三大運(yùn)營商前三季度財(cái)報(bào)分析：中移動(dòng)利潤首降

　　曉雅 楊揚(yáng) 叢文

　　隨著國家“寬帶中國”戰(zhàn)略的發(fā)布和4G發(fā)牌的臨近，目前正是行業(yè)競爭形勢較為微妙的時(shí)期，各家運(yùn)營商也進(jìn)入了業(yè)務(wù)發(fā)展的又一個(gè)特殊時(shí)間窗口。近日，三大運(yùn)營商前三季度的財(cái)務(wù)及運(yùn)營數(shù)據(jù)相繼披露，雖然數(shù)據(jù)有升有降，但是整體仍然保持了平穩(wěn)發(fā)展。根據(jù)工信部運(yùn)行監(jiān)測協(xié)調(diào)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年1～9月，全國電信業(yè)務(wù)總量累計(jì)完成10409.2億元，同比增長7.8%，與當(dāng)期GDP增速持平。中國電信、中國聯(lián)通的營業(yè)收入繼續(xù)保持著兩位數(shù)的增長；中國移動(dòng)的EBITDA出現(xiàn)小幅下降，但營運(yùn)收入還是同比增長了9.4%。更值得關(guān)注的是，三大運(yùn)營商都非常注重戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新發(fā)展，在4G牌照發(fā)放之前，為未來業(yè)務(wù)發(fā)展做好積極準(zhǔn)備。

　　中國移動(dòng)利潤首降

　　根據(jù)三大運(yùn)營商的財(cái)報(bào)，前三季度的收入繼續(xù)維持增長勢頭。其中中國電信經(jīng)營收入為2381.86億元，比去年同期增長13.4%；中國移動(dòng)營運(yùn)收入為4630億元，比上年同期增長9.4%；中國聯(lián)通營業(yè)收入為2201.7億元，同比增長18.9%。中國電信和中國聯(lián)通的營運(yùn)收入都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長，很大程度上得益于移動(dòng)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。中國電信的移動(dòng)用戶規(guī)模和收入快速增長，移動(dòng)用戶數(shù)達(dá)到1.81億。中國聯(lián)通前三季度移動(dòng)業(yè)務(wù)服務(wù)收入達(dá)到1119.4億元，同比增長20.2%，移動(dòng)用戶數(shù)達(dá)27276.4萬戶。

　　作為反映經(jīng)營業(yè)績的重要指標(biāo)，EBITDA利潤率在三大運(yùn)營商的財(cái)報(bào)中都得到了體現(xiàn)。中國電信的EBITDA 為747.04億元，比去年同期上升36.2%；中國聯(lián)通的EBITDA為639.8億元，同比增長16.8%。值得注意的是，中國移動(dòng)的EBITDA比去年同期下降0.9%，為1857億元，同時(shí)股東應(yīng)占利潤為915億元，比上年同期下降1.9%。這兩個(gè)數(shù)據(jù)都是首次出現(xiàn)下降。

　　同業(yè)競爭激烈、OTT業(yè)務(wù)對傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)沖擊較大等，都是中國移動(dòng)利潤率下降的原因。中國移動(dòng)還在財(cái)報(bào)中指出，受低使用量用戶增加、“一人多卡”現(xiàn)象普及和資費(fèi)調(diào)整等影響，ARPU繼續(xù)下滑。2013年上半年，中國移動(dòng)的語音業(yè)務(wù)收入首次出現(xiàn)下降。為了應(yīng)對沖擊，中國移動(dòng)積極挖掘話務(wù)量增長潛力，大力推動(dòng)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展。前三季度無線上網(wǎng)業(yè)務(wù)流量比去年同期增長近1.2倍，對于穩(wěn)定營運(yùn)收入發(fā)揮了重要作用。

　　加緊布局戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)

　　2013年市場競爭更為激烈，4G牌照發(fā)放以及固網(wǎng)牌照增加的消息一直傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。而整個(gè)行業(yè)也面臨著OTT業(yè)務(wù)的沖擊，全面推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、加快非話音業(yè)務(wù)發(fā)展顯得尤為迫切。

　　前三季度，由于中國電信加大營銷投入，以促進(jìn)業(yè)務(wù)有效益規(guī)模發(fā)展，銷售、一般及管理費(fèi)用比去年同期增加13.3%。此外，由于移動(dòng)終端的銷售成本大幅增加，促使其他經(jīng)營費(fèi)用比去年同期增加35.5%�；ヂ�(lián)網(wǎng)接入及數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)繼續(xù)顯示出良好的增長勢頭，有效抵消了固網(wǎng)語音業(yè)務(wù)流失的影響。

　　為加快重點(diǎn)業(yè)務(wù)布局，中國聯(lián)通一方面持續(xù)增強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)能力，另一方面則加大營銷投入。前三季度銷售費(fèi)用為318.9億元，同比增長25.6%，這也促進(jìn)了3G與固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，進(jìn)一步改善了公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。中國聯(lián)通前三季度3G業(yè)務(wù)收入為646.5億元，所占移動(dòng)業(yè)務(wù)收入的比重由上年同期的45.9%上升至57.8%；固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)收入為341.9億元，同比增長10.2%，所占固網(wǎng)業(yè)務(wù)收入的比重由上年同期的49.7%上升至52.7%。

　　雖然中國移動(dòng)在3G業(yè)務(wù)上的發(fā)展不盡如人意，但中國移動(dòng)“退而結(jié)網(wǎng)”，抓住移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展的歷史機(jī)遇，大力推動(dòng)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展，前三季度無線上網(wǎng)業(yè)務(wù)流量比上年同期增長近1.2倍，無線上網(wǎng)的快速發(fā)展對穩(wěn)定營運(yùn)收入和保持持續(xù)發(fā)展發(fā)揮了重要作用，這也為中國移動(dòng)4G牌照發(fā)放后的快速發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　把握4G發(fā)牌前的窗口期

　　對于中國電信和中國聯(lián)通而言，當(dāng)前正是黃金時(shí)間窗口，加快3G和有線寬帶這兩項(xiàng)戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)的規(guī)模發(fā)展，積累用戶，將為今后4G時(shí)代的競爭打好基礎(chǔ)。中國電信表示將開放合作，推進(jìn)新興業(yè)務(wù)快速發(fā)展，逐步實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的根本性優(yōu)化。同時(shí)，中國電信還在財(cái)報(bào)中透露，公司將積極參與溝通，爭取最有利的監(jiān)管政策，特別是LTE牌照的發(fā)放，將為未來的業(yè)務(wù)發(fā)展做好積極準(zhǔn)備，采取聚焦的前瞻性投資策略，全力提升企業(yè)價(jià)值。

　　中國移動(dòng)則對4G發(fā)牌寄予極大期待。6月底，中國移動(dòng)在GTI亞洲大會上正式發(fā)布了VoLTE白皮書，中國移動(dòng)總裁李躍明確表示：“2014年全網(wǎng)商業(yè)部署VoLTE�！毕嚓P(guān)人士表示，今年下半年將有11款TD-LTE智能手機(jī)在中國上市，其中包括28納米芯片智能手機(jī)。今明兩年將迎來TD-LTE終端多樣化、規(guī)�；�發(fā)展的黃金期。

　　當(dāng)前，國家已將促進(jìn)信息消費(fèi)作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的重要舉措，這將為行業(yè)持續(xù)發(fā)展發(fā)揮正面推動(dòng)作用。不過，對于中國移動(dòng)而言，4G牌照發(fā)放工作的加快，一方面為公司轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)創(chuàng)造了有利條件，另一方面也使公司的資源配置壓力進(jìn)一步加大。中國移動(dòng)表示，面對機(jī)遇與挑戰(zhàn)，將立足既有優(yōu)勢和核心競爭力，加快推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新發(fā)展，強(qiáng)化存量經(jīng)營、流量經(jīng)營和集客經(jīng)營，堅(jiān)持前瞻規(guī)劃、有效配置、理性投入、精細(xì)管理的成本資源配置原則，努力實(shí)現(xiàn)低成本高效運(yùn)營，平衡好短期經(jīng)營業(yè)績和長期發(fā)展之間的關(guān)系，努力保持業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展和業(yè)績的同業(yè)領(lǐng)先，持續(xù)為投資者創(chuàng)造價(jià)值。

　　通信行業(yè)將掀起新一輪投資熱潮，運(yùn)營商資本開支將大幅增長，預(yù)計(jì)4G和固網(wǎng)寬帶的建設(shè)將是重中之重。