上市公司扭虧不惜放血：中興漢王出售子公司

　　倒計(jì)時(shí)21天！年末資本市場(chǎng)最具期待的日子已近在咫尺，公司業(yè)績(jī)無(wú)論良莠都將昭示天下，自然幾家歡喜幾家愁。面對(duì)“年關(guān)”壓力，一場(chǎng)“業(yè)績(jī)保衛(wèi)戰(zhàn)”悄然打響……多家業(yè)績(jī)不佳上市公司為了扭虧奇招迭出。

　　南京醫(yī)藥變賣(mài)總部大樓

　　據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，目前兩市共有40余家上市公司面臨著連續(xù)兩年凈利潤(rùn)為負(fù)的困境，而已經(jīng)預(yù)告首虧的公司也達(dá)到了84家。面對(duì)著短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，轉(zhuǎn)讓、騰挪資產(chǎn)取得非經(jīng)常性損益，成為這些公司短期維護(hù)業(yè)績(jī)的最有效手段。

　　已連續(xù)3年依靠變賣(mài)資產(chǎn)度年關(guān)的南京醫(yī)藥就是一個(gè)典型例子。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，南京醫(yī)藥凈利潤(rùn)為虧損5091.67萬(wàn)元。進(jìn)入三季度，在主營(yíng)業(yè)務(wù)依舊沒(méi)有改善的情況下，南京醫(yī)藥通過(guò)非流動(dòng)資產(chǎn)處置獲得收益高達(dá)9191萬(wàn)元，致使第三季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)5193萬(wàn)元，不僅令公司上半年的虧損得以填平，更令前三季度的業(yè)績(jī)被粉飾到微盈。

　　然而，在業(yè)績(jī)壓力下，南京醫(yī)藥不得不“重操舊業(yè)”。該公司11月16日公告，其在南京產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌轉(zhuǎn)讓3處房產(chǎn)，總掛牌價(jià)為2.55億元。根據(jù)估算，若能夠順利處置完成，公司將獲得約1.6億元收益，有望避免2012年再度虧損。值得注意的是，根據(jù)三季報(bào)，公司名下固定資產(chǎn)總值為5.89億元左右，本次掛牌轉(zhuǎn)讓房產(chǎn)相當(dāng)于變賣(mài)近乎一半固定資產(chǎn)，而且這次掛牌出讓房產(chǎn)之一的醫(yī)藥大廈正是公司注冊(cè)地址和辦公總部所在。

　　中興通訊年關(guān)賣(mài)子求生

　　運(yùn)用非經(jīng)常性損益使得公司實(shí)現(xiàn)扭虧，南京醫(yī)藥并不是特例，三季度巨虧17億元的中興通訊亦在年關(guān)慌亂斷臂求生，再賣(mài)子公司。中興通訊11月17日公告稱，將出售持有的下屬子公司長(zhǎng)飛投資股權(quán)，轉(zhuǎn)讓預(yù)計(jì)將為中興通訊增加投資收益4.5億至8.5億元。

　　通過(guò)變賣(mài)資產(chǎn)來(lái)緩解資金壓力，對(duì)中興通訊來(lái)說(shuō)已不是頭一次。早在今年9月22日，公司就曾披露，將出售持有的深圳市中興特種設(shè)備公司68%股權(quán)，可獲利3.6億至4.4億元。2011年10月，公司還出售了剛中電信51%股權(quán)，獲利1000萬(wàn)美元。此外，從去年5月至去年11月，公司累計(jì)9次出售所持國(guó)民技術(shù)股份共計(jì)4369.02萬(wàn)股，套現(xiàn)約11.42億元。不過(guò)，如此大手筆的資產(chǎn)出售并未有效緩解公司業(yè)績(jī)壓力。近日，中興通訊再度爆出管理層集體降薪50%至扭虧，但面對(duì)巨額虧損，高管減薪仍乃杯水車(chē)薪。

　　進(jìn)入四季度以來(lái)，中昌海運(yùn)、中葡股份、永安林業(yè)、福建南紙、漢王科技等公司亦紛紛出售資產(chǎn)。

　　>>專家點(diǎn)評(píng)

　　治標(biāo)不治本難吸引投資者

　　就年末上市公司扭虧大戰(zhàn)，金融界首席分析師趙歡認(rèn)為，不努力改變公司經(jīng)營(yíng)狀況，靠變賣(mài)資產(chǎn)增厚業(yè)績(jī)無(wú)異于拆東墻補(bǔ)西墻，實(shí)難長(zhǎng)久。

　　大同證券投資顧問(wèn)付永翀表示，從近期的市場(chǎng)走勢(shì)看，僅僅依靠出售資產(chǎn)的個(gè)股尚不足以吸引資金參與，如果靚麗的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)并非來(lái)自基本面的根本改善，后期也將面臨較大的后續(xù)性經(jīng)營(yíng)壓力。

　　永竹投資投資顧問(wèn)郭施亮表示，這種“治標(biāo)不治本”的方式雖然可能會(huì)使公司短期避免了“戴帽”風(fēng)險(xiǎn)，但“避得了初一，避不了十五”。上市公司必須通過(guò)有效的措施，改變以往的經(jīng)營(yíng)水平，提高盈利能力，才可以確保公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。