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□申萬(wàn)研究所 王曉亮
近日，日本第二大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商KDDI旗下UQCommunications正式宣布，中興通訊(000063)將為其在日本全國(guó)范圍內(nèi)部署WiMAXPICO網(wǎng)絡(luò)。首期建設(shè)超過(guò)1200個(gè)基站，預(yù)計(jì)此項(xiàng)目將為中興通訊貢獻(xiàn)收入約1億元人民幣，后續(xù)訂單規(guī)模將更大。
點(diǎn)評(píng)：KDDI是日本第二大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商，2009年7月起開(kāi)始在日本推行WIMAX服務(wù)，目前已發(fā)展超過(guò)37萬(wàn)用戶(hù)。PICO是4G無(wú)線數(shù)據(jù)網(wǎng)中不可缺的網(wǎng)絡(luò)元素，此次選定的設(shè)備是中興通訊全新開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品，具有體積小、重量輕的特點(diǎn)，能夠靈活安裝、快速部署，有高效率通信、高抗干擾技術(shù)以及實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)高速通信等特點(diǎn)。
從技術(shù)上講，該事件進(jìn)一步確立了中興通訊的地位，為KDDI建設(shè)WiMAX網(wǎng)絡(luò)再次證實(shí)了公司在TDD無(wú)線領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先性和客戶(hù)認(rèn)可度，為今后爭(zhēng)取訂單打好基礎(chǔ)。今年，中興通訊正在向一線運(yùn)營(yíng)商體系沖刺，本次成功打入以苛刻著稱(chēng)的日本市場(chǎng)正是公司海外市場(chǎng)擴(kuò)張?zhí)崴俚淖詈糜∽C。目前，前20位運(yùn)營(yíng)商占全球電信市場(chǎng)50%以上份額，所以進(jìn)入一線運(yùn)營(yíng)商采購(gòu)體系對(duì)公司來(lái)說(shuō)意義重大，且一旦進(jìn)入后示范作用明顯，對(duì)公司爭(zhēng)取其他一線運(yùn)營(yíng)商訂單和進(jìn)入新興市場(chǎng)都有很大幫助。
出于對(duì)國(guó)內(nèi)3G投資可能超預(yù)期，公司海外市場(chǎng)擴(kuò)張?zhí)崴俸徒K端、運(yùn)維等新業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)的判斷，中興通訊業(yè)績(jī)?cè)鏊倩厣龖B(tài)勢(shì)明顯，當(dāng)前估值仍在低谷，預(yù)計(jì)公司2010-2012年每股收益分別可達(dá)1.03元、1.32元和1.68元，未來(lái)三年復(fù)合增速25%，從價(jià)值角度出發(fā)，該股適合戰(zhàn)略性投資并持有，目前其股價(jià)正在年線上下小幅波動(dòng)，中線穩(wěn)健投資者可從容布局。
