guó)電信市場(chǎng)一家獨(dú)占的局面，中國(guó)聯(lián)通的發(fā)展壓力越來越大。新增用戶只為中國(guó)移動(dòng)的1/4，累計(jì)收入不及中國(guó)移動(dòng)1/5，已不能肩負(fù)形成中國(guó)移動(dòng)市場(chǎng)有效競(jìng)爭(zhēng)格局的責(zé)任，在輝煌的表面下其實(shí)是實(shí)力的減弱。

困難更大 機(jī)遇亦存

從拆分、出售的傳言到整體上市的喜悅，從盲目擴(kuò)張到實(shí)事求是的針對(duì)性營(yíng)銷，2007年的中國(guó)聯(lián)通備受爭(zhēng)議，也備受關(guān)注。2008年，中國(guó)聯(lián)通仍將備受期待。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，中國(guó)聯(lián)通的前景和中國(guó)3G牌照何時(shí)發(fā)放密切相關(guān)。3G的到來將帶來更高的網(wǎng)絡(luò)速率，拓展出豐富多彩的多媒體業(yè)務(wù)，從而為運(yùn)營(yíng)商們創(chuàng)造新的收入來源。中國(guó)聯(lián)通需要在3G業(yè)務(wù)到來前贏得市場(chǎng)，在重組、電信轉(zhuǎn)型的大背景下贏得自己的空間。

目前，我國(guó)電信市場(chǎng)處于嚴(yán)重的失衡局面中，固網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商有獲得移動(dòng)牌照的強(qiáng)烈意愿，重組已不是遙遠(yuǎn)的事。而且，目前的眾多投行都對(duì)重組后中國(guó)聯(lián)通的發(fā)展持積極態(tài)度。而且，中國(guó)聯(lián)通還會(huì)繼續(xù)通過和SK電訊等有成功運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)拓展能力的企業(yè)合作，充分激活兩網(wǎng)，大幅提高自己的市場(chǎng)占有率和盈利能力。

隨著2008年奧運(yùn)會(huì)和中國(guó)3G啟動(dòng)的即將到來，越來越多的分析師把中國(guó)聯(lián)通強(qiáng)烈推薦為“買入”級(jí)別，顯示了資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)聯(lián)通的信心。