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CDMA網(wǎng)絡(luò)是電信運營移動業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施，一直以來電信上市公司均通過向集團公司支付租賃費用，以借用網(wǎng)絡(luò)。
中國電信上市公司收購集團公司的CDMA網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)方案終于出爐。
中國電信股份有限公司(00728.HK)8月22日午間發(fā)布公告稱，已與母公司中國電信集團簽訂收購協(xié)議，計劃以845.95億元收購母公司CDMA網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)。這將降低中國電信網(wǎng)絡(luò)租賃成本，提高上市公司效率。
這一低于預(yù)期的收購價格拉動公司股價昨日由跌轉(zhuǎn)升，至收盤大漲4.51%。此前市場傳聞，CDMA網(wǎng)絡(luò)交易作價料比該網(wǎng)絡(luò)賬面值1200億元略高。
預(yù)計交易年底完成
CDMA網(wǎng)絡(luò)是中國電信運營移動業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施，主要包括信號基站等資產(chǎn)，一直以來中國電信上市公司均通過向集團公司支付租賃費用，以借用網(wǎng)絡(luò)。
中國電信在公告中表示，此次收購母公司CDMA網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)，不僅可以免除續(xù)期電信CDMA租約的必要，減少網(wǎng)絡(luò)租賃成本，而且有利于中國電信更直接地控制CDMA的投資決策，提高移動業(yè)務(wù)的整體經(jīng)營效率和價值。
目前，CDMA網(wǎng)絡(luò)的容量租賃費為經(jīng)審核的CDMA業(yè)務(wù)收入的28%。去年，中國電信支付租賃費用190億元人民幣。
截至今年3月31日，CDMA網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)賬面價值為1112.06億元，其中物業(yè)、廠房及設(shè)備賬面價值為930.46億元，在建工程賬面價值為116.63億元。同時，該資產(chǎn)流動負債賬面價值為300.32億元。
CDMA網(wǎng)絡(luò)本由聯(lián)通創(chuàng)建運營，2008年，中國電信上市公司以438億元收購中國聯(lián)通CDMA業(yè)務(wù)，母公司中國電信集團同時以662億元收購CDMA網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)。去年上半年，中國電信CDMA業(yè)務(wù)比原來計劃提前半年完成了盈利，也為收購CDMA網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)創(chuàng)造了條件。
中國電信昨日還表示，CDMA網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)最終對價會按收購協(xié)議所述機制進行調(diào)整，價格調(diào)整不會超過人民幣30億元。
此次收購，是中國電信上市以來最大規(guī)模的收購行動。該項收購仍需經(jīng)過中國電信、中國電信集團以及相關(guān)政府部門的批準(zhǔn)才能進行。中國電信預(yù)計交易于今年底完成。
電信分析師馬繼華昨日表示，這一收購價格低于外界預(yù)期，但是也不能算便宜，母公司收購CDMA資產(chǎn)三年來多來，總投入應(yīng)該不會超過收購價。
中國電信在公告中透露，2009年、2010年、2011年連續(xù)三年，中國電信集團在CDMA網(wǎng)絡(luò)上的投資分別為532億元、268億元和215億元。而2012年上半年，中國電信集團投資僅為70億元。
開賣iPhone，手機補貼上升超50%
中國電信董事長王曉初曾指出，越早完成有關(guān)收購對股東越有利，因為目前CDMA網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)發(fā)展良好，支付母公司租賃費用并不劃算。
王曉初昨日的聲明中仍然重申，由于公司移動服務(wù)快速拓展，CDMA業(yè)務(wù)收入以及電信CDMA租約所涉容量的租賃費用大幅增加，因收購為日后節(jié)省的租賃費用預(yù)計會超過因擁有資產(chǎn)而增加的成本。
分析師此前稱，收購CDMA網(wǎng)絡(luò)對中國電信有正面作用，因為網(wǎng)絡(luò)租賃費用基本以收入分成方式計量，隨著3G用戶及數(shù)據(jù)用量增加，中國電信支付予母公司的網(wǎng)絡(luò)租賃費用亦會上升，無疑會加重營運成本壓力。
馬繼華昨日表示，這種收購應(yīng)該可以提升上市公司的實力和競爭力，下一步中國電信肯定要在寬帶建設(shè)與4G的發(fā)展上投入很大，上市公司的融資能力將變得非常重要，收購以后會增強上市公司的融資能力。
王曉初昨日在業(yè)績記者會上透露，目前并未與政府相關(guān)部門就4G牌照、使用的頻譜及推出的時間作出任何的討論。但公司已經(jīng)開始積極跟蹤4G技術(shù)，因為現(xiàn)時并無具體計劃，難以就日后在相關(guān)投資方面作出評估。
為紓緩財務(wù)壓力，根據(jù)協(xié)議，中國電信于交割日起五個營業(yè)日內(nèi)支付255億元現(xiàn)金，最終對價的其余部分將于5年內(nèi)支付。
王曉初當(dāng)天表示，收購的前期費用已經(jīng)準(zhǔn)備就緒，余下費用將會以遞延方式支付，因此無需通過債務(wù)融資進行收購。
同日公布的中國電信半年報顯示，公司凈利潤人民幣88.1億元，低于上年同期的96.2億元人民幣，期內(nèi)營收1380億元，同比增14.8%。
由于第二季度推售蘋果iPhone手機，中國電信上半年手機補貼大幅上升超過50%，至115億元人民幣。王曉初表示，預(yù)計下半年手機補貼金額應(yīng)與上半年相當(dāng)。但由于未知蘋果會否推出新的iPhone，若蘋果新iPhone性能出現(xiàn)戲劇性轉(zhuǎn)變，有可能會令到補貼再增加，否則，相信會維持相對穩(wěn)定。
至7月底，中國電信擁有移動用戶1.47億，其中3G用戶5381萬，兩項數(shù)據(jù)均落后于中國移動和中國聯(lián)通。
