三大運營商2012年報解讀：資源不同發(fā)展存差異

　　工業(yè)和信息化部電信研究院 潘麗

　　隨著3月21日下午中國聯(lián)通發(fā)布2012財年業(yè)績報告，三大運營商均完成了對過去一年的總結(jié)及新的一年的部署。基于自身資源儲備和戰(zhàn)略方向的差異，三大運營商在業(yè)績表現(xiàn)、業(yè)務(wù)發(fā)展、投資重點上均有所不同。

　　業(yè)績表現(xiàn)：

　　收入和利潤變化各異，內(nèi)因各有不同

　　從三大運營商的財報數(shù)據(jù)比較來看，中國移動仍然在收入、利潤、用戶數(shù)上占據(jù)絕對優(yōu)勢，但整體市場格局在持續(xù)優(yōu)化，尤其是3G市場，基本實現(xiàn)了三分天下的格局。2012年全行業(yè)的收入總量持續(xù)提升，收入增速達9%，高于同期GDP增速1.2個百分點。三大運營商聚焦不同的發(fā)展重點，收入和利潤變化各異。

　　中國移動轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略緩慢推進，增長有所放緩。2012年中國移動營業(yè)收入和凈利潤增速呈現(xiàn)雙下滑趨勢。2012年中國移動收入增長6.1%，較上年降2.7個百分點；利潤增長2.7%，較上年降2.5個百分點。收入增速下滑主要來源于兩方面原因：一是用戶數(shù)增速下滑，2012年中國移動用戶數(shù)增速降為1位數(shù)，遠(yuǎn)低于其他兩家的水平，2G用戶增速減緩，3G用戶增速低于其他兩家水平；二是業(yè)務(wù)驅(qū)動力不足，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)雖然有所優(yōu)化，但話音業(yè)務(wù)仍然是收入最主要來源，2012年數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入占比為29.7%，較上年提升了3.3個百分點，而話音業(yè)務(wù)收入占比仍高達65.7%。無線上網(wǎng)業(yè)務(wù)、手機郵箱、手機視頻、手機游戲等移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)雖然發(fā)展較快，但對收入的貢獻仍然較小。利潤增速下滑的原因主要是折舊和消費費用支出的居高不下，造成營運支出的增速高于營業(yè)收入增速。

　　中國電信全業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)發(fā)展，實現(xiàn)穩(wěn)定增長。2012年中國電信營業(yè)收入增速達15.5%，較上年提升4個百分點；凈利潤出現(xiàn)了負(fù)增長，為-9.5%。收入增速提升主要來源于移動、寬帶、信息化三大核心業(yè)務(wù)的融合經(jīng)營和相互促進拉動。移動市場繼續(xù)推行終端引領(lǐng)的模式，加強產(chǎn)品融合及流量經(jīng)營，拉動規(guī)模增長。2012年移動用戶數(shù)達1.61億，增長27%，3G用戶占比達43%。移動服務(wù)收入達928億元，增長36%；有線寬帶業(yè)務(wù)市場領(lǐng)先地位持續(xù)鞏固。通過穩(wěn)步推進“寬帶中國·光網(wǎng)城市”建設(shè)，進一步擴大光寬帶覆蓋。2012年寬帶用戶達9012萬戶，增長17%。有線寬帶收入達678億元，增長10%。信息化應(yīng)用的優(yōu)勢進一步拓展。聚焦智慧城市、重點客戶和合作伙伴三大合作對象，分類推進深度戰(zhàn)略合作。2012年政企寬帶用戶和信息化應(yīng)用移動用戶規(guī)模均超過2000萬戶。政企客戶群收入增幅超過公司總體服務(wù)收入增幅。利潤出現(xiàn)負(fù)增長的原因主要是由于營運支出大幅增長，增速達18.5%，網(wǎng)絡(luò)運營成本及銷售管理成本的占比和增速均較高。

　　中國聯(lián)通聚焦核心優(yōu)勢領(lǐng)域，突破規(guī)模發(fā)展。2012年中國聯(lián)通營業(yè)收入增速達19%，稍低于上年水平，但仍保持三家最高；凈利潤增速達68.5%。收入高速增長主要來源于3G和寬帶兩大核心業(yè)務(wù)驅(qū)動。2012年3G用戶達7646萬戶，增速達91%。3G服務(wù)收入達598億元，增速達82.6%，拉動總體收入提升14.6個百分點。3G的ARPU為86元，在三家中最高，拉動移動業(yè)務(wù)ARPU從47.3元提升到47.9元。2012年寬帶用戶為6387萬戶，增速達15%。寬帶服務(wù)收入為394億元，增速達11.8%，拉動總體收入提升2.2個百分點。凈利潤突破性增長主要由于營運支出的增速有所放緩，低于營業(yè)收入增速。經(jīng)過前幾年的高投入發(fā)展，折舊攤銷費用趨于穩(wěn)定，營銷效率進一步提高，終端補貼占收比進一步下降。

　　業(yè)務(wù)發(fā)展：

　　3G和寬帶高速發(fā)展，加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級

　　3G進入高速發(fā)展階段，加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級。依據(jù)歐美、日本發(fā)達國家3G高速增長的臨界點經(jīng)驗，3G用戶占比達到15%～20%時將會出現(xiàn)爆發(fā)式增長。2012年底全國3G用戶數(shù)占比達21%，正式進入高速發(fā)展階段。從三家運營商3G用戶發(fā)展來看，3G用戶已經(jīng)成為用戶增長的主要驅(qū)動力。2012年，中國移動3G用戶增速超70%，凈增用戶中3G用戶占比超60%。中國電信和中國聯(lián)通的3G用戶增速及凈增用戶中3G用戶占比均超90%。從三家運營商3G業(yè)務(wù)發(fā)展來看，3G業(yè)務(wù)正在加速轉(zhuǎn)型升級。中國移動積極向移動互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，無線上網(wǎng)業(yè)務(wù)高速增長，成為拉動收入增長的重要來源。2012年無線上網(wǎng)業(yè)務(wù)收入占比達12.2%，較上年提升了3.8個百分點。應(yīng)用及信息服務(wù)快速發(fā)展，特色業(yè)務(wù)發(fā)展效果顯著。手機郵箱收入增長55.6%、手機閱讀收入增長74.3%、手機視頻收入增長63.9%、手機游戲收入增長58%。中國聯(lián)通積極推進WO+平臺體系建設(shè)，不斷提升智能管道和互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用整合能力，特色業(yè)務(wù)規(guī)�？焖侔l(fā)展。手機音樂收入增長174%、沃閱讀收入增長138%、手機視頻收入增長122%。

　　寬帶引來爆發(fā)式增長，持續(xù)推進升級提速。國際經(jīng)驗顯示，當(dāng)寬帶的滲透率在20%～40%時，將進入高速發(fā)展期。目前主要國家寬帶家庭滲透率已達到40%以上，而國內(nèi)寬帶滲透率僅為25%，未來仍有較大的發(fā)展空間。2012年寬帶用戶數(shù)仍保持高速增長，中國電信和中國聯(lián)通寬帶用戶增速均超15%。同時，2012年運營商持續(xù)推進寬帶升級提速，中國電信深入推進“寬帶中國·光網(wǎng)城市”工程，進一步擴大光寬帶覆蓋，光纖到戶用戶達1500萬戶，占比近六分之一；中國聯(lián)通4M及以上寬帶用戶占比達63.8%，較上年提升了22.5個百分點。

　　投資重點：

　　聚焦有線無線寬帶、傳輸網(wǎng)及基礎(chǔ)設(shè)施

　　三大運營商的資本開支保持平穩(wěn)或持續(xù)增長，均聚焦有線無線寬帶、傳輸網(wǎng)及基礎(chǔ)設(shè)施等核心領(lǐng)域，支撐未來業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　中國移動2012年資本開支基本保持平穩(wěn)。投資重點仍然是移動通信網(wǎng)及傳輸網(wǎng)。未來移動通信網(wǎng)的投資重點將發(fā)生變化，向TD-LTE轉(zhuǎn)移，預(yù)計2013年TD-LTE占移動通信網(wǎng)投資比例達52%。中國電信2012年資本開支較上年小幅提升。寬帶仍然是投資重點，2012年寬帶投資占比達66.9%，與上年水平相當(dāng)。中國聯(lián)通2012年資本開支較上年大幅提升，增長率達30%。投資分配較為均衡，其中移動網(wǎng)絡(luò)41%、寬帶及數(shù)據(jù)25.6%、基礎(chǔ)設(shè)施及傳送網(wǎng)25.6%。