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雖然電信運營商已經(jīng)啟動了3G建設(shè)，但是對于通訊設(shè)備商中興通訊(000063)而言，這可能并不是一個好消息。由于激勵的市場競爭，中興通訊主要產(chǎn)品——運營商網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的毛利率下降明顯。
中興通訊公布的2008年年報顯示，公司實現(xiàn)了營業(yè)收入442.93億元，同比增長27.4%，其中海外市場貢獻(xiàn)了60%以上的收入。公司實現(xiàn)凈利潤16.6億元，同比增長33%，但是相比2007年凈利潤63.26%的增長率，增長速度明顯放緩。
值得一提的是，在年報的重大事項中，中興通訊“遺忘”了它在2008年受到財政部的行政處罰這一事實。
財務(wù)費用激增吞噬利潤
受國內(nèi)運營商市場價格戰(zhàn)影響，中興通訊運營商網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品毛利率由2007年中報的43%下降至2008年年報的37%，下降近6個百分點。
去年，在中國電信3G網(wǎng)絡(luò)招標(biāo)中，華為采用低價競爭策略，迫使其它設(shè)備廠商降價應(yīng)對。最終，中興通訊獲得12.7億元的設(shè)備采購合同，但是毛利率下降明顯。
招商證券通信行業(yè)資深分析師認(rèn)為，考慮到國內(nèi)運營商市場的激烈價格戰(zhàn)，無線產(chǎn)品毛利還會繼續(xù)下降。
年報顯示，中興通訊2008年資產(chǎn)負(fù)債率為70.15%，為6年來新高。而上一次資產(chǎn)負(fù)債率高峰是在2002～2003年，是公司高速發(fā)展期。
與此同時，中興通訊2008年財務(wù)費用大幅上升。年報顯示，公司2008年財務(wù)費用13.1億，相比2007年4.9億增長167%，但是2008年公司稅前利潤也僅有22.6億元。財務(wù)費用大幅增加，吞食公司利潤。
其中利息收入支出由3.3億增長到6.9億，增長幅度109%；匯兌損失高達(dá)4.87億，相比2007年4580萬元，增長了963%。招商證券通信行業(yè)資深分析師認(rèn)為，利息大幅增長雖然與有息負(fù)債的增長比例基本一致，但與收入增長幅度相比，利息的增速太快。年報顯示，中興通訊2008年營業(yè)收入442.93億元，相比2007年347.77億，同比增長27%
該分析師認(rèn)為，2009年由于海外市場競爭加劇，風(fēng)險加大，中興通訊會繼續(xù)大量使用保理都手段加速現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，因此財務(wù)費用仍將高企。
行政處罰年報中為何未曾披露？
中興通訊2008年報中就一些重大事項作了詳細(xì)披露，但是讓人不解的是，在“稽查、行政處罰、通報批評及公開譴責(zé)事項”這一項中，中興通訊并沒有如實披露其在2008年受到的行政處罰。
2008年10月7日，中興通訊發(fā)布公告稱，財政部駐深圳市財政監(jiān)察專員辦事處于2008年4月22日至7月11日對公司2007年度會計信息質(zhì)量進行了檢查，檢查發(fā)現(xiàn)公司存在六大財務(wù)問題，隨后向公司送達(dá)了《行政處罰決定書》(財駐深監(jiān)【2008】119號)。
根據(jù)中興通訊公告的內(nèi)容，公司被檢出來六大問題，包括財務(wù)報表編制、營業(yè)收入核算、個稅返還手續(xù)費核算、成本費用核算、國債專項資金核算和企業(yè)所得稅匯算清繳等問題。
財政部決定對公司罰款16萬元整，并補繳企業(yè)所得稅380萬元。
中興通訊更是在公告中表示，將以本次會計信息質(zhì)量檢查為契機，切實提高會計人員的專業(yè)素質(zhì)，完善會計核算內(nèi)部控制程序，進一步嚴(yán)格執(zhí)行國家有關(guān)會計準(zhǔn)則，從而更好地為投資者提供高質(zhì)量的會計信息。
但是，在2008年報中，中興通訊在重大事項中似乎“遺忘”了這一重大處罰。報告中稱，“本公司及其董事、監(jiān)事、高級管理人員及公司持股5%以上的股東在報告期內(nèi)沒有受有權(quán)機關(guān)調(diào)查、司法紀(jì)檢部門采取強制措施、被移送司法機關(guān)或追究刑事責(zé)任，或中國證監(jiān)會稽查、中國證監(jiān)會行政處罰、證券市場禁入、認(rèn)為不適當(dāng)人選、被其他行政管理部門處罰及深圳交易所公開譴責(zé)的情形”。
記者就此咨詢了中央財經(jīng)大學(xué)中國企業(yè)研究中心老師景小勇，他表示如果處罰是2008年發(fā)生的，應(yīng)該屬于“稽查、行政處罰、通報批評及公開譴責(zé)事項”，公司應(yīng)該在2008年報如實披露。
中興通訊證券部工作人員表示，公司在編制2008年報時，咨詢了其聘任的安永華明會計師事務(wù)所技術(shù)部，哪些重大事項應(yīng)該披露都由會計師事務(wù)所決定。(本報記者 陳蓉)
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