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東方證券投資銀行部執(zhí)行總經(jīng)理沈偉認為，據(jù)華為公開的財務數(shù)據(jù)，公司資金不缺、管理經(jīng)驗也不缺，單純?yōu)橥卣购Ｍ馐袌鲎鋈ド鲜�，不太可能。華為固有的運作模式短期內(nèi)很難符合上市要求。
早報記者 周玲
伴隨著美國國會調查報告草案的發(fā)布，華為啟動上市計劃的消息卷土重來。
10月5日，華爾街日報、路透社等外媒報道稱，華為技術有限公司已接觸投資銀行，尋求公開發(fā)行股票方面的建議。華爾街日報當天的報道稱，華為正考慮在香港或倫敦上市，不過更傾向于美國。該報道還援引知情人士的分析稱，這是華為增加自身透明度以提高從美國等市場贏得大型合同機會的努力之一。
作為全球第二大電信設備商，華為在澳大利亞、美國等國家市場久攻不下。不過，華為昨日對“上市”予以直接否認，稱并無在美上市計劃。
華為是世界500強企業(yè)中少有的未上市企業(yè)。
華為位于深圳總部的相關負責人7日曾對財新網(wǎng)稱，華為一直與投行有各種業(yè)務的接觸，這可能令外界產(chǎn)生上市誤會。譬如，今年5月，華為曾在香港發(fā)行10億元人民幣三年期點心債券。
“倒逼華為透明化”
“政治就是政治，你用市場的手段解決不了政治問題。這一點華為創(chuàng)始人任正非應該看得很明白。在美國上市，美國人就讓你賣設備了嗎？這一想法比較幼稚�！敝袊苿踊ヂ�(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書長李易昨日如是評論華為赴美上市說。
一個顯見的例子是，中興通訊是一家在香港H股和內(nèi)地A股均上市的公司，但這一身份并沒未能幫助其在美國獲得大額訂單。該公司去年在美國的銷售額僅為3000萬美元。
李易稱，中興也被美國排擠在外，就說明上市的方式解決不了問題。
李易猜測，赴美上市應該不是華為的主意，而是外界其他因素在炒作，“可能是有點倒逼華為透明化(的意思)�！�
美國此前多面指責華為，比如任正非是軍人出身、華為的股權結構、管理模式不透明等等。
有市場人士稱，華為一直在推動公司透明化，近年開始公開公司財務狀況，聘請了獨立第三方對華為設備的安全性進行驗證。但這些做法并沒有獲得好的效果，華為在美國市場始終沒有拿到大的單子，甚至多起小型的并購都因政治原因被迫中止。
華為運作模式上市難
即便華為真要上市，仍有不少問題有待解決。
一名華為決策層人士曾向財新網(wǎng)指出，一方面，華為股東結構復雜，超過200人，很多問題需要理順；另一方面，該公司最近三至五年主要先做好內(nèi)部戰(zhàn)略調整。
華為內(nèi)部執(zhí)行的是全員持股模式。今年4月公布的2011年年報稱，華為是100%由員工持有的民營企業(yè)，公司通過工會實行員工持股計劃，員工持股計劃參與人數(shù)為65596人(截至2011年12月31日)，全部由公司員工構成。全體在職持股員工選舉產(chǎn)生持股員工代表，并通過持股員工代表行使有關權利。
另有分析認為，通信行業(yè)已步入穩(wěn)定發(fā)展期，現(xiàn)金充裕的華為本身沒有大的上市沖動。
年報顯示，華為2011年銷售總收入達2039億元，同比增長11%，但凈利潤為116億元，較2010年的247億元下跌52.9%。該公司稱，截至2011年底持有現(xiàn)金572億元，貸款約202億元。
東方證券投資銀行部執(zhí)行總經(jīng)理沈偉指出，據(jù)華為公開的財務數(shù)據(jù)，公司資金不缺、管理經(jīng)驗也不缺，單純?yōu)橥卣购Ｍ馐袌鲎鋈ド鲜校惶赡�。沈偉稱，并未聽聞有投行在為華為做上市咨詢。
沈偉認為，華為固有的運作模式短期內(nèi)很難符合上市要求，而且華為也不會愿意配合上市公司作出改變�！吧鲜幸�(guī)則對公司股東結構、商業(yè)模式、交易模式都有要求的，華為雖說是民企，但外界對華為還是有太多不了解。華為也未必想全部公開�！�
華爾街日報5日報道稱，華為管理層和董事會去年就IPO事宜進行了認真討論。贊成IPO的人認為，此舉能夠讓華為的所有者結構、收入來源、風險因素和是否接受國家支持變得透明。但華為最終可能不愿披露這些信息。一名知情人士表示，華為過去時不時會考慮進行IPO，但最終都未能成行。
“與國際通行規(guī)則不接軌”
但海外市場，恐怕仍難令華為割舍。
年報顯示，2011年，華為的海外市場發(fā)展仍快于國內(nèi)市場。2011年，華為在國內(nèi)的銷售收入為655.7億元，同比增長5.5%；海外銷售收入為1354億元，同比增長14.9%。其中歐洲專業(yè)服務增長超過60%，美國消費者業(yè)務領域連續(xù)兩年增速超過100%。
李易認為，目前對中國兩家電信設備商來說，要想攻克美國市場太難，幾乎沒有好的方式方法。
“中國電信設備崛起，如果在低價值產(chǎn)品上，對美國來說是讓他們高興的，但近年技術的崛起對他們來說是威脅。由于中國企業(yè)的崛起，美國思科、貝爾等很多王牌企業(yè)的光環(huán)都沒有了，這使得稅收和就業(yè)也在下降，美國當然會反感中國企業(yè)�！崩钜渍f。
在李易看來，伴隨改革開放成長起來的中國企業(yè)走出去，都面臨各種各樣的困難，與國際通行規(guī)則不接軌是中國企業(yè)拓展歐美市場不順利的重要障礙。
“華為中興這些企業(yè)為新時代的中國企業(yè)提供了經(jīng)驗和教育，新生代企業(yè)從一開始就要有國際范兒，以后才能在國際市場上更好與外國政府打交道。”李易認為，如果華為要想在美國市場有大的作為，可以考慮業(yè)務分拆，雇用美國人，把一些業(yè)務和技術轉移到美國市場，成為一家地道的美國企業(yè)，慢慢讓美國人接受。
華為近五年業(yè)績一覽(單位：億元)
2007年2008年2009年2010年2011年
銷售收入921.551230.81466.071825.482039.29
營業(yè)利潤92.7170.76222.41306.76185.82
營業(yè)利潤率10.1%13.9%15.2%16.8%9.1%
凈利潤126.4178.91190.01247.16116.47
經(jīng)營活動現(xiàn)金流51.9745.61241.88315.55178.26
現(xiàn)金與短期投資 190.23241.33382.14554.58623.42
資產(chǎn)負債率59.1%68.2%64.6%61.2%65.7%
總資產(chǎn)895.621192.861489.681789.841932.83
凈資產(chǎn)366.39378.86527.41694662.28
數(shù)據(jù)來源：公司網(wǎng)站
