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申銀萬(wàn)國(guó) 王晶
低端智能手機(jī)的普及浪潮將推進(jìn)中國(guó)3G滲透率在突破10%之后加速上升。
當(dāng)前全球無(wú)線通信投資的增量主要來(lái)自于LTE建設(shè)，而在美國(guó)主導(dǎo)了2011年的LTE投資之后，2012年的LTE建網(wǎng)需求將主要來(lái)自于美、日、韓。大富科技等射頻器件廠商將通過愛立信等客戶間接受益。
有線通信設(shè)備增量來(lái)自移動(dòng)、聯(lián)通的新需求。中移動(dòng)在無(wú)線業(yè)務(wù)發(fā)展受限的情況下，正積極努力進(jìn)入有限寬帶業(yè)務(wù)。11年采購(gòu)已由各自自主招標(biāo)變?yōu)榧瘓F(tuán)統(tǒng)一招標(biāo)，12、13年將帶動(dòng)接入網(wǎng)需求增長(zhǎng)。中國(guó)聯(lián)通在12年3G用戶即將突破5000萬(wàn)的時(shí)候，網(wǎng)絡(luò)將出現(xiàn)承載壓力，11年已經(jīng)開始PTN網(wǎng)絡(luò)實(shí)驗(yàn)，很可能于12年開始PTN傳輸網(wǎng)建設(shè)。
3G滲透率達(dá)10%
中國(guó)品牌崛起
從全球3G業(yè)務(wù)開展情況來(lái)看，2001年日本開啟3G服務(wù)，5年之后，滲透率達(dá)到50%，美國(guó)2003年開始服務(wù)，7年之后滲透率達(dá)到50%，而臺(tái)灣2005年開始3G服務(wù)，只用了3年滲透率就超過50%。
綜合來(lái)看，3G發(fā)展：(1)亞洲領(lǐng)先于歐美，亞洲國(guó)家3G滲透率上升速度超過歐美；(2)后來(lái)者居上，較晚開展3G業(yè)務(wù)的臺(tái)灣、新加坡發(fā)展速度明顯超越較早開啟3G服務(wù)的日、韓。(3)滲透率10%之后加速上升，3G滲透率超過10%之后，各國(guó)均出現(xiàn)了加速上升的趨勢(shì)，11年9月，中國(guó)在開啟3G服務(wù)2年之后，滲透率已經(jīng)達(dá)到10%的臨界點(diǎn)，或迎來(lái)加速上升趨勢(shì)。
2009、2010年，全球手機(jī)出貨量增長(zhǎng)主要由高端智能機(jī)和低端功能機(jī)帶動(dòng)。而2011年開始，低端智能機(jī)將接替高端智能機(jī)、低端功能機(jī)，成為拉動(dòng)全球手機(jī)出貨的新動(dòng)力。
在中國(guó)，國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商11年均積極引入高品質(zhì)低端智能手機(jī)，出現(xiàn)了V880、A60、C8650、U880等明星機(jī)型。預(yù)計(jì)中國(guó)75-300美元手機(jī)出貨量占比將逐年上升，并成為國(guó)內(nèi)3G滲透率加速上升的重要推手。
中國(guó)智能手機(jī)出貨量從2010年2季度開始快速爬坡。到2011年2季度，在低端智能機(jī)普及浪潮推動(dòng)下，中國(guó)智能手機(jī)出貨量同比暴增210%。同時(shí)，中國(guó)品牌(包括：中興、華為、天語(yǔ)、酷派)占有率從2.9%跳升至19%。雙重因素疊加之后，一年之間中國(guó)品牌智能手機(jī)出貨量增長(zhǎng)超15倍。
通訊設(shè)備市場(chǎng)
國(guó)內(nèi)外各有側(cè)重
全球LTE建設(shè)浪潮已經(jīng)開始，60個(gè)國(guó)家有154個(gè)LTE網(wǎng)絡(luò)準(zhǔn)備建設(shè)計(jì)劃。目前已有20個(gè)LTE商用網(wǎng)絡(luò)，54個(gè)LTE測(cè)試網(wǎng)絡(luò)，預(yù)計(jì)在2012年底之前，至少將有81個(gè)網(wǎng)絡(luò)商用。
全球LTE設(shè)備需求將從11年的約20億美元，迅速增長(zhǎng)到2015年的130億美元，并且成為未來(lái)無(wú)線通信設(shè)備需求的主要增量。2010、11年，Verizon為代表的北美運(yùn)營(yíng)商貢獻(xiàn)了主要的LTE建網(wǎng)需求；2012年之后，隨著日本、韓國(guó)、印度以及中國(guó)的LTE建設(shè)，LTE需求中的亞太比例將明顯提升。
美、日、韓短期內(nèi)仍是LTE需求最大的地區(qū)，而在上述區(qū)域當(dāng)中，愛立信、諾西、阿朗等海外廠商份額較高。此外，中興通訊雖無(wú)法完全享受美、日、韓地區(qū)的LTE建設(shè)，但由于11年已基本完成了除北美和Vodafone部分產(chǎn)品線的客戶突破，預(yù)計(jì)市場(chǎng)份額持續(xù)提升將保證公司成長(zhǎng)。
中國(guó)手機(jī)滲透率已經(jīng)接近70%，手機(jī)用戶的增速已經(jīng)趨緩，而新增用戶又主要集中在3G用戶，嚴(yán)重依賴手機(jī)業(yè)務(wù)的中國(guó)移動(dòng)，自身3G制式又存在明顯缺陷，預(yù)計(jì)中移動(dòng)在未來(lái)國(guó)內(nèi)新增手機(jī)用戶中的占比將越來(lái)越小。
所以，對(duì)于中移動(dòng)而言，寬帶業(yè)務(wù)是其垂涎已久的新業(yè)務(wù)，隨著禁止中移動(dòng)經(jīng)營(yíng)寬帶業(yè)務(wù)的686號(hào)文，即工信部《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)規(guī)范電信市場(chǎng)秩序有關(guān)文件精神的通知》在2012年到期，我們預(yù)計(jì)中移動(dòng)很可能取得獨(dú)立的寬帶經(jīng)營(yíng)牌照。
而中移動(dòng)已經(jīng)開始采取動(dòng)作，11年中移動(dòng)已將各省各自為政的寬帶建設(shè)方式變?yōu)榧瘓F(tuán)統(tǒng)一規(guī)劃，制定了2013年底之前增加3000萬(wàn)用戶的目標(biāo)。11年P(guān)ON設(shè)備招標(biāo)1000萬(wàn)線，12年至少2500萬(wàn)線，3年復(fù)合增速60%，正式加入光纖寬帶建設(shè)浪潮。
中移動(dòng)將貢獻(xiàn)11-13年中國(guó)光纖寬帶市場(chǎng)的主要增量，關(guān)注受益標(biāo)的：中興通訊、烽火通信、日海通訊。
激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)有所緩和
經(jīng)過多年競(jìng)爭(zhēng)激烈的集采招標(biāo)，中國(guó)運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)開始意識(shí)到，一味的尋求低價(jià)，結(jié)果只能是搬起石頭砸了自己的腳。因?yàn)榈蛢r(jià)中標(biāo)的設(shè)備商必然在一定程度上犧牲了產(chǎn)品質(zhì)量。
比較典型的事件就是中國(guó)電信在11年徹底改變了ODN產(chǎn)品的價(jià)格招標(biāo)規(guī)則，ODN產(chǎn)品從08年第一次集采以來(lái)，每年價(jià)格下降20%，巨大的壓力之下，產(chǎn)品質(zhì)量難免縮水。
中電信總工程師韋樂平說：“ODN是百年工程”，所以中電信不斷降低ODN產(chǎn)品招標(biāo)中價(jià)格因素占比之外，還在11年將的以往最低價(jià)得分最高分的評(píng)分方式，變?yōu)榱?0%低位價(jià)格得最高分，高價(jià)、低價(jià)都扣分。”
中移動(dòng)也有類似動(dòng)作，11年開展“工兵行動(dòng)”，主要目的在于發(fā)現(xiàn)和更換低質(zhì)量天線。同時(shí)也在檢討連年的價(jià)格壓力對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量的影響。并且，中移動(dòng)從11年開始，將天線價(jià)格競(jìng)標(biāo)方式由連續(xù)競(jìng)價(jià)改為了單次競(jìng)價(jià)。促進(jìn)運(yùn)營(yíng)商3G用戶數(shù)的快速增長(zhǎng)，并降低補(bǔ)貼水平。
無(wú)線通信增量市場(chǎng)來(lái)自美、日、韓的LTE建設(shè)；有線通信增量來(lái)自中移動(dòng)和中聯(lián)通的需求。推薦組合：中國(guó)聯(lián)通、中興通訊、大富科技；建議積極關(guān)注：烽火通信、光迅科技、日海通訊。
