中移動(dòng)財(cái)報(bào)引券商分歧 增長(zhǎng)放緩成多網(wǎng)協(xié)同軟肋

  本報(bào)記者 于貴麗

  中國(guó)移動(dòng)2012年前三季度財(cái)報(bào)近日終于出爐。數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)移動(dòng)9月份新增3G用戶345.5萬(wàn)戶,比8月凈增316萬(wàn)戶有較大幅度提高,并超過(guò)了中國(guó)聯(lián)通9月新增的317.7萬(wàn)戶。同時(shí),中國(guó)移動(dòng)實(shí)現(xiàn)前三季度利潤(rùn)933億元,同比增長(zhǎng)僅1.4%,創(chuàng)下自成立以來(lái)增幅最低的成績(jī)。在2G仍揮之不去、3G發(fā)展正當(dāng)時(shí)、準(zhǔn)4G大戰(zhàn)已打響之際,作為全球第一大電信運(yùn)營(yíng)商,中國(guó)移動(dòng)也遭遇了成長(zhǎng)過(guò)程中的煩惱。

  此份財(cái)報(bào)一發(fā)引發(fā)券商不同看法,有券商認(rèn)為,中移動(dòng)EBITDA利潤(rùn)率于期內(nèi)按年下跌2個(gè)百分點(diǎn)至45.2%,應(yīng)該是趨于穩(wěn)定,反映公司有效的成本控制;但持不同看法的券商則估計(jì),EBITDA利潤(rùn)率改善僅是一次性事件,料未來(lái)仍面臨壓力,畢竟中移動(dòng)在4G上的大規(guī)模投資建設(shè)期將開(kāi)啟。

  業(yè)績(jī)超預(yù)期

  中國(guó)移動(dòng)前三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示,前三季度營(yíng)業(yè)收入4086億元,同比增長(zhǎng)6.4%;股東應(yīng)占利潤(rùn)為933億元,同比增長(zhǎng)1.4%;EBITDA為1873億元,與上年同期基本持平。其中第三季度純利為311億元,較之前市場(chǎng)預(yù)期的305億元高,同比微增1.38%。

  用戶數(shù)方面,截至9月30日,中國(guó)移動(dòng)用戶總數(shù)達(dá)6.9851億戶,2012年前三季凈增4894萬(wàn)戶,月平均凈增用戶數(shù)為543.78萬(wàn)戶;其中,3G用戶數(shù)達(dá)7560萬(wàn)戶,前三季凈增2438萬(wàn)戶;9月份新增3G用戶數(shù)345.5萬(wàn)戶,比8月凈增316萬(wàn)戶有較大幅度提高。有分析認(rèn)為,中國(guó)移動(dòng)9月3G用戶大增或得益于校園營(yíng)銷。

  財(cái)報(bào)還顯示,前三季度中國(guó)移動(dòng)ARPU值為67元,與去年同期持平;無(wú)線上網(wǎng)業(yè)務(wù)總流量為6260億MB,其中移動(dòng)數(shù)據(jù)流量為2001億MB,WLAN業(yè)務(wù)流量為4259億MB,在數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)方面呈良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。中移動(dòng)的數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)特別是無(wú)線上網(wǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展良好,今年前三季度,無(wú)線上網(wǎng)業(yè)務(wù)流量按年增長(zhǎng)1.9倍。中國(guó)移動(dòng)方面表示,數(shù)據(jù)流量的增長(zhǎng)主要來(lái)自于用戶下載視頻和電子書,以及使用電子郵件等操作。中移動(dòng)董事長(zhǎng)奚國(guó)華稱:“數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的顯著增長(zhǎng)勢(shì)頭,尤其是無(wú)線數(shù)據(jù)流量的增長(zhǎng),有效地穩(wěn)定了公司平均每月每戶收入(ARPU)!

  總體來(lái)看,雖然今年來(lái)也面對(duì)著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和多重挑戰(zhàn),中國(guó)移動(dòng)的前三季度業(yè)績(jī)?nèi)猿霈F(xiàn)了一些亮點(diǎn)。

  增幅明顯放緩

  利潤(rùn)同比增長(zhǎng)僅1.4%,創(chuàng)下自成立以來(lái)增幅最低的成績(jī),但中國(guó)移動(dòng)的這份成績(jī)單超過(guò)了之前機(jī)構(gòu)與分析師的預(yù)期,股價(jià)也應(yīng)聲上漲。在22日的香港股市常規(guī)交易中,中移動(dòng)股價(jià)上漲1.1%。今年以來(lái),其股價(jià)已漲13%。

  雖然處于利潤(rùn)增長(zhǎng)的尷尬局面,但其龐大規(guī)模依然不容小覷,達(dá)6.8308億的用戶總量短期內(nèi)難被超越。從最近幾年中國(guó)移動(dòng)發(fā)布的財(cái)報(bào)看,中國(guó)移動(dòng)的利潤(rùn)增長(zhǎng)率不容樂(lè)觀。數(shù)據(jù)顯示,2009年,中國(guó)移動(dòng)凈利潤(rùn)為1151.66億元,2010年為1196.40億,2011年為1258.70億,比2010年增長(zhǎng)6.3%。進(jìn)入2012年,今年一季度,中國(guó)移動(dòng)凈利潤(rùn)同比增幅為3.5%;2012年上半年,凈利潤(rùn)622.02億,比2011年上半年增長(zhǎng)1.5%;2012年前9個(gè)月,中移動(dòng)凈利潤(rùn)為933億元,同比僅增長(zhǎng)1.4%,其利潤(rùn)增幅逐漸變小。

  與中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通相比,中國(guó)移動(dòng)的利潤(rùn)增速更是落后于平均水平。三大運(yùn)營(yíng)商發(fā)布的上半年財(cái)報(bào)顯示,中國(guó)移動(dòng)2012上半年凈利潤(rùn)622.02億,相比2011年上半年只有1.5%的增幅。而中國(guó)聯(lián)通實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)20%,凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)31.9%,中國(guó)電信上半年?duì)I收也同比增長(zhǎng)14.8%。中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信都比中國(guó)移動(dòng)增長(zhǎng)快。

  有消息稱,中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)內(nèi)部近日突然召集緊急會(huì)議,宣布2012財(cái)年利潤(rùn)目標(biāo)新增100億。中國(guó)移動(dòng)去年全年凈利潤(rùn)是1258.70億元,那么,新調(diào)整的年度凈利潤(rùn)目標(biāo)將為1358.70億元以上。但根據(jù)中移動(dòng)新發(fā)布的前三季度財(cái)報(bào),截至9月底利潤(rùn)為933億元,要在剩下的一個(gè)季度完成400多億的利潤(rùn)?對(duì)于中移動(dòng)最終能否能達(dá)到新的年度增長(zhǎng)目標(biāo),業(yè)界普遍認(rèn)為,難度相當(dāng)大。

  多網(wǎng)共存,如何平衡?

  在國(guó)內(nèi)市場(chǎng),盡管中國(guó)移動(dòng)與中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通相比仍有不少優(yōu)勢(shì),但3G時(shí)代的中國(guó)移動(dòng)這頭“大象”已有慢下來(lái)的跡象,此前中國(guó)移動(dòng)一家獨(dú)大的局面也已發(fā)生變化。中國(guó)移動(dòng)前三季度利潤(rùn)同比增長(zhǎng)僅1.4%,創(chuàng)自成立以來(lái)增幅新低。另外,三大運(yùn)營(yíng)商的3G用戶差距已不大,三足鼎立之勢(shì)日趨明顯,中移動(dòng)在3G市場(chǎng)難以繼續(xù)2G時(shí)代的獨(dú)占局面。

  中國(guó)移動(dòng)擁有將近7億用戶,年凈盈利一千多億,是中國(guó)最賺錢的企業(yè)之一,作為全球第一大電信運(yùn)營(yíng)商,中國(guó)移動(dòng)可謂無(wú)可匹敵。今年年初,中國(guó)移動(dòng)總裁李躍表示,中國(guó)移動(dòng)希望2012年3G用戶凈增長(zhǎng)3000萬(wàn)戶至占市場(chǎng)份額三分之一。而今年前三季度,中國(guó)移動(dòng)3G用戶已凈增2438萬(wàn)戶,完成全年的3G用戶增長(zhǎng)目標(biāo)已不是難題。但作為2G時(shí)代霸主卻不得不面對(duì)2G轉(zhuǎn)3G進(jìn)程不順的問(wèn)題,龐大的2G用戶面臨被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手轉(zhuǎn)網(wǎng)的風(fēng)險(xiǎn),而在網(wǎng)的2G用戶卻因?yàn)閿?shù)據(jù)業(yè)務(wù)軟肋影響業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)。

  3G時(shí)代,在2G時(shí)代占優(yōu)勢(shì)的中國(guó)移動(dòng)發(fā)展遭遇不少困難:一方面是2G用戶的發(fā)展面臨天花板,另一方面是受制于TD—SCDMA技術(shù)劣勢(shì),3G發(fā)展不溫不火。因此,中移動(dòng)對(duì)4G制式TD—LTE寄予厚望。為保持發(fā)展勢(shì)頭,在3G市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)難以占到絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的情況下,中國(guó)移動(dòng)更是將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向4G建設(shè)——TD-LTE已是其戰(zhàn)略核心。據(jù)了解,中國(guó)移動(dòng)對(duì)北京、上海等13個(gè)城市的TD-LTE無(wú)線網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的招標(biāo)結(jié)果近日已經(jīng)揭曉。中國(guó)正大踏步邁向TD-LTE建設(shè)之路,巨額投資也將增加中國(guó)移動(dòng)的盈利壓力。中國(guó)移動(dòng)要想像以前一樣快跑,直接跳入4G恐難成長(zhǎng)久之計(jì),還需跨過(guò)多道檻:網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、發(fā)牌時(shí)間、終端定制等,無(wú)一不是擺在桌面上的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題,不僅需要大筆資金投入建設(shè),而且這將面臨諸多的不確定性因素的困擾。

  目前,我國(guó)3G滲透率約20%,4G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)也已拉開(kāi)大幕,同時(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)2G用戶不會(huì)消失。在這種情況下,作為2G存量用戶最大的運(yùn)營(yíng)商,如何做好多網(wǎng)協(xié)同,中國(guó)移動(dòng)遭遇“成長(zhǎng)煩惱”。

  多網(wǎng)并舉的局面下,中移動(dòng)大有分身乏力之勢(shì),因此增速放緩也在情理之中,處理好多網(wǎng)的平衡與協(xié)同恐是其發(fā)展過(guò)程中不可忽視的重點(diǎn),這是利潤(rùn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵,也是后市發(fā)展的關(guān)鍵。


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