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移動(dòng)通信網(wǎng)(mscbsc)訊 北京時(shí)間6月13日晚間消息，摩根士丹利今日發(fā)布投資報(bào)告，維持展訊通信股票(Nasdaq: SPRD )“增持”評(píng)級(jí)。
以下為報(bào)告內(nèi)容摘要：
調(diào)高業(yè)績(jī)預(yù)期：展訊通信將2013財(cái)年第二季度營(yíng)收預(yù)期從2.2億美元至2.28億美元調(diào)高至2.7億美元至2.78億美元，環(huán)比增長(zhǎng)42.9%至47.1%，高于我們預(yù)期的2.31億美元和華爾街預(yù)期的2.26億美元。同時(shí)，展訊通信預(yù)計(jì)第二財(cái)季毛利率將繼續(xù)提升。
低價(jià)TD-SCDMA手機(jī)繼續(xù)增長(zhǎng)：盡管4月份中國(guó)移動(dòng)3G新增用戶數(shù)量環(huán)比下滑43%，但我們認(rèn)為對(duì)展訊通信的影響有限。因?yàn)檎褂嵧ㄐ诺拇蟛糠中酒糜诘投酥悄苁謾C(jī)中，而這部分業(yè)務(wù)并不依賴于運(yùn)營(yíng)商的補(bǔ)貼。
并非市場(chǎng)份額轉(zhuǎn)移：有投資者擔(dān)心，展訊通信的強(qiáng)勁增長(zhǎng)是以犧牲聯(lián)發(fā)科市場(chǎng)份額為代價(jià)的。但聯(lián)發(fā)科4月和5月的銷售額十分強(qiáng)勁，這表明兩家公司可以同時(shí)發(fā)布高于預(yù)期的第二財(cái)季財(cái)報(bào)。展訊通信主要以TD-SCDMA和單核市場(chǎng)為主，而聯(lián)發(fā)科則以WCDMA和雙核市場(chǎng)為主。由于目標(biāo)市場(chǎng)不同，我們認(rèn)為兩家公司的業(yè)務(wù)可以同時(shí)增長(zhǎng)。
估值：我們維持展訊通信股票“增持”評(píng)級(jí)。(李明)
