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⊙記者 吳正懿 ○編輯 全澤源
在大唐電信集團(tuán)的授意之下，大唐電信擬通過定向增發(fā)收購聯(lián)芯科技，以切入方興未艾的TD-LTE(4G)產(chǎn)業(yè)鏈。在現(xiàn)有主業(yè)難有爆發(fā)性增長的背景下，大唐電信在4G產(chǎn)業(yè)鏈的提前布局，或?qū)⒃谖磥頂?shù)年收獲豐厚的回報。
圍繞移動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、三網(wǎng)融合，大唐電信加快整體解決方案轉(zhuǎn)型步伐，著力構(gòu)建“大終端+大服務(wù)”產(chǎn)業(yè)群，但轉(zhuǎn)型期的“陣痛”難以避免。2011年度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入45.2億元，同比增長12.19%，而凈利潤卻下滑了62.49%，降至2477萬元。從年報信息看，兩大因素“吞噬”了大唐電信的較多利潤。其一是，由于央行連續(xù)加息，造成公司財務(wù)費(fèi)用較上年增加5000多萬元；二是，公司加大對物聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)和云計算等新興產(chǎn)業(yè)及金融IC卡研發(fā)力度，研發(fā)投入較上年增加5400多萬元。今年一季度，大唐電信虧損4872萬元，公司預(yù)計二季度形勢好轉(zhuǎn)，但上半年仍將虧損。
今年初，由大唐電信集團(tuán)提出、中國政府主導(dǎo)的TD-LTE正式成為4G國際標(biāo)準(zhǔn)。國際市場上，已有中國移動、日本軟銀、印度Bharti等10余家運(yùn)營商確定使用TD-LTE標(biāo)準(zhǔn)，一個更大市場規(guī)模的4G藍(lán)海輪廓初顯。
與此同時，在大股東承諾消除同業(yè)競爭的背景下，大唐電信的觸角伸向了TD-LTE產(chǎn)業(yè)鏈的終端芯片領(lǐng)域。
根據(jù)最新的交易方案，大唐電信擬以8.39元/股的價格，向控股股東電信科研院(即大唐電信集團(tuán))、大唐控股等七家機(jī)構(gòu)定增，收購其合計持有的聯(lián)芯科技99.36%股權(quán)；向自然人熊碧輝、顧新惠定增，收購其所持的上海優(yōu)思49%股權(quán)和優(yōu)思電子100%股權(quán)。同時，公司將向電信科研院定增募集配套資金約6.3億元。
其中，核心標(biāo)的資產(chǎn)聯(lián)芯科技主要從事基于TD-SCDMA 終端核心技術(shù)的開發(fā)，提供包括基帶、射頻、電源管理在內(nèi)的核心套片及基于核心套片的2G/3G/4G多模終端解決方案，其估值逾16億元。根據(jù)盈利預(yù)測報告，2012年至2015年，聯(lián)芯科技凈利潤分別為1.4億元、1.74億元、2.08億元和2.31億元。
為迎接4G時代，聯(lián)芯科技正積極推動TD-SCDMA向TD-LTE發(fā)展。2011年，聯(lián)芯科技在國內(nèi)率先推出業(yè)界唯一的TD-LTE/TD-SCDMA單芯片方案，并參與了中移動LTE技術(shù)試驗網(wǎng)終端測試。未來，聯(lián)芯科技還將面向物聯(lián)網(wǎng)、三網(wǎng)融合市場進(jìn)行新的產(chǎn)品規(guī)劃，成為一家綜合性的芯片供應(yīng)商，這與大唐電信的戰(zhàn)略不謀而合。
“中國移動擴(kuò)大規(guī)模試驗的重點，就是融合了TD-SCDMA、TD-LTE與LTE FDD的‘多模終端’�！甭�(lián)芯科技董事長兼總裁孫玉望此前對本報記者表示，“多模終端芯片很早就提升到了公司戰(zhàn)略規(guī)劃高度，我們在TD-SCDMA市場的經(jīng)驗和在多模LTE芯片方案上的創(chuàng)新使我們更貼合這一市場需求�！苯衲�，聯(lián)芯科技已推出TD-LTE/LTE FDD/TD-HSPA/GGE多模芯片LC1761和TD-LTE/LTE FDD雙�；鶐酒琇C1761L。
另一看點是，聯(lián)芯科技與大唐電信旗下的大唐微電子具備整合空間。事實上，大唐電信2011年初定向增發(fā)方案被否，便是由于聯(lián)芯科技與大唐微電子存在一定的同業(yè)競爭，募投項目實施后會帶來更多的關(guān)聯(lián)交易。而聯(lián)芯科技注入大唐電信后，聯(lián)芯科技和大唐微電子的芯片設(shè)計能力和資源將實現(xiàn)深度協(xié)同與整合，開拓新的芯片及解決方案業(yè)務(wù)領(lǐng)域，另一方面，此舉也為負(fù)債率高企的大唐電信今后再融資掃除了一大障礙。
相關(guān)資料顯示，中國移動將在未來幾年積極推動商用TD-LTE。倘若大唐電信本次資產(chǎn)重組成行，其價值將在幾年內(nèi)得以顯現(xiàn)。市場期待的是，在終端芯片資產(chǎn)注入大唐電信后，大唐電信集團(tuán)相關(guān)TD業(yè)務(wù)資產(chǎn)會否持續(xù)注入？
