中移動(dòng)盈利持續(xù)放緩 4G商用成短期轉(zhuǎn)折關(guān)鍵

　　本報(bào)記者 林詠晴

　　中移動(dòng)8月15日公布了2013年上半年財(cái)報(bào)，其在2013年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3031億元，同比增長(zhǎng)10.4%，凈利潤(rùn)631億元，同比增長(zhǎng)1.5%。數(shù)據(jù)顯示，在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和傳統(tǒng)通信業(yè)增長(zhǎng)放緩大環(huán)境下，中移動(dòng)依然保持了業(yè)績(jī)的平穩(wěn)增長(zhǎng)。但業(yè)界普遍認(rèn)為中移動(dòng)已經(jīng)陷入低增長(zhǎng)的泥潭。2009年以來(lái)中國(guó)移動(dòng)的發(fā)展增速一直處在持續(xù)放緩狀態(tài)，去年中移動(dòng)凈利僅比2008年高15%。業(yè)界認(rèn)為，如今的中移動(dòng)正走到最緊要時(shí)刻，有可能再度出現(xiàn)階段性的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。而4G的商用將是助移動(dòng)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的關(guān)鍵。

　　中移動(dòng)業(yè)績(jī)或?qū)⒊掷m(xù)下行

　　從中移動(dòng)2013年上半年幾個(gè)重要數(shù)據(jù)指標(biāo)分析，中移動(dòng)仍面臨較大增長(zhǎng)壓力，業(yè)績(jī)?nèi)詫⒗^續(xù)下行。

　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，營(yíng)運(yùn)收入為人民幣3,031億元，增長(zhǎng)10.4%；其中，通信服務(wù)收入為人民幣2,847億元，增長(zhǎng)6.8%，EBITDA為人民幣1,237億元，增長(zhǎng)0.5%，股東應(yīng)占利潤(rùn)為人民幣631億元，增長(zhǎng)1.5%，客戶(hù)總數(shù)超過(guò)7.40億戶(hù)，增長(zhǎng)8.4%。顯然，體量龐大、用戶(hù)增長(zhǎng)和話(huà)音業(yè)務(wù)增長(zhǎng)接近天花板、APRU值持續(xù)走低等諸多因素，都讓中移動(dòng)的盈收和利潤(rùn)增長(zhǎng)越來(lái)越難以持續(xù)。

　　值得注意的是，與通信服務(wù)收入增長(zhǎng)乏力相比，2013年上半年中移動(dòng)銷(xiāo)售TD手機(jī)約6,600萬(wàn)部，銷(xiāo)量增長(zhǎng)約1.5倍。這成為中移動(dòng)營(yíng)運(yùn)收入增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)力。但由于3G業(yè)務(wù)已經(jīng)成熟，擁有更多優(yōu)質(zhì)終端支持，用戶(hù)基數(shù)更少的中聯(lián)通和中電信，已經(jīng)逐漸消化3G補(bǔ)貼的早期負(fù)作用，展開(kāi)更大力度的市場(chǎng)爭(zhēng)奪，這也逼迫中移動(dòng)不得不加大營(yíng)銷(xiāo)成本，進(jìn)一步降低利潤(rùn)率。

　　從業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)上看，用戶(hù)總數(shù)超過(guò)7.4億戶(hù)，總通話(huà)分鐘數(shù)達(dá)到21376億分鐘。無(wú)線(xiàn)上網(wǎng)業(yè)務(wù)流量同比增長(zhǎng)129%，無(wú)線(xiàn)上網(wǎng)業(yè)務(wù)收入占通信服務(wù)收入比重達(dá)到16.6%。上半年銷(xiāo)售TD -SCDMA手機(jī)約6600萬(wàn)部；集團(tuán)專(zhuān)線(xiàn)累計(jì)超過(guò)100萬(wàn)條，集團(tuán)客戶(hù)通信和信息化收入增長(zhǎng)超過(guò)30%。從數(shù)據(jù)可以看出，通話(huà)時(shí)長(zhǎng)已到頂點(diǎn)，用戶(hù)增加已難帶動(dòng)時(shí)長(zhǎng)增加。而中移動(dòng)上半年增長(zhǎng)最大的亮點(diǎn)是無(wú)線(xiàn)上網(wǎng)業(yè)務(wù)，收入同比增長(zhǎng)62.2%，但它只占收入的16%，并且是以流量增長(zhǎng)129%為代價(jià)。此外，OTT也在讓形勢(shì)雪上加霜。顯然，3G用戶(hù)并未帶動(dòng)總數(shù)據(jù)流量高速增加，收入增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)小于流量，增量不增收。這對(duì)中移動(dòng)本來(lái)已經(jīng)飽和的網(wǎng)絡(luò)帶來(lái)的壓力，比收入更加值得關(guān)注。

　　4G商用將促業(yè)績(jī)拐點(diǎn)出現(xiàn)

　　4G是中移動(dòng)財(cái)報(bào)最大的關(guān)注點(diǎn)之一。盡管4G牌照還沒(méi)有最終的時(shí)間表，但是中移動(dòng)已經(jīng)展開(kāi)了轟轟烈烈的搶跑布局。從財(cái)報(bào)透露信息來(lái)看，中國(guó)移動(dòng)TD-LTE在今年上半年已進(jìn)入全力加速的階段，在全國(guó)啟動(dòng)超過(guò)20萬(wàn)個(gè)基站建設(shè)，100個(gè)重點(diǎn)城市將實(shí)現(xiàn)主城區(qū)連續(xù)覆蓋，商用準(zhǔn)備進(jìn)展良好。

　　盡管如此大規(guī)模的4G集中建網(wǎng)勢(shì)必會(huì)在短期內(nèi)影響中國(guó)移動(dòng)的盈利能力，但大部分分析人士認(rèn)為， TD-LTE的單位帶寬成本比3G低，建網(wǎng)成本也就更低。而且4G發(fā)展起來(lái)后，業(yè)務(wù)種類(lèi)增多，流量收入也將大幅增加，因此從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，4G對(duì)于中國(guó)移動(dòng)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和持續(xù)盈利能力都具有重大的積極意義。隨著中國(guó)移動(dòng)發(fā)力TD六期建設(shè)，深度覆蓋與連續(xù)覆蓋提升用戶(hù)網(wǎng)絡(luò)體驗(yàn)，使得中國(guó)移動(dòng)2G存量用戶(hù)向3G轉(zhuǎn)化加速，中國(guó)移動(dòng)今年上半年每月保持近千萬(wàn)的用戶(hù)增長(zhǎng)和超過(guò)千萬(wàn)臺(tái)的TD手機(jī)銷(xiāo)售，說(shuō)明用戶(hù)對(duì)于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的需求正在提升。

　　在終端方面，中移動(dòng)3G也不斷提升競(jìng)爭(zhēng)力。截至上半年，中國(guó)移動(dòng)G3在庫(kù)手機(jī)達(dá)到735款。2013年新增入庫(kù)手機(jī)198款，其中智能手機(jī)191款，占96%，無(wú)論是從終端產(chǎn)品款數(shù)、質(zhì)量，還是多渠道銷(xiāo)售體系都值得肯定。智能終端的大量普及將促進(jìn)中國(guó)移動(dòng)的流量提升。

　　反觀(guān)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中電信和中聯(lián)通，由于自身業(yè)務(wù)壓力并不迫切，加上資金有限投資任務(wù)重，同時(shí)政府必然對(duì)TD-LTE進(jìn)行政策傾斜，這些因素都將使得中移動(dòng)在4G發(fā)牌和TD-LTE發(fā)展上的利好趨勢(shì)不斷明確并加速。中國(guó)移動(dòng)接下來(lái)在TD-LTE上的運(yùn)作重點(diǎn)就是備戰(zhàn)4G發(fā)牌后的商用。在終端、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、國(guó)家化進(jìn)程等方面，中國(guó)移動(dòng)的步伐都已向前邁進(jìn)。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)中移動(dòng)最晚將從2014年下半年展開(kāi)全面市場(chǎng)反攻，利用4G優(yōu)勢(shì)重新?lián)尰馗叨藘?yōu)質(zhì)用戶(hù)。

　　4G并非救命稻草，轉(zhuǎn)型才是關(guān)鍵

　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，4G并不是中移動(dòng)的救命稻草。4G只能為中移動(dòng)提供相對(duì)另外兩家運(yùn)營(yíng)商的比較優(yōu)勢(shì)，而這一優(yōu)勢(shì)或?qū)⒃贔DD牌照下發(fā)后消失。同時(shí)，上半年，以騰訊微信為首的OTT企業(yè)與運(yùn)營(yíng)商之間的信令之爭(zhēng)，尚未塵埃落定，來(lái)自新興OTT業(yè)務(wù)尤其是即時(shí)通訊和VOIP類(lèi)業(yè)務(wù)的威脅并不會(huì)因?yàn)?G的上馬而延緩，更有可能由此加劇。

　　另外，分析人士認(rèn)為，4G發(fā)牌和中國(guó)移動(dòng)的布局雖然在加速，但4G商用是一個(gè)全面系統(tǒng)的工程，一方面，中國(guó)移動(dòng)的主導(dǎo)及引導(dǎo)只是讓4G具備了商用的基礎(chǔ)，想要市場(chǎng)真正成熟，更需要全行業(yè)的努力和參與。另一方面，即使中移動(dòng)憑借4G實(shí)現(xiàn)特定階段營(yíng)收業(yè)績(jī)的恢復(fù)，但其利潤(rùn)率仍難以回升。中移動(dòng)在提防優(yōu)質(zhì)用戶(hù)流失、話(huà)務(wù)分流、流量分流的同時(shí)，必須也必將進(jìn)行規(guī)模更大更徹底的轉(zhuǎn)型變革。

　　技術(shù)的演進(jìn)，只會(huì)激發(fā)用戶(hù)對(duì)數(shù)據(jù)流量的需求。WiFi也好，4G也罷，對(duì)用戶(hù)而言都只是一種承載、傳輸移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)、流量的無(wú)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)是一種產(chǎn)業(yè)模式，更是一種生活方式，其含義要比3G更豐富。

　　赤裸裸的資費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)過(guò)時(shí)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)市場(chǎng)的挖掘才是電信業(yè)的未來(lái)，才是運(yùn)營(yíng)商競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展的出路。移動(dòng)通信增長(zhǎng)高于固定通信，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)高于語(yǔ)音業(yè)務(wù)，已成為國(guó)內(nèi)電信業(yè)發(fā)展的兩大顯著趨勢(shì)。隨著OTT業(yè)務(wù)的流行，語(yǔ)音業(yè)務(wù)受影響較大，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)替代效應(yīng)日益凸顯。數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)超越語(yǔ)音已是不可阻擋的歷史潮流。