換帥！收購？愛立信能否卷土重來

　　7月25日，“百年老店”愛立信CEO衛(wèi)翰思在任職7年之后宣布辭職。其實此事此前早有端倪。

　　一周前，愛立信發(fā)布2016年第二季度財務(wù)報告：收入541億瑞典克朗，同比下降11%；凈利潤16億瑞典克朗，同比下降26%；運營活動現(xiàn)金流為負(fù)7億瑞典克朗，去年同期為31億瑞典克朗。受疲軟的財務(wù)表現(xiàn)影響，愛立信的股價持續(xù)下滑，從2016年年初到現(xiàn)在已經(jīng)下跌21.7%。當(dāng)時瑞典媒體就報道說，愛立信的兩位主要股東已經(jīng)決定開始尋找衛(wèi)翰思的替代者。

　　緊接著，7月22日，一則有關(guān)愛立信即將被思科收購的消息刷爆了朋友圈，行業(yè)內(nèi)外傳得沸沸揚揚，究其源頭，來自一個名叫Osvaldo Coelho的分析師博客。盡管這名分析師的經(jīng)歷和背景都在很大程度上印證了這則傳言的水分，但畢竟傳言雙方都是信息通信業(yè)江湖地位極高的大佬，而且其中愛立信自己也正處于一個極為微妙的時刻，搞得衛(wèi)翰思隨即不得不親自出來辟謠，否認(rèn)與思科合并的可能性，稱有信心扭轉(zhuǎn)局面。

　　如今衛(wèi)翰思辭職了，愛立信被思科收購的辟謠就不算數(shù)了嗎？愛立信還能卷土重來嗎？

　　業(yè)績低迷有種種原因

　　眾所周知，愛立信是一家通信“百年老店”，尤其是在移動通信領(lǐng)域，愛立信從1G時代就開始確立了自己的領(lǐng)導(dǎo)地位。從衛(wèi)翰思2010年接任CEO開始，2011、2012連續(xù)兩年，愛立信都登上全球最大的通信設(shè)備制造商的寶座，直到2013年被華為反超。

　　此后，華為一路高歌猛進，愛立信卻表現(xiàn)平淡。諾基亞與阿爾卡特朗訊合并以來，愛立信更是腹背受敵——前有華為漸行漸遠，后有諾基亞阿爾卡特朗訊緊追不舍，其中前者在通信、企業(yè)、個人三大市場全面開花，后者與愛立信極其相似，且產(chǎn)品線更廣、專利儲備同樣豐厚，令愛立信感到危機重重。

　　其實在2010年衛(wèi)翰思擔(dān)任CEO一職時，愛立信就已經(jīng)面臨著被華為追趕的危機，以及全球電信市場風(fēng)云變化的不利形勢，因此衛(wèi)翰思也是受命于危難之際。

　　自上任以來，衛(wèi)翰思也進行過一系列改革，比如提出“網(wǎng)絡(luò)社會”的發(fā)展方向，對公司組織架構(gòu)進行重組，發(fā)展云計算、視頻、OSS/BSS等目標(biāo)領(lǐng)域，以及與思科、英特爾結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系等。無奈，愛立信所押注的新領(lǐng)域并未能如愿帶來收入的增長，而所面臨的競爭對手又是如此強勁。

　　加上這兩年，移動寬帶基礎(chǔ)設(shè)施市場的低迷狀態(tài)，造成了更大的困難。愛立信第二季度的業(yè)績由于多個市場和地區(qū)的銷售額低迷受到重創(chuàng)，其中，巴西、俄羅斯和中東地區(qū)都成為愛立信的關(guān)鍵痛點所在。衛(wèi)翰思認(rèn)為，這些市場在未來六個月“依舊無法扭轉(zhuǎn)疲軟趨勢”。

　　這一切，終于導(dǎo)致衛(wèi)翰思黯然離職。

　　出售不符合愛立信股東利益

　　那么，是不是此時思科的并購就顯得靠譜呢？

　　其實，愛立信和思科都是ICT設(shè)備供應(yīng)商領(lǐng)域業(yè)務(wù)各有擅長的領(lǐng)導(dǎo)廠商，愛立信是根植于瑞典的老牌電信廠家，它的最長項在于移動寬帶；思科是借助于互聯(lián)網(wǎng)的興起在硅谷崛起的新貴，它的最長項在于IP及路由。事實上，思科與愛立信的合并傳言，還真不是空穴來風(fēng)。

　　2015年11月9日，愛立信與思科宣布，將建立廣泛的技術(shù)與商業(yè)關(guān)系，從研發(fā)至客戶服務(wù)等領(lǐng)域，全方位展開全球性的業(yè)務(wù)與技術(shù)合作，創(chuàng)建未來網(wǎng)絡(luò)。

　　此舉不但被外界視為兩公司合力對抗華為的信號，更引發(fā)了雙方有可能合并的猜測與傳言。這種形式的合作更像是并購的“前戲”，只不過由于雙方體量都過于龐大，行業(yè)江湖地位過于顯赫，而且擁有不同的企業(yè)文化與政治地緣，并購整合絕非易事，往往拖個幾年也搞不定，而且過程中必然涉及人心思變、客戶流失等不利局面。而以這種方式達成合作，更像是迅速切入主題，當(dāng)下隨用隨取，日后且談且看，盡可能以最短時間達成最大效果。

　　既然雙方通過合作形式已經(jīng)補齊了業(yè)務(wù)短板，那么短時間內(nèi)還用得上再談并購嗎？至少對于愛立信而言，此時絕不是一個好時機。

　　現(xiàn)在，愛立信的股票相對于2011年的高點，差不多跌了一半，市值也從高峰時的500多億美元大幅縮水到240億美元。即使愛立信的股東想討論并購問題，至少也要在走馬換帥之后，讓愛立信重振雄風(fēng)，讓股價重新走強甚至市值創(chuàng)了新高以后再說。

　　老本還在翻身有望

　　如今，衛(wèi)翰思已經(jīng)卸任CEO一職，無論是代理CEO的Jan Frykhammar或者是尋覓中的新CEO人選，他們的主要任務(wù)只有一個——如何帶領(lǐng)愛立信盡快走出低谷。

　　如今，華為正在全球信息通信領(lǐng)域上演大象快跑的游戲，剛剛公布的2016年上半年財報數(shù)據(jù)顯示，華為實現(xiàn)銷售收入2455億元人民幣，同比增長40%；營業(yè)利潤率達12%。而合并后的諾基亞，已經(jīng)在強力整合之后顯示出咄咄逼人的進攻勢頭。愛立信真是壓力山大。

　　但也不必過于慌張，畢竟愛立信在移動寬帶領(lǐng)域有著多年的積累，在云、物聯(lián)網(wǎng)、內(nèi)容方面也進行了一些布局，而且在北美、中國和歐洲以及拉美等新興市場有著經(jīng)營多年的優(yōu)質(zhì)客戶，這些都是真正的“老本”，說愛立信沒有一點翻盤的機會也是危言聳聽。

　　如今，愛立信把重點放在了三個方面：一是繼續(xù)專注于愛立信所謂的“目標(biāo)領(lǐng)域”——IP網(wǎng)絡(luò)、云、OSS/BSS、電視/媒體和行業(yè)&社會(垂直市場領(lǐng)域)，這樣就能夠同時提升利潤和收入；二是削減成本；第三個則是研發(fā)投資。

記者認(rèn)為，信息通信業(yè)是典型的“各領(lǐng)風(fēng)騷三五年”的行業(yè)，每隔幾年就會出現(xiàn)一個由技術(shù)變遷引發(fā)的新浪潮，從個人電腦到互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)……去年，浪潮再一次掀起，人工智能浮出海平面。未來智能化的世界里，連接還是不可或缺的，不僅包括移動寬帶化的連接，還有還有極窄帶寬的連接。這些都是擅長于連接的愛立信的機會所在。愛立信應(yīng)更多地關(guān)注自己的多年運營商客戶和行業(yè)客戶的轉(zhuǎn)型需求，一起把握這股席卷全球的智能化浪潮。

　　同時在自己的優(yōu)勢領(lǐng)域，還要持續(xù)發(fā)力。愛立信現(xiàn)在的重點是推動來自這些“目標(biāo)領(lǐng)域”的收入增加，并穩(wěn)定移動寬帶和專業(yè)服務(wù)的收入表現(xiàn)。比如在5G領(lǐng)域，愛立信正在傾注大量資源，目前正與包括AT&T、NTT DoCoMo和西班牙電信在內(nèi)的許多全球領(lǐng)先的移動運營商在5G方面進行合作。

　　當(dāng)然，對于此時的愛立信，更要適應(yīng)一個追趕者的角色，當(dāng)務(wù)之急是要向競爭對手學(xué)習(xí)，放低身段，回歸初心，把當(dāng)年在沙特拿下第一套蜂窩移動通信網(wǎng)的狠勁拿出來，一個骨頭一個骨頭地去啃，或許這樣才能縮短復(fù)興的歷程。