大唐電信靠巨額補(bǔ)助掩飾主業(yè)虧損

　　大唐電信2012年獲營業(yè)外凈收入達(dá)2.75億元，其中政府補(bǔ)助金額為2.41億元，而公司全年的營業(yè)利潤為-145.24萬元

　　【財(cái)經(jīng)網(wǎng)專稿】記者 于曉娟 大唐電信(600198.SH)最新年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司2012年獲營業(yè)外凈收入達(dá)2.75億元，其中政府補(bǔ)助金額為2.41億元，而公司全年的營業(yè)利潤為-145.24萬元。也就是說，大唐電信稅前利潤總額2.73億元全部來自“外快”收入。

　　大唐電信4月7日發(fā)布的年報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入61.83億元，同比增15.51%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.69億元，較上年同期增29.93%。年報(bào)稱，2012年，公司繼續(xù)圍繞物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、三網(wǎng)融合、政府公共服務(wù)和行業(yè)信息化市場，提升核心技術(shù)、核心產(chǎn)品的領(lǐng)先優(yōu)勢，以集成電路設(shè)計(jì)、軟件及應(yīng)用、終端設(shè)計(jì)等核心產(chǎn)品群為基礎(chǔ)，培育基于核心產(chǎn)品群的面向多客戶系列化解決方案，實(shí)現(xiàn)公司向整體解決方案商轉(zhuǎn)移，提高整體解決方案在重要領(lǐng)域的影響能力和實(shí)施能力，提升公司整體競爭力和盈利能力。

　　但事實(shí)是，公司全年的業(yè)績增長全部來自巨額政府補(bǔ)助，主營業(yè)務(wù)實(shí)際是虧損。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，大唐電信2012年獲營業(yè)外凈收入達(dá)2.75億元，其中政府補(bǔ)助金額為2.41億元，而公司全年的營業(yè)利潤為-145.24萬元，其中還有3524萬元的投資收益支撐。也就是說，大唐電信稅前利潤總額2.73億元全部來自“外快”收入。截至2012年，公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤已連續(xù)兩年虧損，2011年-2012年分別為-6974萬元、-5421萬元。

　　此外，雖然報(bào)告期內(nèi)大唐電信通過資產(chǎn)重組較大地改善了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)負(fù)債率從88.53%下降至72.25%，但公司財(cái)務(wù)費(fèi)用壓力依然較大，全年財(cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)2.24億元，同比增幅達(dá)47%。與此同時(shí)，公司現(xiàn)金流也持續(xù)緊張，報(bào)告期末公司應(yīng)收賬款達(dá)26億元，同比增長41%，遠(yuǎn)超營收15.5%的增速。截至2012年年報(bào)，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流已連續(xù)凈流出。對于經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流與凈利潤的較大差異，大唐電信稱，主要原因是公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展和轉(zhuǎn)型過程中，回款周期較長的整體解決方案項(xiàng)目增加所致。

　　3月25日，大唐電信公告稱，公司擬進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，股票自3月25日起停牌不超過30日。

　　2012年9月，大唐電信剛剛宣布過一輪大規(guī)模的資產(chǎn)重組。當(dāng)時(shí)，大唐電信母公司大唐電信科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)(下稱“大唐集團(tuán)”)將旗下的聯(lián)芯科技有限公司(下稱“聯(lián)芯科技”)等三家公司置入大唐電信。時(shí)隔僅半年，大唐電信再次宣布重組讓業(yè)界頗感意外，市場把此次重組的對象指向大唐移動(dòng)通信設(shè)備有限公司(下稱“大唐移動(dòng)”)。

　　大唐移動(dòng)是大唐集團(tuán)旗下為數(shù)不多的優(yōu)質(zhì)非上市資產(chǎn)，主業(yè)是TD-SCDMA(第三代移動(dòng)通信標(biāo)準(zhǔn))網(wǎng)絡(luò)設(shè)備解決方案，官網(wǎng)介紹稱，大唐移動(dòng)是中國擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的TD-SCDMA的“提出者、核心技術(shù)的開發(fā)者及產(chǎn)業(yè)化的推動(dòng)者”。

　　獨(dú)立分析師付亮表示，大唐移動(dòng)置入上市公司的消息已經(jīng)傳了三年，至今還未置入是因業(yè)績不太好�！坝捎诖筇萍瘓F(tuán)的管理體制等原因，旗下子公司都沒有出色的業(yè)績，但是截至目前，4G(第四代移動(dòng)通信及其技術(shù))概念可以運(yùn)作一下�！�