微軟收購(gòu)諾基亞 勝利者缺席的資本大戲

　　從本質(zhì)上看， 微軟 收購(gòu) 諾基亞 ，是勝利者缺席的資本大戲，是弱弱聯(lián)合的絕地反擊。然而至少到目前為止，仍然無(wú)法廓清擺脫低迷的路徑。這給所有的市場(chǎng)領(lǐng)先者們提供了又一個(gè)鮮活素材：沉睡帶來(lái)的遲鈍，可能一夜間就導(dǎo)致大廈傾斜。

　　北京時(shí)間9月3日，微軟宣布將以54.4億歐元(約折合71.7億美元)收購(gòu)諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)及其大批專(zhuān)利組合的授權(quán)。其中，37.9億歐元用于收購(gòu)諾基亞的設(shè)備與服務(wù)部門(mén)，16.5億歐元用于購(gòu)買(mǎi)其10年期專(zhuān)利許可證。交易完成之后，“諾基亞”品牌仍將得以保留，3.2萬(wàn)名諾基亞員工將加入微軟。(相關(guān)報(bào)道見(jiàn)B3版)

　　自前微軟員工史蒂芬·埃洛普出任諾基亞CEO以來(lái)，人們似乎就在等待這一時(shí)刻。此前，埃洛普所有與微軟聯(lián)姻的努力，都被視作此次并購(gòu)的“熱身”。盡管如此，此次收購(gòu)的內(nèi)容仍然令人驚訝：在IT并購(gòu)史上，71.7億美元的收購(gòu)價(jià)，最多排到第9位。這既與人們想象中的諾基亞手機(jī)這一核心業(yè)務(wù)的估值不匹配，也與兩大巨頭的市場(chǎng)地位不匹配。特別是，與諾基亞鼎盛時(shí)期高達(dá)1100億美元的市值相比，71.7億美元的售價(jià)將人們帶入滄海桑田之中。而售出核心業(yè)務(wù)的“壯士斷腕”，未必就代表著諾基亞的新生。在其保有的Here地圖和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備兩項(xiàng)業(yè)務(wù)中，微軟同時(shí)也將獲得諾基亞Here平臺(tái)的授權(quán)，并成為諾基亞Here業(yè)務(wù)最大的客戶(hù)。這種同樣是“搭微軟便車(chē)”的戰(zhàn)略，似乎表明了諾基亞保有業(yè)務(wù)的孱弱性。

　　即使諾基亞的剩余業(yè)務(wù)能夠順利發(fā)展，但至少在普通消費(fèi)者領(lǐng)域，這項(xiàng)收購(gòu)宣告了諾基亞時(shí)代的結(jié)束。這個(gè)結(jié)局，不是埃洛普作為“微軟的木馬”在諾基亞發(fā)作的結(jié)果，而是優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)法則使然。自 蘋(píng)果 和 谷歌 崛起之后，諾基亞盡管在功能機(jī)和低價(jià)機(jī)市場(chǎng)頗有起色，但在智能手機(jī)市場(chǎng)，稱(chēng)得上是徹底的失敗者。諾基亞必須對(duì)此做出清算。

　　但是，假如說(shuō)微軟是勝利者，則更加偏頗。在很大程度上，這項(xiàng)收購(gòu)?fù)瑯邮俏④浭Ю�的宣言�?shū)。盡管相對(duì)諾基亞而言，微軟仍然能夠創(chuàng)造近800億美元的營(yíng)收和200多億美元的利潤(rùn)，但這是在企業(yè)級(jí)市場(chǎng)獲得的戰(zhàn)果。在消費(fèi)者領(lǐng)域，微軟已從王座跌落：微軟的WINDOWS市場(chǎng)份額從一統(tǒng)天下的95%掉到了30%，本著兼顧PC和平板電腦市場(chǎng)的理念而推出的WINDOWS8飽受詬病，SURFACE平板電腦庫(kù)存積壓嚴(yán)重，而WINDOWS手機(jī)的市場(chǎng)份額僅有3.3%。

　　最大的挑戰(zhàn)還不是PC時(shí)代的結(jié)束，不是平板電腦市場(chǎng)份額的流失，而是微軟的行業(yè)角色轉(zhuǎn)變。過(guò)去，微軟是游戲規(guī)則的制定者，如今卻成了行業(yè)的跟隨者。更嚴(yán)重的是，最近幾年表明，微軟甚至不是一個(gè)合格的跟風(fēng)者。收購(gòu)諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)及其專(zhuān)利組合授權(quán)，充分表明了微軟的無(wú)力感。但是，收購(gòu)之后并不代表微軟將成為智能手機(jī)的下一個(gè)主導(dǎo)者。

　　在即將離任的CEO鮑爾默領(lǐng)導(dǎo)下，微軟近來(lái)正在整合企業(yè)文化，減少內(nèi)部損耗，為此提出了“一個(gè)微軟”的方針。諾基亞3萬(wàn)多人的加入，無(wú)疑將增加微軟內(nèi)部整合的難度。此外，微軟向諾基亞巨資購(gòu)買(mǎi)的大批專(zhuān)利許可，到底能產(chǎn)生多大利潤(rùn)也尚存疑。如果這些專(zhuān)利有足夠的創(chuàng)新性，諾基亞完全可以憑此起死回生，然而事實(shí)并非如此。相反，出于對(duì)這些專(zhuān)利前景的不看好，許多下游合作商還可能遠(yuǎn)離微軟。

　　從本質(zhì)上看，微軟收購(gòu)諾基亞，是勝利者缺席的資本大戲，是弱弱聯(lián)合的絕地反擊。然而至少到目前為止，仍然無(wú)法廓清擺脫低迷的路徑。這給所有的市場(chǎng)領(lǐng)先者們提供了又一個(gè)鮮活素材：沉睡帶來(lái)的遲鈍，可能一夜間就導(dǎo)致大廈傾斜。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的勝出者會(huì)如此，非市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的勝出者更會(huì)如此。

　　徐立凡(北京學(xué)者)