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通信產(chǎn)業(yè)報記者 吳磊
財務表現(xiàn) 利潤增速放緩
2011年中國電信經(jīng)營收入2449.43億元，同比增長11.7%；股東應占利潤164.04億元，同比增長10.5%，收入、利潤均實現(xiàn)兩位數(shù)增長。相比2010年，中國電信收入增速加快，但利潤增速放緩。去年同期收入增長5%，利潤增長15%，利潤增速比2011年高4.5個百分點。
利潤增速放緩的主要原因是移動終端銷售支出的增加。2011年移動終端銷售支出128.66億，同比增長159.2%。
收入結(jié)構(gòu)方面，移動服務、有線寬帶、固網(wǎng)增值與綜合信息服務收入占比分別達到27.9%、24.8和12.2%，收入結(jié)構(gòu)趨于合理，且移動業(yè)務已成長為電信第一大業(yè)務。值得注意的是，移動數(shù)據(jù)收入296.20億元，同比增長57.4%，占移動收入比重達43.4%。
管理業(yè)績 移動ARPU繼續(xù)下滑
中國電信2011年移動用戶用戶總量達到1.26億戶，超越美國Verizon成為全球最大的CDMA運營商。移動業(yè)務的高速成長得益于智能機尤其是千元智能機品種增加、讓利產(chǎn)業(yè)鏈、激發(fā)渠道銷售活力及自有營業(yè)廳的賣場化改造等措施。這些舉措使得中國電信移動用戶規(guī)模從2009-2011復合年均增長率達50.2%，3G用戶規(guī)模復合年均增長率142.8%。
不過，移動業(yè)務高增長背后亦有隱憂。移動用戶ARPU值52.4元，較去年下滑3.3%，也是自2008年以來連續(xù)第三年ARPU下滑。有分析師指出，以中低端為主的用戶結(jié)構(gòu)依然沒有得到有效改觀，且業(yè)務的捆綁銷售也沒有貢獻ARPU值。
投資分析 寬帶占主導
與去年相比，中國電信2011年資本開支結(jié)構(gòu)保持相對穩(wěn)定。寬帶和互聯(lián)網(wǎng)接入以及IT支撐系統(tǒng)建設投資分別上升2.6和0.7個百分點，主要因為“光進銅退”提速。2012年中國電信的主要增長點仍在移動市場和有線寬帶市場。
從投資看，移動業(yè)務成本支出重點在終端。2011年中國電信手機補貼156億元，在今年引進iPhone 4S、諾基亞Lumia系列手機后，補貼會進一步增加，預計對短期盈利有影響。而移動網(wǎng)的投資則逐年下降，今年預計190億元，比去年下降13.6%，主要用于熱點地區(qū)擴容和優(yōu)化。
在中國電信看來，寬帶市場是戰(zhàn)略性市場，目前是大力培育期，需要高投入。從成本開支結(jié)構(gòu)看，2011年寬帶和互聯(lián)網(wǎng)總投資495.51億元，占比66.8%；2012年預計投資540億元，比移動網(wǎng)投資高出近3倍。
■點評
骨干網(wǎng)優(yōu)勢將不可持續(xù)
■德瑞電信咨詢咨詢顧問 陳晨
德瑞電信咨詢顧問陳晨表示，中國電信總體財務指標情況較好，但仍存諸多挑戰(zhàn)。他分析道，在數(shù)據(jù)業(yè)務方面，中電信在應用層面上缺乏創(chuàng)新與營銷經(jīng)驗，在基礎技術(shù)和基礎業(yè)務支撐平臺環(huán)節(jié)，基本還處于缺位狀況，雖然啟動了創(chuàng)新孵化項目，但在未來想要與強勢移動互聯(lián)網(wǎng)公司競爭，還會遇到很多困難。他表示，在通信骨干網(wǎng)運營方面，經(jīng)歷了反壟斷調(diào)查后，中電信骨干網(wǎng)的優(yōu)勢將不可持續(xù)。如何有效利用固網(wǎng)資源，合理定價，將是中電信2012年的重要任務，他說。
