2017年美國(guó)電信業(yè)或合理增長(zhǎng) 并購(gòu)活動(dòng)將有增無(wú)減

據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，共和黨人唐納德·特朗普在總統(tǒng)選舉中出人意料的獲勝開(kāi)始影響電信政策各個(gè)方面。特朗普在2017年1月20日入主白宮后將委任新的美國(guó)電信監(jiān)管機(jī)構(gòu)——聯(lián)邦通信委員會(huì)（FCC）主席。特朗普政府可能會(huì)給予電信行業(yè)一些救濟(jì)，同時(shí)也會(huì)出臺(tái)一些限制。

然而，美國(guó)電信行業(yè)可能會(huì)在2017年出現(xiàn)合理增長(zhǎng)。該行業(yè)最近的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，其成功在很大程度上取決于技術(shù)優(yōu)勢(shì)、服務(wù)質(zhì)量和可擴(kuò)展性。殘酷的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)給行業(yè)利潤(rùn)帶來(lái)壓力。電信技術(shù)的不斷進(jìn)步幫助電信運(yùn)營(yíng)商和設(shè)備制造商采用更新的業(yè)務(wù)模式，以便增加收入。

無(wú)線網(wǎng)絡(luò)實(shí)力是決定整個(gè)行業(yè)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。隨著無(wú)線網(wǎng)絡(luò)在無(wú)線電頻率上運(yùn)行，頻譜（電波）在邏輯上成為電信行業(yè)中最受追捧的資產(chǎn)。聯(lián)邦通信委員會(huì)不時(shí)進(jìn)行的頻譜拍賣(mài)將大大提高網(wǎng)絡(luò)容量。

2017年美國(guó)電信行業(yè)的主要亮點(diǎn)：

1． 電信行業(yè)的重要特點(diǎn)是進(jìn)入門(mén)檻高。網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的部署需要大量資本支出，這是只有極少數(shù)實(shí)體能夠負(fù)擔(dān)得起的。此外，新的電信運(yùn)營(yíng)商在市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟并不容易，原因在于需要獲得政府批準(zhǔn)才能提供語(yǔ)音、數(shù)據(jù)和視頻服務(wù)的權(quán)利。這種障礙保護(hù)了現(xiàn)有運(yùn)營(yíng)商的利潤(rùn)。

2． 電信業(yè)的一個(gè)主要特點(diǎn)是，即使當(dāng)這些情況導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)，它也不受?chē)?guó)際地緣政治干擾的影響。這是因?yàn)樾枰�保持我們與其他人溝通交流的最早本能的連接彈性。由于歐元區(qū)、亞太地區(qū)或中東地區(qū)的政治和經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩導(dǎo)致的全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)該行業(yè)幾乎沒(méi)有影響。

3． 無(wú)線網(wǎng)的實(shí)力是影響整個(gè)電信行業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。由于無(wú)線網(wǎng)絡(luò)在無(wú)線電頻率上運(yùn)行，頻譜（電波）自然成為電信行業(yè)最受追捧的資產(chǎn)。聯(lián)邦通信委員會(huì)不時(shí)進(jìn)行的頻譜拍賣(mài)將大大提高網(wǎng)絡(luò)容量。

4． 電信公司是美國(guó)經(jīng)濟(jì)中股息收益最高的行業(yè)。與其他行業(yè)不同，美國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商的收入主要來(lái)源于本國(guó)。這使得其股票不易受外匯匯率波動(dòng)以及困擾世界其他國(guó)家／地區(qū)的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。我們認(rèn)為，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢恢復(fù)穩(wěn)定，電信企業(yè)仍將保持其高股息收益的勢(shì)頭。

5． 美國(guó)電信行業(yè)中的并購(gòu)（M＆A）活動(dòng)頗為常見(jiàn)。電信和付費(fèi)電視運(yùn)營(yíng)商經(jīng)常結(jié)成聯(lián)盟向其客戶提供更好和更有吸引人的捆綁產(chǎn)品。為了不在競(jìng)爭(zhēng)中落伍，現(xiàn)有參與者需要不斷引入創(chuàng)新產(chǎn)品或與其他公司合并。在不久的將來(lái)，美國(guó)電信業(yè)將更多地見(jiàn)到進(jìn)一步的兼并和收購(gòu)以及產(chǎn)品多元化。