產(chǎn)業(yè)連鎖反應(yīng)：武漢凡谷凈利下滑七成

　　本報記者 侯繼勇 北京報道

　　2月26日，武漢凡谷(002194.SZ)發(fā)布2012年度業(yè)績快報，營收微增3.89%至10.4億元的同時，營業(yè)利潤和凈利潤分別大幅下滑79.34%和73.64%。

　　盡管凈利潤下滑幅度在其此前公布2012年三季報時預(yù)計的60%-90%范圍之內(nèi)，但糟糕的財務(wù)數(shù)據(jù)還是讓人驚嘆移動通信設(shè)備行業(yè)的價格戰(zhàn)之慘劇。

　　“價格已經(jīng)降無可降，還要降�！币晃灰苿油ㄐ旁O(shè)備行業(yè)人士對記者表示，隨著全球電信設(shè)備市場集中度的提高，以及運營商采購增長的放緩，近年來華為等設(shè)備商大力推行成本控制，作為上游供應(yīng)商的武漢凡谷、大富科技(300134.SZ)等飽受壓價之苦。

　　通信設(shè)備行業(yè)陰霾

　　全球經(jīng)濟近年來的衰退，讓電信運營商的投資策略趨向謹慎和保守，這使得通信設(shè)備行業(yè)競爭趨于激烈。在經(jīng)歷了十余年的大浪淘沙后，電信設(shè)備市場集中度不斷提高，逐漸形成愛立信、華為、諾西、阿朗、中興等五強爭霸的局面。

　　即使這樣，這“�！毕聛淼奈宕笤O(shè)備商日子仍然不好過，其中，諾西、阿朗此前經(jīng)歷了多年的虧損；愛立信和華為增速出現(xiàn)下滑，比如，在剛剛過去的2012財年，愛立信營收增長近乎于零，凈利潤同比下滑53%；華為盡管實現(xiàn)了154億元凈利潤，銷售收入同比增速也降至個位數(shù)。至于中興通訊，預(yù)計更將出現(xiàn)25億元-29億元的虧損。

　　大河無水小河干，五大設(shè)備商的行業(yè)陰霾已然傳遞至上游供應(yīng)商。2月26日預(yù)告凈利潤將下滑七成多的武漢凡谷就是其中之一。

　　武漢凡谷主要從事移動通信天饋系統(tǒng)射頻子系統(tǒng)及器件研發(fā)與生產(chǎn)，產(chǎn)品主要包括射頻子系統(tǒng)、雙工器、濾波器等。早在2007財年，武漢凡谷的營收和凈利潤就分別達到10.32億元和2.29億元，同比增速分別高達26.22%和45.69%。而在五年之后的2012財年，這家公司不僅營收在約10億元的水平原地踏步，凈利潤更是出現(xiàn)絕對值的下降，其2012財年凈利潤預(yù)計為4231萬元。

　　對于業(yè)績惡化的原因，武漢凡谷歸之為：第一，市場競爭加劇，導(dǎo)致公司各類產(chǎn)品的售價同比均出現(xiàn)下降；第二，由于職工薪酬成本上漲導(dǎo)致公司營業(yè)成本增加。

　　“主要是射頻行業(yè)競爭激烈，華為等大客戶不斷壓價。”前文提及的通信設(shè)備業(yè)內(nèi)人士對記者表示，武漢凡谷盡管進入市場較早，但由于行業(yè)門檻的降低，并沒有建立起很強的競爭壁壘，一方面，于2010年在創(chuàng)業(yè)板上市并募資19.8億元的大富科技，近年來搶走了不少市場份額；另一方面，一些中小競爭者以及從精密加工等行業(yè)轉(zhuǎn)入的新競爭者也不斷出現(xiàn)。

　　大富科技董事長孫尚傳此前在接受記者采訪時表示，2007年，大富科技剛與華為合作時，華為射頻產(chǎn)品的采購成本平均價高達數(shù)千元/件，到2012年，已經(jīng)下降到幾百元。

　　上述通信設(shè)備業(yè)人士對記者說，現(xiàn)在華為等設(shè)備商本身的日子不好過，銷售增長面臨“天花板”的同時，不斷加大成本控制力度，而作為上游供應(yīng)商的射頻行業(yè)，在高度集中化的客戶面前，缺乏議價能力。

　　根據(jù)武漢凡谷的2012年上半年財報，其前五大客戶在公司總營收中的占比高達97.92%，其中，排名第一、第二位的客戶營收占比分別為69.07%、18.9%，來自這兩大客戶的營收額分別為3.39億元和9329萬元。知情人士透露，武漢凡谷的第一大客戶正是華為。而大富科技2011年的銷售額中，亦有53%來自華為的采購。

　　大富科技在2月6日公告稱，預(yù)計其2012財年將出現(xiàn)1.89億元-1.94億元的虧損。

　　“黑寡婦”爭議

　　“任正非此前曾放話說華為不再做‘黑寡婦’，但在行業(yè)面臨困難的時候，華為表現(xiàn)出的仍是‘黑寡婦’式思維�！鄙鲜鲭娦旁O(shè)備行業(yè)人士對記者說。

　　“以前華為跟別的公司合作，一兩年后，華為就把這些公司吃了或甩了�！�2010年11月29日，華為創(chuàng)始人任正非在公司云計算戰(zhàn)略發(fā)布會上發(fā)言時表示，“這是‘黑寡婦’的做法(黑寡婦是拉丁美洲的一種蜘蛛)，今天，我們要改變這個現(xiàn)狀，……要多把困難留給自己，多把利益讓給別人�！�

　　上述設(shè)備業(yè)人士說，如果中移動的TD-LTE網(wǎng)絡(luò)建設(shè)在2013年加快進程，作為射頻器件廠商的武漢凡谷、大富科技等將是首批受益廠商，帶動收入增長。有設(shè)備商人士預(yù)計，2013年，中國移動的TD-LTE基站數(shù)有望達20萬-40萬個，覆蓋超過100個城市。記者了解到，繼中國移動浙江公司宣布于2月2日在杭州、溫州首次TD-LTE業(yè)務(wù)試商用后，廣東移動也將在2月27日于廣州、深圳開始較大規(guī)模的TD-LTE友好體驗。而中國移動董事長近日在巴塞羅那舉行的“2013MWC世界移動大會”上也表示，2013年，TD-LTE的產(chǎn)業(yè)化、商用化以及與LTE FDD的融合發(fā)展都將加快。

　　“目前LTE的占比還不是很大�！币晃簧漕l器件廠商的內(nèi)部人士表示，目前中國TD-LTE的牌照尚未發(fā)放，公司內(nèi)部盡管已經(jīng)在技術(shù)上做好了LTE的儲備，但中國移動LTE的大規(guī)模啟動時間和采購規(guī)模都還不確定，“LTE還只能說會帶來正面影響”。

　　該人士表示，即使LTE的機會如期到來，客戶壓價仍然是懸在射頻器件廠商頭上的達摩克利斯之劍。