坊間傳聞小米已獲第五輪融資,估值400億美元,甚至更高。但小米方面對此予以了否認(rèn)。
理財周報記者 潘青萍、王薇薇/廣州報道
對蒸蒸日上的小米手機來說,內(nèi)地市場已算是攻下的一座城池。
2014年第2季度,小米手機躍居中國手機市場第二,市占率僅次于三星,差距小于2%。做到這一點,小米才用了三年。
正所謂春風(fēng)得意馬蹄疾,很快小米手機就揮師海外,但迎接雷軍的不只是全球智能手機市場的份額,還有焦頭爛額。無論這幾天鬧得不可開交的饑餓營銷涉假受處罰,還是用戶信息泄露事件被調(diào)查,都需要小米更花心思應(yīng)對海外市場。但雷軍對此頗不在意,8月15日,他在微博上忙著為陳年試鞋,并為了小米手機3周年向粉絲求祝福。
而且盡管如此,國內(nèi)市場對小米的追捧一直未停下來,坊間傳聞小米已獲第五輪融資,估值400億美元,甚至更高。但小米公關(guān)總監(jiān)徐潔云對此表示,公司內(nèi)部沒有任何關(guān)于融資的消息,“都是外界傳的”。
小米否認(rèn)400億估值融資
最近,小米的融資傳聞四起,更有消息稱其或?qū)⒃谌陜?nèi)上市。于是,各業(yè)內(nèi)人士紛紛拿小米的估值“說事”。此次小米的融資傳聞里,身價已攀升至400億美元。
不過,理財周報記者致電小米公關(guān)總監(jiān)徐潔云,對方卻表示,公司內(nèi)部沒有任何關(guān)于融資的消息,“都是外界傳的”。目前,小米官方宣布的最后一輪融資還是去年8月的那一次,當(dāng)時小米的估值為100億美元。此外,徐潔云還告訴記者,“小米沒有任何上市計劃!
根據(jù)小米的官方數(shù)據(jù),2014上半年,小米共計銷售了2611萬臺手機,同比增長271%,含稅銷售額約330億,同比增長149%。這一數(shù)字超越了2013年的全年總和。另外,小米對外宣布2014年的手機出貨量目標(biāo)是6000萬臺。按此估算,小米2014年全年的銷售額約758億,相比2013年增長139.87%。而2013年小米出貨量又相比2012年增長了160%。從這些數(shù)據(jù)可以看出,小米還處于高速成長期。
4年時間,四次融資,從2.4億美元到100億美元,翻了近42倍,小米的估值一直是眾人關(guān)注的焦點。關(guān)于此次的“400億美元”,各專業(yè)人士深入研究后看法不一。
有人認(rèn)為400億美元,甚至小米的估值不只這個數(shù)。石天資本副總裁李楠的估算中,用DCF模型推演未來小米硬件收入的現(xiàn)金流折現(xiàn)率,如果小米的增長“真能保證三年內(nèi)70%,五年內(nèi)30%,十年內(nèi)30%,光硬件銷售估值小米就可以有500億美元!边@500億僅是硬件部分,并未將小米的游戲平臺和其他產(chǎn)品線算在內(nèi)。此外,李楠通過預(yù)估小米2014年全年銷售額、行業(yè)利潤率估得小米PE為20倍左右,并根據(jù)雷軍說的“2015年營業(yè)額爭取做到1300億”推導(dǎo)出PEG為0.28左右。PEG值小于1,說明400億美元的估值已經(jīng)算低了。
而資深媒體人尹生認(rèn)為,拋開所有的包裝,小米就是一家手機公司。尹生將小米與三星、聯(lián)想對比,采用PEG估值法,假定2016年后的小米收入和林潤增長率分別是三星的兩倍,和聯(lián)想差不多,賦予小米13-15倍的市盈率,得出其2016年的估值為151-174億美元。這個數(shù)字明顯比400億美元低了很多。
資本重金力挺
作為一個成立才四年的公司,小米的發(fā)展可謂異常兇猛。快速發(fā)展的背后,最少不了的,就是資本的背書。
2011年8月,在成立一年后,小米迎來了4100萬美元的第一輪融資。投資方為晨興創(chuàng)投、IDG、啟明創(chuàng)投和小米團隊,其中小米團隊56人投資了1100萬美元。此時,小米的估值為2.4億美元。
伴隨著小米手機火熱的互聯(lián)網(wǎng)營銷,雷軍帶著他高調(diào)亮相的豪華高管團隊,很快獲得了第二輪融資。2011年10月,小米科技獲得9000萬美元融資,投資方包括啟明創(chuàng)投、順為基金、IDG投資、晨興資本、高通投資和淡馬錫,估值為10億美元。12月18日,小米手機1第一次正式網(wǎng)絡(luò)售賣,官方數(shù)據(jù)顯示,5分鐘內(nèi)30萬臺售完。
每一次小米手機推出的背后,幾乎都有高調(diào)的融資做支撐。2012年8月,小米第二代手機正式發(fā)布,而為此站臺的,是兩個月前,小米的第三輪2.16億美元融資。估值40億美元。
2013年8月,小米推出紅米手機正式殺入千元智能手機市場。為此次產(chǎn)品線擴張買單的,據(jù)悉是俄羅斯DST,融資金額未透露,這次估值達(dá)到100億美元。
以第四輪100億美元估值來算,小米團隊投資回報為41.7倍;晨興創(chuàng)投、IDG、啟明創(chuàng)投第一輪投資回報41.7倍,第二輪為10倍;順為基金、高通投資和淡馬錫投資回報則為10倍。
如果以市場瘋傳的400億美元估值來算,則投資方更賺得盆滿缽滿,小米團隊投資回報為166.7倍;晨興創(chuàng)投、IDG、啟明創(chuàng)投第一輪投資回報166.7倍,第二輪為40倍;順為基金、 高通 投資和淡馬錫投資回報則為40倍;俄羅斯DST也有4倍回報。
海外市場出師不利
雖然早在2012年,雷軍就曾表態(tài)小米五年內(nèi)不會上市,徐潔云也否認(rèn)了上市計劃。但是,頻繁的融資背后,是無法規(guī)避的巨大的上市壓力。
而要想在上市的時候取得更好的估值,小米最不能忽視的就是海外市場。
易觀智庫數(shù)據(jù)顯示,2014年第2季度,小米躍居中國手機市場市占率第二,僅次于三星,差距小于2%。但在2014年全球智能手機市場,前五名分別為三星、 蘋果 、聯(lián)想、華為、LG,其中三星市占率34.9%,而小米與 索尼 并列第六,市占率4.0%。這是小米宣布全速布局海外市場之后的成績。
但是,海外市場的開拓并不順利。目前最讓雷軍傷腦筋的莫過于小米被指私下回傳用戶數(shù)據(jù)事件。
2014年7月底,小米旗下中低端智能手機紅米Note被爆未經(jīng)用戶許可,持續(xù)將用戶數(shù)據(jù)回傳至北京服務(wù)器。
8月8日,臺媒報道,信息安全公司F-Secure對紅米手機進行了實測,對回傳事件進行了證實。兩天后,小米承認(rèn)“有一項‘網(wǎng)絡(luò)簡訊’功能會‘自動啟動’回傳手機號碼至北京”,并發(fā)布OTA升級包,表示關(guān)閉“網(wǎng)絡(luò)簡訊”自動啟動功能。但臺灣“國家傳播委員會(NCC)”表示,小米有兩款手機涉事,已展開調(diào)查,而其他經(jīng)NCC認(rèn)證過的手機都需小米一并做說明。
無獨有偶,8月14日,繼臺灣之后,新加坡監(jiān)管部門也表示正對一起小米手機涉嫌用戶隱私案進行調(diào)查。一時間,小米手機被推上風(fēng)口浪尖。
這對小米而言,僅僅只是開始。據(jù)行業(yè)人士分析稱,國產(chǎn)手機進軍海外,最重要的即是知識產(chǎn)權(quán)。而小米在知識產(chǎn)權(quán)方面的積累則非常薄弱,將直接影響其海外市場的發(fā)力。此外,小米在內(nèi)地向蘋果學(xué)習(xí)的饑餓營銷仿佛并不受海外用戶所接受。7月31日,臺灣公平交易委員會表示,臺灣小米去年底舉辦的3波手機搶購,涉虛假銷售數(shù)據(jù),罰款60萬新臺幣。