郵科院閃電重組長江通信 武漢國資整合加速

　　鄭升；聶春林

　　“這次事情是公司大股東操作的，主要是想把長江通信(600345.SH)資產(chǎn)收購過來之后，再分門別類，整合到武漢郵科院旗下的烽火通信(600498.SH)和光迅科技(002281.SZ)之中來�！�

　　2012年2月7日下午，武漢郵電科學(xué)研究院(下稱“武漢郵科院”)內(nèi)部人士向記者證實，于2月6日同時停牌的烽火通信、光迅科技和長江通信三家上市公司，武漢郵科院和武漢市國資委正在商討其間的整合事宜。

　　“目前都是大股東層面在商討，尚未涉及到上市公司的具體整合方案。”上述人士表示。據(jù)記者了解，此次資產(chǎn)重組，由武漢郵科院旗下的全資子公司武漢烽火科技有限公司(下稱“烽火科技”)擔(dān)綱。

　　長江證券一位投行人士指出，長江通信資產(chǎn)重組，加上此前的2月3日，武漢國資旗下的另一公司武漢控股(600168.SH)公告資產(chǎn)重組，還有在資本市場鬧得風(fēng)生水起的武漢三大商業(yè)上市公司整合，表明武漢市國資上市公司整合在加速。

　　郵科院閃電重組

　　長江通信

　　公開資料顯示，烽火通信、光迅科技和長江通信，均為武漢光通信領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。其中烽火通信和光迅科技的實際控制人同為武漢郵科院旗下的烽火科技，而長江通信實際控制人則為武漢市國資委。

　　身為央企和國內(nèi)光通信技術(shù)的領(lǐng)軍者，武漢郵科院這位昔日的光通信行業(yè)老大，一直著力打造光通信集團(tuán)，以趕超華為和中興通訊。

　　事實上，為了打造光通信集團(tuán)，武漢郵科院早已作了精心布局。2011年下半年，武漢郵科院成立全資子公司烽火科技。一周前，武漢郵科院所持烽火通信55.12%和光迅科技46.25%的股權(quán)，無償劃轉(zhuǎn)給烽火科技完畢。由此，烽火通信和光迅科技控股股東變更為烽火科技。

　　隨后，三家公司重組行動緊跟而來。

　　另一廂，由武漢市國資委實際控制的長江通信，其主營業(yè)務(wù)與武漢郵科院旗下2家上市公司相比，并不突出，但其擁有武漢長飛光纖光纜有限公司(下稱“長飛光纖”)25%的股權(quán)，則被認(rèn)為是此次資產(chǎn)整合重點所在。

　　長江通信2010年年報顯示，公司營業(yè)收入7.91億元，凈利潤9100萬元。而其控股25%的長飛光纖2010年營業(yè)收入高達(dá)40億元，凈利潤達(dá)3.14億元，為長江通信貢獻(xiàn)了稅前7850萬元的投資收益。也即，長江通信的主要利潤來自長飛光纖。

　　武漢郵科院內(nèi)部人士透露，該院通過重組長江通信資產(chǎn)，進(jìn)而持有了長飛光纖25%的股份。長飛光纖為全球光纖業(yè)的老大，烽火通信的一項主要業(yè)務(wù)為光纖。武漢郵科院更長遠(yuǎn)的打算，是為了成為長飛光纖大股東。

　　公開資料顯示，長飛光纖的股東有3家，分別為中國電信集團(tuán)、荷蘭德拉克通信科技公司和長江通信。而更早的淵源，武漢郵科院和中國電信原同為郵電部下屬單位，中國電信持有的長飛光纖股權(quán)原系武漢郵科院持有，由于歷史原因，在郵電部的安排下，郵科院持有的長飛光纖股權(quán)被無償劃撥到中國電信。

　　目前，中國電信和郵科院同為國資委下屬央企。知情人士透露， “按照主業(yè)集中和做大做強央企的原則，武漢郵科院重掌長飛控股權(quán)，只要國資委從中協(xié)調(diào)，難度并不大”。

　　上述人士稱，長江通信上市10多年未有融資，業(yè)績平平，武漢國資有意出售長江通信資產(chǎn)，讓出殼資源；另一廂，武漢郵科院又有意長飛股權(quán)，再加上武漢國資武漢市市長唐良智原為武漢郵科院技術(shù)人員出身。雙方“郞情妾意”，一拍即合。

　　武漢國資整合加速度

　　“一萬年太久，只爭朝夕�！蔽錆h市國資委一位人士在電話中語氣果斷，如此解釋武漢郵科院閃電重組長江通信。上述國資委人士的話決非空穴來風(fēng)。

　　公開資料顯示，武漢市國資系統(tǒng)控股上市公司共有8家，除了漢商集團(tuán)系漢陽區(qū)屬國資企業(yè)外，其余均為武漢市屬國資控股公司。

　　上述8家公司，除2家商業(yè)上市公司業(yè)績較好外，其余業(yè)績均一般。而2家業(yè)績較好的公司，則由于國有資本持股較少，頻遭資本大鱷舉牌，控股權(quán)岌岌可危。

　　事實上國資整合大戲早已開啟。2010年，楚天有線借殼武漢經(jīng)開投旗下的武漢塑料(000665.SZ)；2011年，武漢國資旗下三家上市公司鄂武商A(000501.SZ)、中百集團(tuán)(000759.SZ)和武漢中商資(000785.SZ)產(chǎn)整合啟動：武漢國資通過強勢增持，超過頻繁舉牌的二股東銀泰系，坐穩(wěn)了鄂武商A第一大股東之位；中百集團(tuán)擬吸收合并武漢中商，一舉打造過200億元的商業(yè)零售航母。

　　而2012年春節(jié)上班后第一周，武漢控股(600168.SH)即公告，大股東武漢水務(wù)集團(tuán)將對公司進(jìn)行資產(chǎn)重組。武漢控股一位中層人士坦承，這是繼去年8月份公司重組失敗后的二次啟動，大股東及公司均承擔(dān)了較大壓力，上面要求“只能成功，不能失敗”。

　　不過，盡管有武漢市決策層的強力推動，該市國資旗下上市公司整合之路并不平坦。

　　由于楚天有線改制不徹底，目前資產(chǎn)尚未注入武漢塑料。中百集團(tuán)吸收合并武漢中商，兩家公司股價一路下挫，遠(yuǎn)低于當(dāng)初方案定出的資產(chǎn)價格，且半路殺出浙江新光控股舉牌中百集團(tuán)，為整合蒙上陰影。

　　此外，武漢國資旗下還有一家重組困難戶ST祥龍(600769.SH)。2008年、2009年，ST祥龍連續(xù)兩年均出現(xiàn)1億多元的虧損，公司成為戴星的ST公司。2010年，在武漢市政府補助3500萬元的情況下，公司勉強盈利393.76萬元。但一年之后，公司再次步入虧損泥潭。公告顯示，該公司前三季度虧損4026萬元，預(yù)計2011年累計利潤為虧損，將再次成為戴星ST公司。