相關專題：
國家發(fā)改委體改所 史煒
本報告將民間資本界定在民營企業(yè)、股份制企業(yè)中屬于私人的股份、其他形式的所有私人資本。從這個范圍看，我國的民間資本不僅數(shù)量龐大，而且分布散亂。從民間資本總量看，各種口徑關于民間資本的統(tǒng)計差異很大，綜合判斷，我國目前民間資本的總量與GDP的總量基本相近，約在30萬億人民幣左右。但是，民間資本的存量結構和投資結構并非輿論界想象的那么樂觀。事實上，居民個人儲蓄存款占據民間資本的大頭，但面對進入壟斷性行業(yè)的投資，即便以民間資本投資債券、投資基金的方式，募集居民存款，難度也很大。近幾年，居民存款的使用結構已發(fā)生質的變化，居民存款的投資目標至少80%以上投入到購房、醫(yī)療保險和養(yǎng)老，還有一部分投入到股市和國債中，能夠用于其它投資的貨幣性資產并不多，換一個角度講，我國居民存款的可流動性差，可投資性更差。
現(xiàn)階段我國民間資本的主要行為特質
在民間資本相對活躍的地區(qū)，比如溫州，民間資本的融資渠道雖然較多、集資數(shù)量也能夠達到千億元以上的規(guī)模，但由于民間資本在融資中普遍采取的是法律不允許的地下錢莊、行會的方式，運作不規(guī)范，風險很大。
在浙江、福建和陜西，資本的渠道也較為混雜，其中以洗錢、圈錢目的融資與再融資活動，屢禁不止。同時，民間資本的融資、集資協(xié)議也嚴重缺乏法律依據。
近幾年的現(xiàn)實情況表明，我國的民間資本市場發(fā)育還不夠成熟，特別是在投資收益高的行業(yè)均被國有壟斷性企業(yè)把持后，民間資本只能選擇投機性行業(yè)作為主要投資渠道，對中長線、生產性投資關注少。擁有6000億民間資金的溫州市，據當?shù)厝嗣胥y行的一項調查報告顯示，60%的被調查企業(yè)認為，自己10—30%的資金用于購買非廠房的不動產，原因是現(xiàn)在“實業(yè)不太好做”。
電信行業(yè)內的民間資本，近幾年的大規(guī)模投資也轉向石油、鐵路、橋梁、煤炭、房地產領域。我國著名的電信軟件企業(yè)億陽信通，在網絡安全領域曾擁有中國移動90%的市場份額，中國電信、網通、聯(lián)通30—60%的市場份額，但由于進一步發(fā)展電信基礎服務和增值業(yè)務受到多方面的限制，公司只得將巨額資本投入到吉林省的石油開采和南京長江三橋的建設中。此外，華為也將數(shù)十億資產變相投入到房產項目上，聯(lián)想在房地產的投入更是力壓中關村群雄。
2009年5月，國務院公布《關于調整固定資產投資項目資本金比例的通知》后，鋼鐵、水泥、鐵路、房地產等多個行業(yè)投資“最低資本金比例”均有所下調，客觀上降低了民間資本的投資門檻和投資成本，使相當數(shù)量的民間資本進入上述行業(yè)。在我們的調研中，不論是大型民營公司，還是中小民營企業(yè)，以及部分國內外投行，均對民間資本進入基礎電信領域持觀望態(tài)度。
因此，制定民間資本進入基礎電信業(yè)的鼓勵政策，首先需要對現(xiàn)階段民間資本的狀態(tài)、投資取向和投資行為進行系統(tǒng)的研究和判斷。否則，不僅民間資本進不來，國家政策也被架在高抬上，進退兩難。
民間資本對進入基礎電信業(yè)的態(tài)度
從我們對多家民間資本機構和公司的調查結果看，民間資本對進入基礎電信的態(tài)度主要表現(xiàn)在以下方面：
第一，民間超大型資本財團不想進入。
通過對浙江、廣東、山東、山西民間資本財團的調查，我們發(fā)現(xiàn)具有較大資本規(guī)模的民間資本，普遍認為傳統(tǒng)電信業(yè)已無太高投資價值，電信新業(yè)務技術門坎抬高，風險大，所以，寧愿選擇煤炭、石油、運輸、金融等領域作為投資目標，也不愿在電信業(yè)中做傳統(tǒng)業(yè)務的接盤者，更不愿意給國有電信運營企業(yè)當“打工者”。
第二，無資本實力的想進卻進不來。
在北京、上海和珠江三角洲，有相當一批從事IT、ISP和網絡內容提供的企業(yè)積極要求進入基礎電信業(yè)領域，但由于目前的開放政策僅限于基礎建設投資與出租，以及一般性參股，導致這些中小型技術類公司基本失去了進入的條件和能力。
第三，有新技術無資本的進來也無影響力。
目前有一批技術條件好，擁有多項通訊業(yè)務專利技術的高科技公司希望進入電信增值服務領域，并組建相對獨立的運營公司。但是，這類創(chuàng)業(yè)型公司因絕大部分資本都投入到研發(fā)領域，即便以技術參股的形式進入電信業(yè)，也會因缺少話語權和相對獨立的技術使用權而陷入被動，所以，對新政策仍持觀望的態(tài)度。
最后，有一定資本但無技術的民間資本擔心進入后成為任人宰割的羔羊。
浙江、陜西的民間資本和行會均考慮過進入電信業(yè)的可能，一些從事服裝、五金工業(yè)的企業(yè)家在公司轉型中也已嘗試進入電信業(yè)的方式。我們在調查中與幾家正在籌備云計算應用和物聯(lián)網開發(fā)的私企老板座談后發(fā)現(xiàn)，他們在經過幾輪嘗試后，普遍把進入電信業(yè)作為資本運作的一種手段，并非真的想從事電信服務。他們中的大多數(shù)人聯(lián)合港臺資本，做概念、炒內容，進入的目的就是為了退出。詳細追問原因，他們一至的答案是：“進入后成為任人宰割的羔羊，反不如打個漂亮的包，賣出去，掙錢更容易。”
