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被移送公安機關(guān)，15人被行政處罰， 天威視訊 內(nèi)幕交易“窩案”創(chuàng)造了近年來同類案件涉案人數(shù)之最。
為什么卷入案件的人數(shù)如此之多？內(nèi)幕信息隱秘的傳遞鏈條是怎樣的？這起罕見的案件帶給我們哪些重要啟示？新華網(wǎng)記者就此專訪了證監(jiān)會稽查總隊負責(zé)本案的相關(guān)調(diào)查人員。
重組難點：資產(chǎn)、人員的雙重安置
資料顯示，2011年10月18日，深圳廣電集團向深圳市委常委和宣傳部長上報了《關(guān)于加快推進全市有線廣電網(wǎng)絡(luò)改革重組工作有關(guān)問題的請示》及方案，啟動并實施改革重組工作。據(jù)方案，天威視訊擬通過向控股股東深圳廣電集團、寶安區(qū)國資委、龍崗區(qū)國資委以及坪山新區(qū)發(fā)財局等特定對象發(fā)行股份約7600萬股，購買深圳天寶公司和天隆公司的網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)。該交易資產(chǎn)預(yù)估值為13.07億元。上述事項經(jīng)證監(jiān)會認定屬于“公司的重大投資行為”，在未公開前系內(nèi)幕信息。
根據(jù)深圳證券交易所監(jiān)控發(fā)現(xiàn)的線索，2012年7月，證監(jiān)會對天威視訊股票內(nèi)幕交易案立案調(diào)查。2012年12月，證監(jiān)會將倪鶴琴、馮方明等15人移送公安機關(guān)，對許軍等多人進行行政處罰審理。2014年1月17日，倪鶴琴等涉嫌“天威視訊”股票內(nèi)幕交易案于深圳市中級人民法院首次開庭審理。同月，證監(jiān)會對許軍等15人涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息行為做出行政處罰。
要復(fù)原整個案件，首先需要了解深圳廣電集團改革重組的背景�！斑@次改革是政治任務(wù)�！闭{(diào)查人員告訴記者。隨著重組層層推進，多方牽涉其中，涵蓋了政府主管部門、上市公司、重組相關(guān)方和相關(guān)人員。
“重組有一定復(fù)雜性。第一步，需要解決被收購方天寶公司和天隆公司的資產(chǎn)分割問題，涉及廣電集團、寶安區(qū)和龍崗區(qū)國資委等。第二步更難的，是要解決人員問題。人員能不能安置，怎么安置，都是棘手的問題�！闭{(diào)查人員說�！耙恍┦聵I(yè)編制的員工要轉(zhuǎn)成企業(yè)編制，當(dāng)事人必然會提前知曉，重組計劃對這些人而言就不是什么秘密�！�
隨著重組進行，組織方及相關(guān)各方的反復(fù)溝通，致使內(nèi)幕消息知情人范圍不斷擴大�！霸谔焱曈嵾@個案子中，重組鏈條上的關(guān)鍵人員都有機會知悉內(nèi)幕信息，而且內(nèi)幕信息的傳遞鏈條很多�！� 調(diào)查人員表示�！鞍讣尘暗奶厥庑�，是客觀存在的。”
點點擴散：隱秘的內(nèi)幕信息傳播鏈條
早在2008年，深圳廣電集團就開始籌劃重組，其間經(jīng)歷了暫停。以2011年10月18日向深圳市委上報的那份文件為再次啟動時間點，至2012年6月11日天威視訊公告資產(chǎn)重組計劃，這八個月左右的時間被劃定為內(nèi)幕信息敏感期。
在敏感期內(nèi)，通過深交所對天威視訊股票交易監(jiān)控發(fā)現(xiàn)的異常線索，證監(jiān)會開始對天威視訊涉嫌內(nèi)幕交易展開初查。
“初步調(diào)查階段我們大體鎖定了十多人。隨著調(diào)查深入，感到這個案情比預(yù)想的更復(fù)雜�！闭{(diào)查人員說，“最終我們調(diào)查了47家證券營業(yè)部的66個證券賬戶，然后調(diào)取相關(guān)資料，包括38家銀行網(wǎng)點的205個銀行賬戶，以及13家工商資料，共核實了327名內(nèi)幕信息知情人及親屬買賣股票的情況。最終確定涉案金額將近7000萬元�！�
此案的內(nèi)幕信息知情人，通過面談、電話、短信、飛信、QQ等多種傳遞方式，向身邊的親屬、朋友等泄露信息，交易天威視訊股票以牟取非法利益。調(diào)查人員告訴記者，“有些人的交易行為比較復(fù)雜、隱蔽。規(guī)避手段可謂是花樣百出，在信息傳遞、資金劃轉(zhuǎn)、賬戶操作等關(guān)于內(nèi)幕交易認定的關(guān)鍵環(huán)節(jié)上，十分小心。”
俗話說，想要人不知，除非己莫為�！盁o論違法分子采用怎樣的手段，我們都有信心、有決心查清事實，將其繩之以法。”比如，有知情人將錢轉(zhuǎn)入一個中間賬戶，實際操作人卻是賬戶所有人的前男友�！盀榱瞬榘感枰�，這種復(fù)雜的關(guān)系不得不挖。”調(diào)查人員感嘆到。
被收購方天寶公司的中高層幾乎全部涉案�，F(xiàn)場調(diào)查時必須小心翼翼。調(diào)查人員稱，“我們直到最后，才和天寶總經(jīng)理馮方明攤牌。假若過早把他驚動，后續(xù)的調(diào)查工作就難以開展了�！�
時任深圳市委宣傳部副巡視員倪鶴琴，是重組工作的主要協(xié)調(diào)者和參與者。她利用他人證券賬戶交易天威視訊股票，其內(nèi)幕交易手法隱蔽，規(guī)避調(diào)查意識很強。調(diào)查人員稱，“倪鶴琴在當(dāng)?shù)厥莻�很有影響的人物，并且有法律專業(yè)背景，我們耐心收集證據(jù)，先后與她多次“交鋒”，才取得重大突破。”
作案動因：知法犯法、心存僥幸、稀里糊涂
內(nèi)幕信息傳遞最終都會化為違法證券交易活動，但作案的動機并不相同。調(diào)查人員總結(jié)到，此案涉案人員可歸為三類�！暗谝唬熘�，卻知法犯法的人，比如倪鶴琴，她對內(nèi)幕信息了若指掌，其親友的賬戶交易行為，與重組進程保持高度一致性。第二，證券從業(yè)人員，抱著僥幸心理鉆空子，比如時任 長江證券 深圳福華營業(yè)部業(yè)務(wù)經(jīng)理張俊濤。第三，法制觀念淡漠、稀里糊涂的人。比如廣電集團、天寶公司的部分員工。”
縱觀此案，重組領(lǐng)導(dǎo)和組織者法制觀念不強，防控措施缺失是導(dǎo)致案件發(fā)生的最重要原因�！半m然組織者傾力解決重組過程中的難題，但卻忽略了《證券法》對于內(nèi)幕信息保密的要求，沒有采取相應(yīng)的保護措施。”調(diào)查人員說。
對于那些利用職務(wù)便利謀取私利的壞分子，以及明知違法但心存僥幸的投機分子，監(jiān)管和執(zhí)法人員一定不會放過，必須依法查處，打擊違法犯罪，切實維護證券市場的良好秩序。而對于那些稀里糊涂違法的糊涂蟲。調(diào)查人員也表達了遺憾：“查到這些人的時候也感到有些惋惜。”“唯利是圖的人永遠會有，但如果防控得當(dāng)，可以令更多的人避免錯誤�！�
因此，《證券法》的普法宣傳力度仍須加強。市場相關(guān)主體，特別是上市公司的各級各類主管部門及相關(guān)人員對上市公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)內(nèi)幕信息的保密意識、守法意識有待進一步提高。
其實早在2010年11月，證監(jiān)會、公安部、監(jiān)察部、國資委、預(yù)防腐敗局曾聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于依法打擊和防控資本市場內(nèi)幕交易的意見》(以下簡稱《意見》)。調(diào)查人員認為，《意見》對于內(nèi)幕交易防控的針對性較強。“通過這個案子，我們認為類似的文件要加大宣傳�！兑庖姟沸枰厣暌幌�，擴大發(fā)放范圍�！�
記者觀察：如何防控內(nèi)幕信息傳遞
內(nèi)幕交易違背了證券市場的“三公”原則，嚴(yán)重侵害了廣大投資者的根本利益。防泄密、防控資本市場內(nèi)幕交易，在世界各國都是難題。
公開數(shù)據(jù)顯示，近年來，內(nèi)幕交易案件是證監(jiān)會查處各類案件中占比最高的類型。證券市場的內(nèi)幕信息非常“稀有”，總是不乏有投機分子進行內(nèi)幕交易。希望監(jiān)管部門今后繼續(xù)加大違法打擊力度，保持高壓態(tài)勢，對市場產(chǎn)生震懾力。一個公平、健康的市場環(huán)境，是加快資本市場改革開放、實現(xiàn)市場創(chuàng)新發(fā)展的重要基礎(chǔ)。
盡管天威視訊案背景特殊，但類似的情形其實并不少見。國企重組中往往涉及大量人員安置和編制轉(zhuǎn)換問題，難以避免會造成內(nèi)幕信息的散播。在此案中，部分涉案者的內(nèi)幕信息正是來源于職工代表會。因此，重組方必須在信息源頭上采取措施：是否需要改進內(nèi)部程序、切斷此類傳播通道？假如無法切斷，那在內(nèi)幕信息防控與法規(guī)宣傳上，需要下足功夫，從源頭上提高違法成本，盡力避免類似違法事件的發(fā)生。
此外，如前文所講，加大普法宣傳力度、廣泛開展投資者教育同樣需求迫切。成熟的市場非幾日可以建成，需要各方主體的共同努力。資本市場作為巨額資金流轉(zhuǎn)之地，有其系統(tǒng)性、敏感性和復(fù)雜性，一個小小的行為、環(huán)節(jié)如果處理不當(dāng)，都可能會產(chǎn)生嚴(yán)重后果。
雖然內(nèi)幕交易不可能被完全消除，但通過全方位的防控、多舉并進，可以將其控制在一定程度和范圍內(nèi)，盡可能減小對市場的傷害，維護投資者尤其是中小投資者的合法權(quán)益。
