解讀中國移動2011年財報：穩(wěn)健成長 冀望LTE

　　通信產(chǎn)業(yè)報記者 謝麗容

　　財務表現(xiàn) 穩(wěn)健有力

　　中國移動2011年的財務表現(xiàn)可以用一句話來概括：“達到預期，穩(wěn)健有力”。2011年，中國移動在營收、利潤和用戶規(guī)模上依然領(lǐng)跑，盈利能力和現(xiàn)金流能力遠遠超出競爭對手。2011年，中國移動全年營收5280億元，凈利潤1259億元，其中凈利潤約為中國聯(lián)通的30倍，中國電信的7.6倍，兩者之和的6倍。

　　雖然中國移動話音收入仍為主要收入，但數(shù)據(jù)業(yè)務收入有所增長。這說明，中國移動2011年實現(xiàn)話務經(jīng)營和流量經(jīng)營的舉措有所收效。財報顯示，2011年語音業(yè)務繼續(xù)增長，客戶總通話分鐘數(shù)達到38872億分鐘，比上年增長12.3%；平均每月每戶通話分鐘(MOU)達到525分鐘。平均每月每戶收入(ARPU)為人民幣71元。而數(shù)據(jù)業(yè)務收入比上年增長15.4%，占營運收入比重達到26.4%，其中無線上網(wǎng)業(yè)務迅猛增長，收入比上年增長45.0%，占營運收入比重達到8.4%。

　　雖然中國移動的經(jīng)營業(yè)務現(xiàn)金流入凈額及自由現(xiàn)金流2011年分別下跌2%、82%。這其中很大一部分是由于對手機的補貼，以及平均每月用戶收入有所下降。但仍可以看出，中國移動強勁的現(xiàn)金產(chǎn)生能力和穩(wěn)健高效的資金管理，是支撐其持續(xù)良好的業(yè)務增長的重要基礎(chǔ)。值得一提的是，今年年初，中國移動成立專業(yè)財務公司，是其資金和投資管理能力的一次有效整合。

　　管理業(yè)績 服務持續(xù)提升

　　總的來說，2011年，中國移動仍然保持既往的優(yōu)勢，經(jīng)受住了轉(zhuǎn)型中的新挑戰(zhàn)。在3G用戶的發(fā)展上，中國移動基本實現(xiàn)了三分天下有其一的目標，截至2011年底，中國移動3G客戶突破5100萬戶，市場份額超過40%。

　　在客戶服務能力提升方面，中國移動2011年堅持“重點提升重要客戶服務質(zhì)量”的策略初見成效，基礎(chǔ)網(wǎng)絡質(zhì)量、數(shù)據(jù)業(yè)務質(zhì)量和業(yè)務支撐質(zhì)量指標在行業(yè)內(nèi)都處于領(lǐng)先地位。這直接決定其中高端客戶規(guī)模穩(wěn)定增長。

　　在全業(yè)務方面，2011年，中國移動移動應用商城累計注冊客戶1.58億戶，累計應用下載量6.3億次，初步實現(xiàn)移動MM“面向消費者的銷售平臺、面向開發(fā)者的服務平臺、面向產(chǎn)業(yè)鏈的支撐平臺”定位。

　　在未來發(fā)展規(guī)劃方面，中國移動規(guī)劃清晰，將TD-LTE作為推動其發(fā)展的新動力，明確了TD-LTE發(fā)展路線圖。如果一切順利，中國移動將在2013年推動TD-LTE大規(guī)模建設(shè)及試商用。從TD-LTE的戰(zhàn)略規(guī)劃來看，中國移動留給競爭對手的時間只有兩年。

　　投資分析 四網(wǎng)協(xié)同與IDC

　　財報顯示，2011年，中國移動共投資1285億，這些投資被用于移動通信網(wǎng)、傳輸網(wǎng)、業(yè)務網(wǎng)、支撐網(wǎng)、局房土建及其他網(wǎng)絡建設(shè)。按照中移動的規(guī)劃，今年，中移動將投資1319億人民幣，其中，41%將用戶移動通信網(wǎng)絡的建設(shè)，26%將用于傳輸網(wǎng)的建設(shè)。

　　值得注意的是，相對于去年，中國移動傳輸網(wǎng)的投資將提升8%，局房土建的投資比例也將從去年的9%增長為16%。傳輸網(wǎng)和局房土建投資的增加，意味著中國移動將在IDC、寬帶局所方面增加投入。據(jù)悉，未來，中國移動將在全國范圍內(nèi)，建設(shè)1-2個公眾服務云IDC數(shù)據(jù)中心，并將采用倉儲式機房。對于傳輸網(wǎng)絡的投資加大，也主要是為了實現(xiàn)四網(wǎng)協(xié)同戰(zhàn)略。中國移動要建設(shè)大規(guī)模復雜的網(wǎng)絡，這對PTN網(wǎng)絡的可靠性、可擴展性等有較高要求，同時IP化使得網(wǎng)絡需要高精度的時間同步功能等。

　　不難發(fā)現(xiàn)，通過繼續(xù)重點打造以TD-LTE為主的無線通信網(wǎng)，加大傳輸網(wǎng)投資、加大IDC數(shù)據(jù)中心建設(shè)，中移動的2012年投資目的十分明確：提升重要用戶的服務質(zhì)量。這其中包括了為個人用戶提供品質(zhì)優(yōu)良、多樣協(xié)同的網(wǎng)絡選擇，也包括了為政企用戶提供更強大、更先進的IDC服務。

　　■點評

　　增長能力堪憂 提升數(shù)據(jù)業(yè)務

　　■四川通信設(shè)計院高級咨詢師 程德杰博士

　　四川通信設(shè)計院高級咨詢師程德杰博士從中國移動的盈利能力和成長性兩個方面進行了分析。

　　他表示，中國移動盈利能力無可匹敵：從利潤的絕對值來看，電信和聯(lián)通兩家的利潤之和，不及中國移動利潤的20%，在盈利能力方面，中國移動是當之無愧的巨無霸。但是，中國移動成長動力堪憂。2011年中國移動、不論是收入規(guī)模，還是凈利潤的增長上都落后于電信、聯(lián)通。中國移動的收入和利潤，嚴重依賴2G網(wǎng)絡，3G網(wǎng)絡的利用率僅在13%左右，遠低于電信和聯(lián)通，也就是說，中國移動投入數(shù)千億建設(shè)的TD網(wǎng)絡，對收入和利潤的貢獻能力十分微��；而網(wǎng)絡的折舊和維護開銷，卻拉低了利潤。

　　程德杰指出在后3G時代，和4G前夜，運營商的3G網(wǎng)絡所承載的業(yè)務，如果不能在運營商的營收和利潤占比中起到重要作用，是十分危險的；即便是中移動如愿上了TD-LTE網(wǎng)絡，用戶的使用習慣培養(yǎng)以及移動寬帶業(yè)務培育，都需要時間和金錢，這無形中，會拉大與其他運營商在移動寬帶競爭中的距離。