高通入股夏普：新王者的疑問手

　　12月4日，陷入四面楚歌的夏普對(duì)外宣布，公司已經(jīng)和高通達(dá)成協(xié)議，將收到這家移動(dòng)通信芯片設(shè)計(jì)巨頭99億日元(約合1.2億美元)的投資。高通獲得夏普5%左右的股份，并有望成為夏普最大股東。

　　高通投資顯示屏廠商，而且是深陷困局的夏普，所為何來？有不少分析人士認(rèn)為，這是一項(xiàng)“戰(zhàn)略投資”，意在進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈整合；也有人認(rèn)為，高通主要就是看重了夏普的IGZO顯示屏技術(shù)，或許看重的是其專利價(jià)值。

　　但是，筆者對(duì)這兩種觀點(diǎn)不敢茍同。

　　新王者的“遠(yuǎn)慮”

　　作為一家興起極快的企業(yè)，高通從CDMA這種小眾市場(chǎng)做起，并借助3G超越了德州儀器、博通、飛思卡爾、意法半導(dǎo)體等巨頭，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和智能終端時(shí)代來臨之際，再次抓住了新的發(fā)展契機(jī)……不久前，高通的市值剛剛超過Intel，其成功幾近神話�，F(xiàn)在，高通已經(jīng)成為新一代的芯片王者——盡管按照收入計(jì)，它還位居Intel和三星之后。

　　但是，高通尚未達(dá)到Intel在PC時(shí)代的地位：

　　第一，其在智能手機(jī)市場(chǎng)的占有率剛剛逼近50%，遠(yuǎn)非Intel在PC市場(chǎng)上長期超過80%的地位可比，也未必比德州儀器在2G通訊時(shí)代的地位高多少。況且，Intel除了掌握x86標(biāo)準(zhǔn)的絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)者地位，還掌控著全球最佳的制程技術(shù)，一直領(lǐng)先對(duì)手一代甚至更多；高通固然有專利方面的一些優(yōu)勢(shì)，但是4G時(shí)代的專利遠(yuǎn)較3G時(shí)代分散，三星、愛立信，甚至華為的專利都相當(dāng)多。

　　第二，高通的對(duì)手遠(yuǎn)較Intel的對(duì)手強(qiáng)大。這不僅包括Intel、聯(lián)發(fā)科這種跟隨者，最強(qiáng)大的還是蘋果、三星這些“準(zhǔn)對(duì)手”，因?yàn)樗鼈冸S時(shí)可能借助ARM的授權(quán)，發(fā)展期自身的芯片，并逐步替換掉高通的產(chǎn)品；而且，像華為、展訊這樣三線的對(duì)手，也不知道哪一天就會(huì)崛起，隨時(shí)在低端市場(chǎng)做大。

　　第三，也是更為重要的，移動(dòng)通信市場(chǎng)的生態(tài)更為復(fù)雜，特別是高通并沒有PC時(shí)代Wintel這樣的聯(lián)盟。Google掌控的Android和蘋果掌控的iOS，目前已經(jīng)是市場(chǎng)上事實(shí)上的領(lǐng)導(dǎo)者，沒有出現(xiàn)Windows在PC市場(chǎng)一家獨(dú)大的格局，也不太會(huì)與某一家芯片廠商聯(lián)盟——如果有，那么一定是ARM，而不是高通。

　　所以，高通雖然強(qiáng)大，但并非新時(shí)代的Intel，不僅不是，而且還有被全面挑戰(zhàn)的可能。如果說Google重點(diǎn)發(fā)展MOTO手機(jī)不是主流，那么蘋果、三星兩大智能終端王者發(fā)展自己的芯片呢？如果聯(lián)發(fā)科、展訊、華為、中興、聯(lián)想結(jié)盟占領(lǐng)山寨機(jī)和千元智能機(jī)市場(chǎng)呢？其實(shí)，不用說如果，在一些領(lǐng)域已經(jīng)是事實(shí)。

　　所以，高通的高速發(fā)展，很大程度是移動(dòng)通信人口紅利所致——全球智能機(jī)用戶剛剛越過10億，還有40億-50億的潛在空間。問題是，移動(dòng)芯片業(yè)面臨著比摩爾定律更快的替代挑戰(zhàn)，還面臨著十來個(gè)潛在對(duì)手，年銷售額只有100多億美金、專利費(fèi)收入占比很大的高通并不輕松——這是高通不能沒有的“遠(yuǎn)慮”。

　　疑問手背后的“三星魅影”

　　一旦成為某個(gè)領(lǐng)域的王者，其最大的挑戰(zhàn)是“下一個(gè)山峰”。當(dāng)你想去征服下一個(gè)山峰的時(shí)候，這個(gè)想法非常正常，畢竟目前的池塘顯得更小了，也需要為股東創(chuàng)造更大的回報(bào)。但是，真正征服“下一個(gè)山峰”也是極難的，高通也是如此。

　　其實(shí)，Intel曾經(jīng)的經(jīng)歷已經(jīng)說明了這一點(diǎn)：Intel不僅曾經(jīng)多次投資過移動(dòng)通信芯片，甚至其主導(dǎo)的WiMAX還一度看到了市場(chǎng)的曙光，但是，終因水土不服敗下陣來；除此之外，Intel還在軟件領(lǐng)域多次布局，甚至收購了McAfee，與諾基亞合作了MeeGo；而且，Intel還進(jìn)行了大量的風(fēng)險(xiǎn)投資……問題是，除了在CPU和GPU領(lǐng)域之外，Intel鮮有成功。

　　那么，高通也必然面臨著這樣的問題：專業(yè)，也往往意味著局限，也許在專業(yè)領(lǐng)域做得更專、更精比較容易，跨領(lǐng)域去整合其實(shí)很難。

　　實(shí)際上，高通此前也進(jìn)行了很多類似投資，能否成功還有待觀察：2010年6月高通投資原飛利浦光學(xué)子公司Anteryon產(chǎn)品組合從VGA一直到500萬像素；2011年1月，高通投資10億美元在臺(tái)灣新竹建設(shè)了一個(gè)低成率mirasol顯示器工廠，提供適合陽光下使用的Mirasol顯示器；2011年12月，小米手機(jī)獲得9000萬美元融資，包括淡馬錫、高通、IDG……但是，其中一些投資已經(jīng)無疾而終，有些投資不過是“小打小鬧”，更稱不上是“戰(zhàn)略投資”。

　　所以，對(duì)于高通這樣的巨頭來說，投資夏普1.2億美金，既不能視為戰(zhàn)略投資——戰(zhàn)略投資一定需要全力以赴的、至少是公司層面重大布局；也不能看做是產(chǎn)業(yè)鏈整合——這樣的小棋子如果稱為整合的話，未免把整合看得太簡(jiǎn)單。

　　最合乎邏輯的看法是，這不過是高通的一個(gè)“疑問手”(圍棋術(shù)語)，近則看重夏普的專利，遠(yuǎn)則看重高通、蘋果、鴻海都投資夏普形成的利益共同體——這背后都有一個(gè)共同敵人的魅影：三星。沒錯(cuò)，在顯示器領(lǐng)域，三星已經(jīng)全面領(lǐng)先夏普，成本和技術(shù)都是如此；蘋果選擇夏普顯示器也是為了對(duì)抗三星，高通入局是否也有防患于未然，結(jié)成松散聯(lián)盟的意思？難以確認(rèn)。

　　可以確認(rèn)的是，目前蘋果派、三星派代表移動(dòng)終端的兩強(qiáng)，它們的議價(jià)能力已經(jīng)強(qiáng)于上游的高通、Intel等芯片廠商，誰知道它們將來會(huì)不會(huì)自己做芯片？你想做整合者的時(shí)候是不是將被整合？