增長(zhǎng)超預(yù)期 網(wǎng)宿科技卷土重來(lái)

　　證券時(shí)報(bào)記者 杜志鑫

　　作為2013年上漲4倍的大牛股，網(wǎng)宿科技(300017)進(jìn)入2014年以來(lái)，繼續(xù)屢創(chuàng)新高，2月下旬后一度出現(xiàn)調(diào)整，但昨日在業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)的背景下再度放量漲停。

　　公告顯示，網(wǎng)宿科技2013年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.37億元，同比增長(zhǎng)128.55%。在去年高增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，2014年一季度網(wǎng)宿科技凈利潤(rùn)仍然在超預(yù)期增長(zhǎng)，公告顯示，網(wǎng)宿科技今年一季度凈利潤(rùn)7140.94萬(wàn)元至7790.11萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)230%至260%。

　　東方證券分析師孟瑋對(duì)此表示，網(wǎng)宿科技一季度業(yè)績(jī)略超市場(chǎng)預(yù)期。“從我們前期行業(yè)走訪了解來(lái)看，一季度CDN(內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò))行業(yè)銷(xiāo)售景氣，我們測(cè)算公司營(yíng)業(yè)收入同增55%至65%。因此營(yíng)收及凈利潤(rùn)增速均優(yōu)于去年同期(營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別同增50%和52%)。考慮到一季度受春節(jié)影響為傳統(tǒng)淡季，取得如此增速有望為全年高增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)�！�

　　在2013年和2014年一季度盈利高增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，網(wǎng)宿科技還發(fā)布了股權(quán)激勵(lì)方案。網(wǎng)宿科技3月17日公告，擬以120.6元/股作為行權(quán)價(jià)格，向激勵(lì)對(duì)象授予154萬(wàn)份股票期權(quán)，占公司股本總額1.57億股的0.98%，計(jì)劃有效期5年，激勵(lì)對(duì)象可在首次授予12個(gè)月后按10%、20%、30%、40%的比例分四次行權(quán)。業(yè)績(jī)條件為以2013年為基數(shù)，公司2014年至2017年凈利潤(rùn)相對(duì)于2013年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別不低于40%、70%、100%、130%；2014年至2017年凈資產(chǎn)收益率分別不低于23%、23.5%、24%、24.5%。

　　孟瑋對(duì)此認(rèn)為，網(wǎng)宿科技本次激勵(lì)計(jì)劃主要面向前兩次激勵(lì)沒(méi)有覆蓋到的中基層骨干員工。擬授股權(quán)總量(154萬(wàn)份)約為2012年第二次股權(quán)激勵(lì)的25%，行權(quán)價(jià)120.6元。2014年行權(quán)條件為凈利潤(rùn)同比增速不低于40%，ROE(凈資產(chǎn)收益率)不低于23%�；�于公司良好成長(zhǎng)性，行權(quán)條件有望順利達(dá)成。同時(shí)考慮到過(guò)去一年公司股價(jià)的驚人漲幅，選擇當(dāng)前時(shí)點(diǎn)推出股權(quán)激勵(lì)，凸顯出公司對(duì)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和市值成長(zhǎng)的信心，亦有望充分調(diào)動(dòng)激勵(lì)對(duì)象的積極性和活力。

　　孟瑋還認(rèn)為，受益于多因素驅(qū)動(dòng)，2014年網(wǎng)宿科技業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)可期。具體而言，一是國(guó)內(nèi)4G建設(shè)周期啟動(dòng)將推動(dòng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量再上新臺(tái)階，公司面向運(yùn)營(yíng)商產(chǎn)品CATM(內(nèi)容與流量管理平臺(tái))收入將繼續(xù)快速增長(zhǎng)，同時(shí)針對(duì)App的加速產(chǎn)品也已投入商用；二是電視屏幕加速網(wǎng)絡(luò)化，OTT(互聯(lián)網(wǎng)公司越過(guò)運(yùn)營(yíng)商，發(fā)展基于開(kāi)放互聯(lián)網(wǎng)的各種視頻及數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù))視頻、電視游戲等業(yè)務(wù)崛起將為公司貢獻(xiàn)可觀收入；三是云計(jì)算行業(yè)升溫。公司云平臺(tái)已成功對(duì)接 百度 、 騰訊 等主流云計(jì)算廠商，業(yè)務(wù)規(guī)模有望逐步放量；四是2014年是體育大年，公司還將有望受益于世界杯賽事在線播放所帶來(lái)的事件性訂單。

　　在業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)和高股權(quán)激勵(lì)門(mén)檻的背景下，網(wǎng)宿科技昨日獲得投資者追捧，股價(jià)強(qiáng)勁反彈，繼上周四大漲5.38%后，該股又強(qiáng)勢(shì)漲停。

　　從網(wǎng)宿科技的機(jī)構(gòu)持股情況來(lái)看，在2013年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，嘉實(shí)研究精選、易方達(dá)科訊、興全全球視野等基金和其他投資者四季度仍在繼續(xù)追捧，不過(guò)，景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)基金及景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)基金、社�；�金一零六組合則撤出前十股東之列。同時(shí)，公司去年四季度末的股東戶(hù)數(shù)也環(huán)比三季度明顯增長(zhǎng)，籌碼趨于分散。盡管各類(lèi)券商研報(bào)昨日紛紛大力唱多，但考慮到網(wǎng)宿科技此前累計(jì)漲幅已不小、估值也不算便宜，且基金等機(jī)構(gòu)實(shí)際操作已出現(xiàn)分歧，投資者還是應(yīng)該保持謹(jǐn)慎。