受累標(biāo)準(zhǔn)之爭(zhēng) 國(guó)民技術(shù)業(yè)績(jī)?cè)龇�不給力

　　每經(jīng)記者 胡玉慧

　　上市之后股價(jià)走勢(shì)就被國(guó)內(nèi)手機(jī)支付標(biāo)準(zhǔn)之爭(zhēng)所左右的國(guó)民技術(shù)(300077，前收盤價(jià)128.88元)，由于到目前為止究竟選擇哪種技術(shù)路線仍未敲定，市場(chǎng)未能大舉推廣，國(guó)民技術(shù)的業(yè)績(jī)明顯受到了由標(biāo)準(zhǔn)之爭(zhēng)帶來(lái)的影響。

　　元旦假期前夕國(guó)民技術(shù)發(fā)布了2010年年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2010年全年凈利潤(rùn)將較2009年增長(zhǎng)45%~55%。市場(chǎng)預(yù)期中的收入確認(rèn)高峰并未到來(lái)，2010年第四季度單季業(yè)績(jī)創(chuàng)下年內(nèi)新低。有研究員表示，主要原因應(yīng)當(dāng)是手機(jī)支付產(chǎn)品出貨量出現(xiàn)下滑。

　　第四季度成全年業(yè)績(jī)低谷

　　國(guó)民技術(shù)公告稱，預(yù)計(jì)2010年全年凈利潤(rùn)在1.68億元~1.8億元，較上一年1.17億元的水平同比增長(zhǎng)45%~55%�；�本每股收益則預(yù)計(jì)在 1.54元~1.65元。

　　這一同比增幅看似不錯(cuò)，但與2010年前三個(gè)季度相比卻并不 “給力”。2010年國(guó)民技術(shù)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)，上半年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)142%和196%，而到下半年凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)至少8.5%的下滑。

　　從單季來(lái)看，第三季度國(guó)民技術(shù)營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)分別較上年同期增長(zhǎng)18.94%、4.55%，環(huán)比則雙雙下滑接近20%，并被業(yè)內(nèi)研究員視為業(yè)績(jī)低點(diǎn)。當(dāng)時(shí)有研究員如國(guó)金證券(14.62,0.34,2.38%)分析師陳運(yùn)紅表示，盡管招股說(shuō)明書中未刻意強(qiáng)調(diào)，不過(guò)第四季度是公司傳統(tǒng)產(chǎn)品如 USBKEY及通訊芯片的發(fā)貨高峰，另外預(yù)期公司重點(diǎn)培育的CMMB移動(dòng)電視芯片和可信計(jì)算等新產(chǎn)品有望在年末開始貢獻(xiàn)收入，因此預(yù)計(jì)國(guó)民技術(shù)第四季度業(yè)績(jī)將有所改善。

　　但實(shí)際情況是，第四季度成為了國(guó)民技術(shù)2010年的業(yè)績(jī)低谷。2010年公司前三季度各單季凈利潤(rùn)依次為5783.07萬(wàn)元、4778.97萬(wàn)元、 3917.11萬(wàn)元，以預(yù)告數(shù)據(jù)計(jì)算，國(guó)民技術(shù)第四季度盈利2321萬(wàn)元~3521萬(wàn)元，同比降幅在19.7%~47%之間波動(dòng)，與第三季度相比下滑了一到四成。

　　手機(jī)支付業(yè)務(wù)成決定性因素

　　對(duì)于2010年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，國(guó)民技術(shù)在公告中表示是主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好、USBKEY產(chǎn)品銷售保持了較快增長(zhǎng)，同時(shí)移動(dòng)支付芯片和公司其他部分產(chǎn)品線銷售“也實(shí)現(xiàn)一定增長(zhǎng)”。

　　1月3日有研究員表示，2010年國(guó)民技術(shù)未能延續(xù)上市前接近400%的高增長(zhǎng)，除了當(dāng)年公司按11%的稅率繳納企業(yè)所得稅之外，面向中國(guó)移動(dòng)的手機(jī)支付業(yè)務(wù)受標(biāo)準(zhǔn)之爭(zhēng)推廣放緩是最主要原因。手機(jī)支付產(chǎn)品自2009年下半年起給公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)，年內(nèi)共實(shí)現(xiàn)銷售收入5165.84萬(wàn)元，占當(dāng)年公司營(yíng)業(yè)收入的 11.09%。

　　湘財(cái)證券TMT行業(yè)分析師江舟則指出，2010年上半年國(guó)民技術(shù)營(yíng)收同比大增142%，其中移動(dòng)支付芯片部分2009年第四季度訂單延至2010年第一季度交貨；下半年則由于標(biāo)準(zhǔn)之爭(zhēng)，運(yùn)營(yíng)商放緩?fù)茝V步伐，出貨量未能延續(xù)上半年表現(xiàn)。早前《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從公司了解到，2010年上半年國(guó)民技術(shù)這塊業(yè)務(wù)收入超過(guò)1.2億元，在總營(yíng)收中的占比上升到32%左右，環(huán)比也有142%的增長(zhǎng)。

　　對(duì)國(guó)民技術(shù)來(lái)說(shuō)，目前頭等大事就是出臺(tái)在即的手機(jī)支付國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，其結(jié)果將決定公司這塊新業(yè)務(wù)能否順利成長(zhǎng)，以及市場(chǎng)在今后幾年給予公司的估值水平。綜合目前從各種渠道流出的信息，去年中國(guó)移動(dòng)獨(dú)家力推國(guó)民技術(shù)2.4G方案的情況已不可能出現(xiàn)，對(duì)國(guó)民技術(shù)而言，2.4G和13.56MHz兩種標(biāo)準(zhǔn)并行推廣已經(jīng)是最好的結(jié)果。